大叶股份调研报告（修正与润色版）
报告日期：2021年6月20日
调研概述：
本次调研对大叶股份（证券代码：300879）的深入了解因时间限制而有限，因此难以全面剖析公司的基本面。鉴于此，本报告将主要聚焦于二级市场表现及市场理解的分析。
财务指标分析：
大叶股份展现出年化收益率17.10%的潜力，预示着在4.2年内资产有望实现翻倍。然而，当前市场估值可能仍存在泡沫，需要进一步调整以挤出多余水分。具体来说，当股价下跌至13.23元时，人均员工对应的总市值才能回归至较为合理的200万元水平。目前，公司股价处于中性区间，但成交量表明市场普遍存在套牢现象，短期内参与风险较高。
二级市场观察：
大叶股份自上市以来，股价波动显著。发行价格为10.58元/股，首日开盘价即飙升至52.2元，涨幅达393%；收盘价更是高达69.99元，较发行价上涨561.53%。以此收盘价计算，公司市值达到111.98亿元。值得注意的是，股价曾一度触及83.5元的高点，此时公司总市值飙升至133.6亿元，人均员工总市值更是高达1260万元，进入明显的泡沫区域。
目前，二级市场已出现6亿元的净亏损，且从时间和空间的角度来看，市场调整似乎尚未到位。在股价已下跌73%的基础上，若需进一步挤出泡沫，可能还需再跌一半，这对投资者来说无疑是个严峻的挑战。
市场现象批判：
大叶股份上市首日的暴涨暴跌，凸显了中国资本市场存在的某些问题。高额的打新收益吸引了大量机构参与，但这种行为往往被视为资本市场的“毒瘤”，因为它们一次性攫取了大量利润，而将风险转嫁给了普通投资者。中国股民在此过程中展现出了极高的风险承受能力，他们如同当代的“雷锋”，不仅足额缴纳税收，甚至不惜贡献出自己的本金。
社会财富分配与人才层次：
社会财富分配遵循着一定的法则：1%的人大赚，6%的人小赚，而93%的人则处于亏损或微利状态。在中国14.1178亿的总人口中，股民占比约7%，即约1亿人。然而，真正赚钱的股民仅有700万，职业交易者50万，基金经理3.5万，顶级投行从业者更是寥寥2373人。要成为资本市场的佼佼者，必须跻身这些极少数人的行列。当个人优秀到足以在200人中脱颖而出时，方能在资本市场开始赚钱；而当优秀到足以在60万人中独占鳌头时，便能在资本市场拥有话语权。
结语：
财富是认知的变现，眼光即财富。坚持与毅力同样重要。如能坚持每天早上5:30起床，不出十年，或许便能积累起可观的财富。然而，这并非易事，需要付出极大的努力与坚持。
补充信息（2024年10月6日更新）：
2021年6月18日大叶股份的收盘价是25.41元，第一波杀跌至14.07元。反弹后表现出很强的7元和14元的规律，最终极限杀跌至7.29元。此时，人均员工总市值是117万，这么低的估值是偶然现象。因此，以次低的10.53元作为估值标准更为合理，此时人均员工总市值是165万。这个估值标准符合中国工业领域人均员工总市值166万至580万的范围。因此，这是一个有效的估值指标，极具参考价值。可以预判未来股价会表现出极强的7-10元的倍数规律，目前已经触底，因此长线资金可以入场坚定做多。宁波的凤凰计划走在全国前列，而大叶股份是凤凰计划的产物。
报告人：桐荔
报告日期：2024年10月6日
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