#社区牛人计划#  

在全球经济趋弱压力与美元信用出现裂痕的同步作用下，黄金或跨过了其他信用货币成为了美元资产的直接替代。自2020年开始美国奉行“宽财政、紧货币”政策组合，以扩大政府支出为主要刺激手段并开启强紧缩周期。基于避险资产配置的情况下，黄金价格独立性或推动其成为美元及美元资产的主要替代。骑牛看熊认为高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，金价将长期受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑，持续看好美元资产替代逻辑下金价中枢弹性。

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