$宝信软件(SH600845)$ 以下是一份宝信软件的分析报告：
1. 公司概况：
- 基本信息：宝信软件成立于 1994 年，位于中国（上海）自由贸易试验区郭守敬路 515 号，是一家以从事计算机、自动化、网络通讯系统及软硬件产品的研究、设计、开发、制造、集成，及相应的外包、维修、咨询等服务为主的企业。企业注册资本 28.84 亿人民币，法人代表为夏雪松。
- 行业地位：宝信软件是国内钢铁信息化龙头、智慧制造领导企业，在工业软件、IDC（互联网数据中心）、工业互联网等领域占据重要地位，是稀缺的同时卡位“IDC + 工业互联网 + 智慧制造”三大成长赛道的企业。
2. 财务状况：
- 近期业绩表现：
- 2024 年第一季度：营业总收入 33.91 亿元，同比上升 34.44%；归母净利润 5.9 亿元，同比上升 18.19%；扣非后归母净利润 5.86 亿元，同比增长 20.31%。业绩创历史同期新高，营收快速增长主要受益于自动化及信息化业务收入同比增加。
- 2024 年上半年：营业总收入 67.43 亿元，同比上升 18.77%；归母净利润 13.31 亿元，同比上升 14.56%；按单季度数据看，第二季度营业总收入 33.52 亿元，同比上升 6.25%，第二季度归母净利润 7.41 亿元，同比上升 11.82%。
- 盈利指标：
- 2024 年上半年毛利率 36.13%，同比有所下降，但仍处于较高水平，体现了公司产品或服务具有一定的盈利能力。净利率 20.03%，同比也有一定程度的减少。
- 从整体来看，公司的盈利能力较为稳定，但随着业务的拓展和市场竞争的加剧，盈利指标的波动需要关注。
- 现金流状况：经营活动现金流量净额持续为正且处于增长趋势，说明公司主业造血能力较强，能够为公司的业务发展提供稳定的资金支持。
- 资产质量：公司应收账款体量较大，需要关注应收账款的计提和账龄情况，以及存货的周转和计提对利润的影响。
3. 业务布局：
- 软件开发及工程服务：这是公司的核心业务，为钢铁企业及其他行业提供定制化的软件开发和工程服务。公司拥有国内领先的钢铁全流程、全层次和全生命周期自动化集成技术，在钢铁行业信息化领域具有深厚的技术积累和丰富的项目经验。
- 服务外包：主要包括数据中心的运维服务、IT 外包服务等。公司具备新一代信息基础设施服务全生命周期管理与服务能力，在 IDC 服务领域具有较强的竞争力。
- 系统集成：为客户提供系统集成解决方案，虽然目前在公司业务中占比相对较小，但仍具有一定的市场份额。
- 工业互联网与智能制造：公司自主研发工业互联网平台，以 iplat 和 eplat 为两翼，积极打造钢铁行业工业互联网生态圈，助力中国制造业转型升级。同时，公司不断推进工业机器人、人工智能等战略性新兴产业布局，在自主可控、“卡脖子”难题等领域持续突破。
4. 竞争优势：
- 背靠宝武集团：作为宝武集团旗下的软件企业，宝信软件拥有强大的股东背景和资源支持。宝武集团的并购重组和数智化转型为公司带来了大量的业务机会，同时也为公司的技术研发和市场拓展提供了有力的支持。
- 技术研发实力：公司注重技术研发投入，研发人员占总员工数量比重较高。在工业软件、工业自动化、人工智能等领域取得了一系列的技术突破，拥有全栈国产化工控软硬件产品矩阵，成功研发大型 PLC 产品，成为国内首家拥有大型 PLC 的硬件、runtime 和组态软件全部自主知识产权的公司。
- 客户资源与品牌优势：公司在钢铁行业积累了大量的优质客户资源，与国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。同时，公司的品牌影响力不断提升，在工业软件和 IDC 服务领域具有较高的知名度和美誉度。
5. 发展前景：
- 工业软件国产化机遇：随着国家对工业软件国产化的支持力度不断加大，国内工业软件市场需求持续增长。宝信软件作为国内工业软件的领先企业，有望在国产化替代的过程中获得更多的市场份额。
- 工业互联网发展潜力：工业互联网是制造业转型升级的重要方向，市场前景广阔。公司在工业互联网领域的布局较早，具有较强的技术实力和市场竞争力，有望在未来的工业互联网市场中占据一席之地。
- IDC 业务拓展：随着云计算、大数据等业务的快速发展，对数据中心的需求不断增加。公司在 IDC 业务方面具有资源优势和运营管理优势，未来有望继续拓展 IDC 业务，提升市场份额。
6. 风险因素：
- 钢铁行业波动风险：公司的传统业务与钢铁行业密切相关，钢铁行业的市场波动可能会影响公司的业务发展和盈利能力。
- 技术迭代风险：信息技术行业发展迅速，技术更新换代较快。公司需要不断加大技术研发投入，以保持技术的领先性，否则可能会面临技术迭代的风险。
- 市场竞争风险：工业软件、IDC、工业互联网等领域竞争激烈，公司需要不断提升自身的竞争力，以应对来自国内外竞争对手的挑战。
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