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投资中最难的问题，大概就是：啥时候卖？
在说这个问题之前，先说买的问题。
从牛市的角度来看，现在的涨幅还远远不够。
2012-2015年，创业板综指最大涨幅达672%;
2018-2021年，创业板综最大涨幅为170%；
从最低点到现在，创业板综也才涨52%！
创业板综历次牛市最大涨幅：
数据来源：wind。
如果现在还在空仓，想进场，怎么办？
在这个位置上，一般可以采取“先买入一半的仓位，再逢跌加仓”的策略。
这样就可以“上涨有仓位，下跌可加仓”，就处于一个比较从容的状态。
也可以采取“网格交易”（场内）的方法来“高抛低吸”，我目前的网格交易用的是科创100，采取的策略是“下跌5%买下，上涨20%卖出”，这样就可以再把握下盘中交易的机会。
一般来说，成长风格在市场好的时候上涨空间会更大。
在加仓标的上，“双创”一定要重视：
创业板成长ETF（场内代码：159967，场外A类：007474）
科创50ETF（场内代码：588000，场外A类：011612）
科创100ETF华夏（场内代码：588800，场外A类：020291）
恒生科技ETF（场内代码：513180，场外A类：013402）
这几个的区别有这么几个方面：
1. 创业板偏重于“软科技”，新能源、医药与电子行业并重；
2. 科创板偏重于“硬科技”，电子行业占比较高；
3. 科创50是科创板前50的个股，科创100是科创板第51至100的个股；
4. 恒生科技是在香港上市的内地互联网企业。
弄清楚了这些区别，选哪些，怎么选，大家心里可能就比较清楚了。
当然，也有不少的投资者是“选择都要”，每个都有配置。
纸上富贵终是一场梦，把钱装到口袋里才是最重要的事。
但不少的人“回本出”、赚20%就卖，到底涨多少卖比较合适呢？
投资，有规律，但更是门哲学，讲究的是“模糊的正确”。
正如，有几个人能想到：
从3300点跌到2700点，上证指数用了3年。
但从2700点涨回到3300点，就只用了2周？
其实，每一轮行情，涨幅都不一样，看涨幅多少并没有特别的规律。
这两个指标，对我们啥时候卖的问题，才更具参考意义。
第一：港股。
“港股是A股的先行指标”。
在2021年6月，恒生科技跌破年线，正式进入熊市行情。
在2021年8月，中证A50跌破年线，正式进行熊市行情。
2024年9月19日，恒生科技突破年线，正式进入牛市行情。
2024年9月26日，中证A50突破年线，正式进行牛市行情。
从这几年的对比来看，港股市场先于A股进入熊市，也先于A股市场“熊转牛”。
这也在于：港股市场较A股市场更“市场化”，也较A股市场更易受国际资金的影响。
港股市场本质上是“中国资产”的“国际版”；
港股市场上的三大核心资产：港股红利（央企）、恒生科技（互联网）、恒生医药（生物医药），其实都是内地企业。
第二：股债溢价。
股债溢价几乎相对“精准”地预测了过去10年每一轮较大行情的“卖点”：
2015年5月；
2018年2月；
2021年2月；
这一轮行情会到多少？会冲击6124点吗？啥时候会到顶？
或许，我们只能“走一步看一步”，
如果是从目前的数据来看，沪深300指数还有50%的上涨空间，会触发股债转换的“临界点”。
但利率数据、企业盈利数据都是动态变
股债溢价图：
数据来源：wind。
上海大爷说：2026年目标位是14600点；
大家看看就好，另太当真；
指标会比任何人的“预测”都更靠谱。
股债溢价之所以比较靠谱，最核心的在于期背后的“逻辑”：
不管是股票，还是债券，“分红”和“派息”都是投资的“基石”，
作为一种无风险的资产，国债2.3%的收益，大家都有人要，
股票类资产，即便稳如四大行这样的股票，需要比国债收益率高，才会有人要。
所以，股票类资产的投资报酬率降到一定程度后，就没有债券香了，就会引发资金从股市转向债市，
股熊债牛，就开始了……
$华夏创业板成长ETF联接A(OTCFUND|007474)$
$中信证券(SH600030)$
$东方财富(SZ300059)$
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