Q3净利润环比Q2下降47-70%，股价跌47-70%合情合理

我每天来替你们大哭

AI芯片，变成了唉唉心病

大家应该看到，我一直是全志科技的唱多者，但3季度扣非净利润1873-3673万，均值2773万，环比2季度6392万，下降3619万，下降幅度太大，是业绩走弱，调头向下信号，3季度报告出来了，就知道为什么会这样！

2023年3季度净利润环比2季度下降，是由于上半年分摊研发费用低，3季度分摊高导致！今年上半年研发费用并不低，3季度没有必要为上半年反摊研发费用，我认为今年3季度与2022年3季度差不多，盈利能力又开始走低！

2024年2季度研发费用1.44亿（2023年2季度1.14亿），2023年3季度研发费用1.44亿，3季度研发费用偏高，导致去年3季度盈利偏低，今年3季度研发费用不可能比2季度明显偏高！3季度净利润环比2季度下降那么多，肯定有问题！

公司历史业绩，3季度低于2季度出现在2022年3季度和2023年3季度

2022年3季度是因为经营开始下滑，盈利恶化

2023年3季度是因为3季度反摊研发费用高

2024年3季度净利润环比2季度大幅下降，为什么？分析公司各个季度报告，反摊费用比较均衡，没有导致3季度业绩大幅下降的理由！

公司历史业绩，3季度低于2季度出现在2022年3季度和2023年3季度

2022年3季度是因为经营开始下滑，盈利恶化

2023年3季度是因为3季度分摊研发费用高

2024年3季度净利润环比2季度大幅下降，为什么？

分析公司各个季度报告，分摊费用比较均衡，没有导致今年3季度业绩大幅下降的理由！

20元的时候，几乎所有的看多帖是我发的，3季度报告出来，我的脸来回让抽，都肿的不敢出门了！

我唱空唱多过很多股票，第1次让抽丢人！

再给你们说的明白些

公司历史业绩，3季度低于2季度出现在2022年3季度和2023年3季度

2022年3季度是因为芯片价格下跌，收入和毛利率下降，公司盈利开始恶化！

2023年3季度是因为3季度分摊研发费用高，2季度研发费用1.14亿，3季度研发费用1.43亿，增加2900万，导致扣非净利润下降2800万！

2024年3季度净利润环比2季度大幅下降3619万，为什么？如果是研发费用增加导致，2季度研发费用1.44亿，3季度增加到1.8亿？今年上半年毛利仅3.5亿，如果研发费用这样疯狂增长，明年业绩也会很低！今年高增长来自去年亏损！

如果是收入和毛利率下降环比下降，更可怕！

分析公司各个季度报告，分摊费用比较均衡，没有导致今年3季度业绩大幅提升的理由！

从公司历史预告看，3季度扣非净利润为2800万，就是均值！

从2023年和2024年业绩增长看，增长主要来自芯片价格上涨，毛利率提升，目前芯片价格和晶圆价格进入了同步增长（或者晶圆价格上涨更猛些），毛利率基本稳定，2024年全志科技业绩增长正负不会超过10%。

现在处于风险赌博中，原因很简单

3季度净利润环比2季度大降的两个可能原因

1.毛利环比2季度大幅下降，如果这样，明年业绩很可能是负增长！

2. 研发费用环比2季度大幅提升，明年业绩增长会很低，今年业绩同比去年增长高，是去年芯片价格低，基数低！目前芯片价格基本与晶圆保持同步上涨，晶圆价格上涨可能还会快于芯片，这样毛利率会呈现下降趋势，研发费用大增的情况下，仅靠收入提升业绩，会变的十分艰难！

2023年1-3季度收入11.2亿，今年同比增长50%，今年1-3季度收入为16.8亿，其中上半年为10.6亿（其中1季度为4.1亿，2季度为6.5亿），同比增长57.3%，3季度为6.2亿，同比增长39%，环比下降4.7%。

公司上半年毛利率33%，即使3季度毛利率与上半年相同，3季度收入环比2季度下降3000万，按照毛利率相同，相当于毛利环比下降1000万！由于晶圆价格的上涨，我认为3季度毛利率环比2季度下降！

3季度扣非净利润环比2季度下降3600万，毛利下降很可能是净利润下降主要因素之一！

3季度扣非净利润环比2季度下降3600万，即使毛利环比下降2000万，毛利率环比2季度下降3.2个百分点，毛利率破30%，这种下降趋势会让2025年十分不乐观，万一扣非净利润环比2季度下降更高，2025年会是什么样，自己算去吧！2025年还会有多少增长，是否会变成负增长，都很不确定！

报告出来我给大家详细分析！

如果3季度毛利环比2季度下降2500万，2025年业绩没有增长，如果高于2500万，会是负增长！

3季度报告出来，我们根据3季度环比2季度毛利下降幅度情况，详细分析2025年业绩！

公司收入已经提升的比较高，毛利率变化对公司业绩影响会特别大！

2023年公司毛利率32.4%，业绩那么糟糕！

收入增长已经呈现逐季度放缓，3季度收入环比2季度下降，都不是健康信号，也意味着明年收入增长不会高！

明年业绩关键取决于毛利率，3季度毛利率究竟什么样，是决定明年业绩最关键的一个数据！

如果你们买在了由好变坏的拐点上（有这种可能），你们会亏多少，想过没有

现在公布的报告，芯片业绩大部分环比2季度下降！说明行业盈利下降，全志也一样

提醒大家3季度净利润环比下降，是收入和毛利环比下降导致，报告期间费用各项费用都在很合理的水平！

1季度收入4.1亿，毛利1.37亿

2季度收入6.5亿，毛利2.13亿

3季度收入6.2亿，毛利1.92亿