股市利好，估值回升

$中信证券(SH600030)$  

1) 美国利率现在比5月低60个基点,据此推算,美国10年期利率每下降100个基点,MSCI中国和A股的市盈率分别将上升1.0倍和0.7倍;

2) 人民币汇率已升至7.0,较5月上涨3%;

3) 年化回购水平也高出0.2个百分点;

4) 盈利预测相比5月的下调而言保持较为稳定;

5) 监管给出了更加协调一致且沟通良好的政策响应;

6) 投资者反馈认为,股市政策似乎更加与投资者利益一致;

7) 考虑到盈利预测保持稳定,12个月远期市盈率仍低于5月达到的水平0.5倍。

逻辑以主题投资和情绪投资为节点，主题投资和情绪投资的形成是以强逻辑的推进为基本点而形成的 !

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