“寻求股权经济替代土地经济，是经济转型的需要，是政府催生本次牛市的根本”这句话好像很有道理……实则真假难辨，你信不信不重要，信的人多了，股市就涨了，但不是今天的主题。
今天的主题是如果牛市成立，证券到底会涨多高？第一创业又能涨多高？参考BK0473指数来作简单分析。
（一 ）2005 - 2007 年牛市：
上证指数自 998 点起始，终达 6124 点，指数涨幅达 613%。在此期间，券商板块之表现卓越，券商指数由最低之 2005年7月12日1816.9点起，至高涨至 2008年1月14日141692.2点，最大涨幅逾 78倍。
（二） 2014 - 2015 年牛市：
证券指数2014 年 6月 20日52942.04涨至最高点 2015年4月23日206950.34，最大涨幅3.9倍。
（三）2024一？
BK0473指数趋势线上轨来看，若大牛市成立，指数将突破300000点。而2024年7月9日指数创下99834.1阶段新低后震荡走高，所以本轮上涨以此推算，理论上涨幅度3倍。
（四）第一创业能涨多高呢？
证券板块最近5日涨幅和10日涨幅，第一排名30左右，5日和10日资金净流入排名20－24，整体处于中游水平，所以估值只能正常按7月9日最低价4.71的3倍来计算，最高价格14.13。而其它证券最终涨副最大可能是5倍，最小的2倍。
（五）第一创业估值优势目前而言仍是重组预期，从北京国资8块多拿下第一大股东后炒的就这逻辑，而且短期也不可能拱手让人。
（六）股价上涨的劣势主要是市场目前给的定价偏高，这一点从市净率来看极明显。另外公司各种公告，投资者关系活动以及调研情况反复推送公司战略“特色收益，资管核心”，做好“……五大篇章”，难免给人偏安一隅，画地为牢的印象，无法满足投资者（包括机构和散户）做大做强的预期，自然很难给更高的定价，在预期发生变化前，也不可能再有更高溢价。
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