比亚迪的产能

$比亚迪(SZ002594)$  

多数投资者关注车企订单高于关注车企产能。然而产能也是车企确保销量最关键因素。

订单、产能、销量不外乎三种情况。

1：订单量＞产能＝销量

比如小米汽车短时间收获巨大订单，有多少产能就有多少销量。产能是销量关键因素。 

2：订单量＝产能 = 销量

特斯拉就是这种情况之代表。从22年底起特斯拉全球产能有200万辆。这两年特斯拉通过各种销售手段，勉强做到满产满销。

3：产能＞订单量＝销量

传统燃油车企都面临这一情形。也就是产能过剩。这种状态下产能因素无关紧要，订单量就是销量生命线。

总之：订单量超过产能很多时，产能决定销量上限。订单量低于产能很多时，订单量决定销量下限。

今年比亚迪混动平台升级换代。而且DM4.0与DM5.0同时销售，DM5.0车型产能不足，而DM4.0车型却可能产能过剩。比亚迪面临如何通过订单协调新旧车型产能。有一点对比亚迪特别有利，那就是DM4.0车型的出口。DM4.0哪怕产量＞销量也可以通过出口来化解产品库存压力。这是多数车企不具备的优势。也是比亚迪产能利用率极高的保障。根据网络信息，比亚迪的产能利用率在85%—90%之间。产能利用率方面是国产车企最好之一。

数据来源于比亚迪公告

谁都知道近三年比亚迪在不断扩大产能。通过近三年比亚迪产量趋势可以推导如下：

1：推导逻辑，以产能利用率90%预估产能，每4个月中最高产量反算产能。比如24年5—8月份这四个月，最高产量是8月的36.5万辆。36.5/90%=40万辆。

2：每年1—4月份都不是比亚迪月产能扩张时期。因为1—4月份产量都不如前一年9—12月份产能高。

3：5—8月份、9—12月分别有一次产能扩张期。新产能有个爬坡过程，推测比亚迪需要4个月左右完成产能爬坡。

比亚迪的产能扩张与中国市场汽车销售状况息息相关。中国市场1—4月（尤其是1、2月销售状况并不好）。因此比亚迪的产能扩张都是5月开始。每年有两次扩张期。

比亚迪对市场预判、技术创新、产能扩张、供应链管理、单月产量做高效率的协调。才产生极高的产能利用率。比亚迪经营强悍之处也体现于此。