一、中概互联网板块两周回顾
2024年以来，中证海外中国互联网指数上涨28.6%，恒生科技指数上涨25.8%、纳斯达克指数上涨22.2%。
近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为中旭未来（28.2%）、美团-W（17.7%）、东方甄选（16.6%）。
1）中旭未来首款开放世界游戏《斗罗大陆：诛邪传说》开启公测
9月30日，中旭未来发布公告，公司首款开放世界游戏《斗罗大陆：诛邪传说》将于2024年10月10日正式开启公测，为期7日，将在中国大陆地区安卓平台进行首测。
2）美团向联交所申请向专业投资者发行优先票据
10月3日，美团公司发布公告，公司已向香港联合交易所有限公司申请批准发行两种优先票据上市及买卖，分别是2028年到期的12亿美元4.5%的优先票据和2029年到期的13亿美元4.6%的优先票据。这些票据仅向专业投资者开放，预计自2024年10月3日起生效。
3）贝壳相关：各地继续不断推出房地产市场优化调整措施
10月份以来，各地继续不断推出房地产市场优化调整措施，特别是随着降低存量房贷利率等政策的出台，有些城市宣布全面取消限购，有些城市进一步缩小限购区域、放宽限购条件，其他政策也在积极推进当中。
4）奇富科技发公告否认做空机构Grizzly Research的指控
9月29日，奇富科技发布公告针对Grizzly Research的做空报告发布回应，否认报告中的指控，并强调公司运营良好，财务数据真实，且持续为股东创造价值。
近两周中证海外中国互联网指数成份股跌幅前三分别为京东健康（-9.0%）、同程旅行（-7.0%）、爱奇艺（-6.0%）。
1）京东健康：联合艾瑞咨询联合发布《中国银发人群健康养老消费报告》
2024年重阳节当天，京东健康与艾瑞咨询联合发布《中国银发人群健康养老消费报告》，深入剖析了当前银发人群在健康养老方面的需求及消费习惯，号召更多消费者对父母健康多一些关注。报告提示，当前医疗健康企业面临“低价模式难以持续”“新产品用户反馈收集困难”以及“养老需求多样化、个性化，单一产品难以满足需求”等痛点。未来适老健康产品企业只有通过持续加大研发投入，突破关键技术瓶颈、构建差异化产品优势，为消费者带来更多创新、专业、智能的健康管理解决方案，才能在激烈竞争环境下占据有利地位。
2）同程旅行：国庆机票价格趋势呈现“量升价跌”
9月30日，据多方数据显示，今年国庆机票价格同比下滑一至两成。这一趋势在端午假期、五一假期以及七八月的暑运旺季中也有所体现，整体呈现出“量升价跌”的规律。部分航线机票价格出现大幅下跌，有的单程已便宜500元。
二、重点行业及公司要闻
1）阿里巴巴：三季度回购了41亿美元股票
10月2日，阿里巴巴集团在2024年9月30日结束的季度期间，以41亿美元的总价回购了总计4.14亿股普通股，相当于5200万股美国存托股。截至2024年9月30日，阿里巴巴集团在董事会授权的股份回购计划下仍有220亿美元的回购额度，有效期至2027年3月。
2）百度宣布管理层轮岗
10月8日，百度集团发布公告，宣布进行管理层轮岗调整。罗戎先生将担任百度集团执行副总裁，负责百度移动生态事业群组(MEG)，不再担任首席财务官。何俊杰先生调任为百度集团代理首席财务官，不再担任MEG负责人。
3）美团外卖进军沙特，平台集体加速出海
10月9日，美团海外版App Keeta于10月9日正式在沙特首都利雅得上线。当日首笔订单可享受半价和无限制免配送费优惠。目前可下单商品包括汉堡、炸鸡等，多家知名品牌已入驻。出海成为互联网平台共同选择，美团将审慎评估投资回报率。
4）特斯拉Robotaxi正式亮相
10月11日，特斯拉“We, Robot（我们，机器人）”活动举行。特斯拉无人驾驶出租车Robotaxi命名为Cybercab，已在10月11日正式亮相。Cybercab没有方向盘和踏板，具有流线型车身，形态接近两门轿跑。特斯拉CEO马斯克称之为“载入史册的一天”。他预期Cybercab的出行成本未来可以降至每英里0.2美元左右；车辆成本则将低于3万美元。针对推出时间，他表示，预计车辆在2026年开始生产，并将在2027年开始大规模量产。
三、总结
2024年以来，中证海外中国互联网指数上涨28.6%，恒生科技指数上涨25.8%、纳斯达克指数上涨22.2%。近两周，中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为中旭未来（28.2%）、美团-W（17.7%）、东方甄选（16.6%）；成分股跌幅前三分别为京东健康（-9.0%）、同程旅行（-7.0%）、爱奇艺（-6.0%）。
我们认为当前港股面临诸多利好因素：
（1） 资金层面看，9月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5%，为4年来首次降息。
对比全球主要市场的估值水平，香港恒生指数估值仍存在明显的提升空间。美联储降息落地后，香港市场可能承接较多海外资金。
（2） 政策层面看， 9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时公布，加大货币政策调控强度，进一步支持经济高质量发展。9月26日，中共中央政治局召开会议，本次会议对财政、货币、房地产、资本市场、民营经济、就业等多方面均有定调，并强调要努力完成全年经济社会发展目标任务。其中会议提出要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市。
近期诸多货币、地产等领域利好政策出炉，我们预期这一方面有望对经济带来提振、另一方面也对资金风险偏好带来大幅改善。港股互联网板块作为经济和资金偏好的晴雨表，有望显著受益。
（3） 基本面上，近期不少消费互联网公司的中期业绩呈现向好态势。同程旅行2024Q2实现收入42.5亿元，同比增长48.1%，创下单季度收入规模历史新高。携程2024Q2净收入128亿元人民币，同比增长14%，其中跨境游带动业务显著增长，出境酒店和机票预订全面恢复至2019年同期水平，上半年入境游预订量同比增长近2倍。美团2024Q2营收822.5亿元，同比增长21%；经调整净利润136亿，同比增长78%，好于预期。
（4） 股东回报角度，互联网公司今年均整体注重加强回购及分红。比如阿里巴巴在5月宣布派发2024财年40亿美金股息（上一财年为25亿美金），且该财年已回购125亿美金，结合股息和回购的综合回报率达8%。而在8月15日阿里公告宣布上一财季回购金额达58亿美金。我们预计，慷慨的股东回报、结合向好的基本面和政策面，有望带来相关板块和公司可观的配置机会。
我们认为当前港股资金面、政策面都面临诸多利好因素。9月下旬以来大量的利好政策出炉，港股互联网板块既在基本面角度收益、也在资金面角度大幅提升风险偏好。长期看互联网科技板块估值仍处于低位，随着后续政策面和业务面的好转，当前估值仍然具有较高性价比。
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