美国就业市场超预期走强。周度数据来看,截至9月28日的一周,当周初请失业金人数22.5万人,高于前值(21.9万)及预期(22.2万);截至9月21日的一周,续请失业金人数增至182.6万人,略低于前值(182.7万),边际有一定走弱。但月度数据来看,9月新增非农就业人数25.4万人,远超前值(15.9万)及预期(15万),失业率4.1%,亦低于预期(4.2%)及前值(4.2%)。而最新“萨姆衰退指标”0.50,低于前值(0.57),已近走出衰退区间。
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【来源:圣路易斯联储(Federal Reserve Bank of ST.Louis),wind,招商资管】
就业数据提振下,美国经济软着陆预期走强,通胀仍具有一定粘性。美国第二季度GDP环比折年率终值3%,高于前值(1.6%),与预期一致。8月PCE物价指数同比2.24%,低于前值(2.45%);同期,核心PCE物价指数同比2.68%,略高于前值(2.65%),表明通胀仍具有一定粘性,通胀预期有所走高,二次通胀风险仍不能完全排除。
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【来源:wind,招商资管】
超预期的就业数据或对美联储降息节奏带来干扰。虽不能完全排除二次通胀的风险,但其对货币政策的掣肘减弱,经济及就业仍是美联储后续政策选择的关键考量因素。鉴于当前就业及经济仍具有较强的韧性,美联储11月继续降50BP的概率明显走低。
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【来源:美联储官网,wind,招商资管】
日本央行暂缓加息,美国就业及经济数据走强,软着陆情形下美联储降息节奏或弱于预期,全球资本市场情绪或有所反复。
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【来源:wind,招商资管】
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