神奇的上升趋势线寻找长线大牛股的秘决...

神奇的上升趋势线寻找长线大牛股的秘决

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

道琼斯指数是全球最优秀的上市公司集合之一，100余年来年均收益率约为6%，6%可作为全球资金的基准折现率。当一家公司多年总资产净利率年均（扣非）>12%时，这样的公司通常是获得超额利润的优秀公司，在市场中有极强的竞争能力，能够长期保持2位百分数的成长率，这些优秀公司的股价就会走出长期上升趋势，股价运行在长期上升趋势线之上，股价回跌到上升趋势线附近时，就会神奇地被支撑，然后又开始新一轮上升。如茅台、恒瑞等。

从长周期看，一家上市公司最大内生（不进行股权再融资，可以贷款等有息负债）年均成长率GR=（1/(1-多年总资产平均净利率）-1）*100%，只有那些多年总资产年均净利率高的公司，才能持续高速成长，如茅台、英伟达等高速成长公司，一定是年均净利率高达20%以上的最顶尖公司。

北交中也有优秀的公司，这家公司以2018年未和2022年4月两个低点，为上升趋势线。虽然北证指数从1000点跌破了600点，这家公司的股价却从2022年4月的13元上升，始终站在支撑线20.5元之上。因为这家公司的多年总资产净利率年均高达12%以上，这家公司还是北证赢利公司中研发费率最高的公司，高达15%的研发费率全部列入当期成本，在如此高的研发支出下，仍然取得约年均20%的增长率，当前市盈率仅约13.7倍，相比平均估值，至少低估了1倍。并且这家公司还是婴儿公司，总市值才22亿。

提高总资产净利率的难度是非常大的，体现投入产出效益的高低，绝对不是加杠杆资金大铺项目投资能做到的。科创板中，金山办公、中微公司等较优秀的公司，多年总资产净利率年均不到12%，这就是难以高速成长的主要约束。