东风汽车$东风股份(SH600006)$旗下的自主品牌，终于有要“起势”的迹象。
据东风汽车披露的数据，旗下岚图汽车9月销量为10001辆，东风奕派9月销量为10010辆，旗下两大自主品牌销量同时“破万”。
从2023年实施“转型升级三年行动”开始到今天，东风汽车的转型升级已经过去了一年，从自主品牌最近几个月的销量来看，效果还算不错。
不过，跟自主品牌逐渐“起势”不同，东风汽车旗下的合资业务却正在快速衰落。以体量较大的东风日产为例，今年8月东风日产共销售46479辆汽车，同比大幅下滑28.39%；今年的1–8月，日产汽车在华累计销量为435603辆，同比也下滑了9.8%。
此前，侃见财经在分析广汽集团时曾提到，合资业务是重要的“现金奶牛”，也是车厂利润的主要来源，这一点对于东风汽车也同样适用。从目前来看，东风汽车将重心放到自主品牌后，几大自主品牌确实正在“起量”，但是，面对萎靡的合资业务，自主品牌显然还弥补不了利润缺口，在自主品牌还未成长为10万 销量之前，东风汽车仍需“苦熬”一段时间。
合资业务“失守”
最近两年，东风汽车的日子过得并不是太好。
从业绩来看，今年上半年，东风汽车分别实现营收和净利润为511.4亿和6.84亿，增速分别为12.06%和-47.95%，虽然营收实现双位数增长，但净利润却近乎“腰斩”。
在过去的2023年，东风汽车净利润亏损高达39.96亿，这是过去十年来，东风汽车表现最差的一年。
至于业绩“巨亏”的原因，其实跟合资业务的衰落有很大关系。东风汽车的业务可以分为自主品牌和合资品牌两大类，回看历史，东风汽车的前身是“第二汽车制造厂”，是中国第一个完全自主设计的大型综合汽车制造厂，也是国内率先开启与外资品牌合作造车的大型国有车厂，先后牵手标致雪铁龙、日产、本田、起亚、康明斯等外国汽车品牌。
上面的内容中提到，合资业务是东风汽车重要的“现金奶牛”，也是利润的主要来源，尤其是东风日产和东风本田。以东风本田为例，2019年时曾为东风集团股份直接贡献利润超过47亿元，拉长周期来看，东风汽车在合资品牌备受追捧的几年里也是赚得“盆满钵满”，2016年至2019年，东风汽车的净利润均在120亿以上，其中2017年高达140.6亿。
不过，随着比亚迪、吉利、奇瑞等国产汽车品牌在近两年逐渐崛起，被“围剿”的合资品牌迅速走向衰落。以日产为例，2021年，日产汽车在华销量1381494辆，同比下降5.2%；2022年，日产汽车在华销量104.5万辆，同比下滑超过20%；2023年，日产汽车在华销量再度大幅缩水，全年销量79.38万辆，同比下滑接近25%。而进入2024年，日产仍没有出现“止跌”的迹象，今年1–8月，日产汽车在华销售435603辆，同比下滑9.80%，按照目前的趋势来看，日产大概率将年销量“4连跌”。
合资品牌的衰落，对于东风汽车造成了巨大的影响。根据其披露的半年报显示，今年上半年东风集团股份应占合营企业的净利润从去年的14.03亿元减少至7.53亿元，同比下降46.33%；要知道，在2017年合资品牌的巅峰期，东风集团股份应占合营企业的净利润一度高达135.7亿，此后一直还保持在100亿之上，但到2023年却锐减至5.13亿。
从目前来看，合资品牌走向衰落已经是“大势所趋”，而东风汽车也意识到了这一点，所以很早便开始培养自主品牌。
自主品牌“接力”
从目前来看，合资品牌走向衰落已经是“不可逆”的趋势。
据媒体统计，2020年，自主品牌在汽车大类市场份额中仅占据35.8%，主流合资份额则为51.1%。到了2024年8月，自主品牌市场份额已涨至63.4%，而主流合资份额已下滑至28.8%。
对于东风汽车而言，合资品牌走向衰落自然不是一个好消息，但又是东风汽车不得不接受的事实。
最近两年，东风汽车一直在“变革”。例如在去年4月，东风汽车提出“转型升级三年行动”，目标是到2024年，东风自主乘用车主力品牌全新车型100%电动化；到2025年，东风自主乘用车与合资品牌的销量比例达到1:1，各200万辆，其中新能源汽车销量占自主品牌的50%，占自主品牌乘用车的70%；而在8月份，东风汽车又对自主乘用车新能源事业进行重大管理体制调整，宣布集团一体化管理“东风”品牌下东风风神、东风奕派、东风纳米三大产品系列品牌的营销、制造、商品企划与项目管理工作。
随着一系列“变革”的推进，东风汽车旗下的自主品牌开始逐步“起势”。据数据显示，旗下岚图汽车9月销量为10001辆，东风奕派9月销量为10010辆，两大自主品牌销量同时“破万”。
不过，相比于合资品牌而言，虽然自主品牌的销量已经有所改善，但还达不到接力自主品牌的程度。以旗下高端新能源汽车品牌“岚图”为例，前8个月累计销量4.13万辆，虽然同比增长86.03%，但月均销量不过5000多辆，这样的销量虽说不算太差，但跟理想、蔚来、小鹏等一线新能源车企相比仍有巨大差距。
此外，据媒体统计，东风汽车旗下的“东风风神、东风奕派、东风纳米”三大品牌中，近半年东风风神的月均销量只有8500多辆；东风奕派自3月份有销量数据以来，累计销量为2.19万辆；东风纳米当前的月销量则不足4000辆。从销量数据来看，虽然东风汽车旗下的新能源品牌不少，但其实卖得好的品牌不多。
需要注意的是，为了推动自主品牌的销量，近年来东风汽车在销售费用上也有明显增加。今年上半年，东风汽车的销售及分销成本为41.65亿，相较于2023年同期的36.38亿增长了5.27亿，增长幅度为14.5%；而在2023年，东风汽车全年的销售及分销成本高达82.21亿，相较于2022年的65.69亿大幅增长了16.52亿，同比增长25.15%。
从目前来看，虽然自主品牌正在“起量”，但是，面对萎靡的合资业务，自主品牌显然还弥补不了利润缺口，在自主品牌还未成长为10万 销量之前，东风汽车仍需“苦熬”一段时间。
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