在乌云密布了近半个月后，债市天气终于在今天（10月10日）放晴。
国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.96%，为8月初以来全天最大涨幅，10年期主力合约涨0.31%，为2022年12月中旬以来最大涨幅。其中利率债大晴天，各期限的活跃券都呈上涨姿势，信用债涨势也不错，多数拉升。
(数据来源：Wind)
投债基的小伙伴最近估计碎蛋不少，今天债市反弹，后市怎么看？这波剧烈调整的债市是不是能喘口气了？
此轮债市下跌回顾
咱先来回顾一下这一轮的债市调整。
国海证券认为，近期债市出现大幅调整，主要是受到宽货币政策落地止盈情绪浓厚、风险偏好修复、财政发力预期升温三方面因素影响。（国海证券：《债市回调结束了吗？》）
9月24日，降准降息齐发，同时宣布降低存量房贷利率、创设新政策工具，种种政策超出市场预期，股市应声大涨，引发债市担忧情绪，国债收益率大幅上行。
9月26日：重要会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，并积极表态资本市场，市场风险偏好显著提升，上证指数回到3000以上，对债市形成压制，国债收益率继续上行。
今年债市火热，10年期国债收益率一度下行至2%附近，而近期收益率上行明显，9月24日-10月9日，10年、30年期国债到期收益率分别上行10BP、16BP。
（数据来源：Wind）
债市放晴，后市怎么看？
债市终于有了反弹，但我们难言回调是否就此结束。财多多有三点看法跟大家分享。
第一、需更密切关注政策动态
从短期来看，债市面临的环境或许仍然会很复杂，投资者朋友需要更多地关注政策面、资金面、高频数据等方面。如财政政策方面，多地政府发声称用好专项债和超长期国债资金，关注后续财政政策发力效果。
第二、债市或仍有利好支撑
多家机构对债市维持偏乐观的看法。
如国海证券认为，一方面，从国庆节前的最后两个交易日看，股市继续大涨，但债市反应平稳，涨跌幅度不大，说明债市对股市行情的反应逐渐钝化。另一方面，基本面修复仍在进程中，具体修复效果有待观察；同时，经济复苏需要低利率环境的支持，目前我国仍在降息通道中，广谱利率会随之下行。（国海证券：《债市回调结束了吗？》）
也有机构认为债市利好并未反转。
华泰证券认为，经济新旧动能转换、融资需求不足、支持性的货币政策短期尚未改变，债市的趋势并未根本逆转。（华泰证券：《有关当下行情的十个问题》）东吴证券分析，债市的利多来自于基本面、政策面以及二级市场的“资产荒”，目前来看这几个因素并没有出现完全的反转，也就无需过度警惕利多出尽，需要观察后续的基本面能否复苏以及股市的抽水效应。（东吴证券：《债市猛烈调整后，下一步路向何方？》）
第三、债市波动怎么办？
财多多还想聊一点，不少投债基的小伙伴担心所谓的“股债跷跷板效应”，其实，历史上看并不绝对。所以，投债的小伙伴对目前债市的颠簸不用太焦虑。
财多多觉得，投资要多一点耐心，坚持长期价值投资。频繁的交易，可能会对长期投资收益产生负面影响。
因为在实际操作中，一进一出都可能会产生手续费，另外，也很难准确判断并把握所谓的“高点”、“低点”，频繁操作性价比偏低。
总地来看，虽然债市有波动，但债券基金仍是值得投资者重点关注的品种。债基投资中偶遇波动时，不妨以长期投资的理念理性的看待。
$东方臻宝纯债债券C(OTCFUND|006211)$$东方添益债券(OTCFUND|400030)$$东方臻裕债券C(OTCFUND|016319)$
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