经深入研究，现代牧业利润高于优然牧业，主要是由于生物资产计提完整性和全面性存在差

 经深入研究，现代牧业利润高于优然牧业，主要是由于生物资产计提完整性和全面性存在差距所致
现代牧业他的生物资产计提并不彻底和全面，主要是他每年只计提淘汰牛的损失，这也是为啥他的成母牛和小牛单头生物资产均没变化的原因。那么即便是只计提淘汰牛的损失，也受到牛肉价巨大波动的影响，还有受到淘汰牛数量的影响。仅仅牛肉价下跌和淘汰牛数量增长，现代牧业的生物资产计提金额就已经同比翻倍以上增长。
而伊利优然牧业是计提特别全面和客观，不仅把淘汰牛的生物资产计提了，还把现有存栏奶牛的账上生物资产大幅计提了，这也是为啥现在优然牧业成母牛单头比现代牧业低7000元的原因，这也是优然牧业利润低于现代牧业的重要原因。
那么现代牧业成本低这个假设就不成立，利润比优然牧业高也不成立，因为现金EBITDA，优然26.2亿高于现代+圣牧的19.7亿，期内溢利18.04亿也大幅好于现代牧业，之所以账上利润比现代牧业低，主要是生物资产计提的影响，也就是由于奶价和牛肉价格下跌，优然牧业对存栏成母牛账上生物资产大幅计提了损失，这才导致账上利润低于现代牧业。
关于生物资产计提总结如下
1.淘汰牛的生物资产计提（取决于奶价、肉价、淘汰数量）
2.账上存栏量的生物资产计提（主要取决于奶价和肉价、现存数量）
现代牧业只计提了第1点，而优然牧业第1个和第2点都进行了全面完整计提。

$优然牧业(HK|09858)$  $现代牧业(HK|01117)$