买低净率、低市盈率的中国民生银行是用木柴价买摇钱树的投资.买高市净率、高市盈率是击鼓传花.

和大多人返着操作就对了!对于中国民生银行来说，当前资本市场的主要矛盾，不是发展的问题，而是估值过低的问题 。巴菲特说过，留存收益如果不能转化为相应的市值，那么就应该分给股东。过度的"减费让利"、"减免中间业务收费"导致盈利减半,严重损害了股东利益.

市场先生到底是疯疯癫癫神经病，还是先知？

格雷厄姆的价值投资者认为“市场先生”短期内的情绪和表现是无法预知的，它情绪起伏不定，了解这两种情绪之间的差别，对于成功应用格雷厄姆价值体系来说至关重要。市场先生之所以出现情绪化的问题，是因为它是由许多人组成的，在短期内，这些人会基于自己的情绪和市场内所有其他人的预测及其行动来做出预测，从而“投票”来建立一项资产的价格。

对于格雷厄姆价值投资的粉丝来说，购买资产的最好时机恰恰出现在“市场先生”情绪不好的时候，那么股票可能会出现一个错误的定价，卖出一个很低的价格，格雷厄姆认为既然企业本身基本面保持稳定，那么市场对股价的短期看法可以被忽略，所以股票价格下跌，甚至是急速下跌是非常有利的，而从长期来看，这种情况一定会得到纠正。所以做逆向投资闻名全球的投资大师邓普顿爵士说“我人生中赚到最多的钱，都是在别人绝望和放弃的时候。”

所以格雷厄姆的价值投资学派认为分析的过程只有三步：一，深入的分析企业以确定其内在价值。二、用各种手段以非常便宜的价格购买到它的股权资产。三、等待。

在这里我们会问，最重要的是什么？分析？买入？还是等待？

理论上都重要。毕竟没有分析就不知道公司值得什么价格，没有时机就没有合适的低价，没有等待就不会有后续的玫瑰花开。

但在市场中浸许久的人而言，个人认为如果结合格雷厄姆的价值体系而言，最重要的还是买入这个环节。为什么？

因为第一点，研究企业的价值这不是任何人都能做的，这里面涉及到非常专业的系统性分析，还有各种估值模型，理论上非专业出身的人根本不能良好的掌握。具有罕见投资价值的市净率最的银行股是没有泡沫的压缩饼干.