居民气价格联动持续落地催化。2H23起居民气顺价在全国范围内启动，近期郑州市管道居民气第一、二档价格分别上涨0.36、0.47元/m³，涨幅均为14%。郑州市城区为华润燃气控股项目。看好居民顺价机制在全国范围内持续推进，进一步提升公司经营稳定性。
华润燃气计划不时于公开市场购回至少45，797，384股公司股份（系2008年长期奖励计划受托人出售的剩余股份），占本公司已发行股本总额约1.98%。
公司回购对财务压力影响较小。按照9月25日收盘价计算，公司回购4579.7万股股份所需支付的对价约为14.01亿港元。而截至2024年中，公司银行存款及现金余额115.7亿港元。公司财务情况良好，现金流较为充沛，自有资金足以覆盖回购所需支付的现金额度，且公司资本开支规模处于收缩期，进一步降低财务压力。
公司分红稳定提升，凸显长期投资价值。近年来公司每股派息额度整体稳步增长，2023年的1.1569港元/股，分红率达50.3%。2024年中期公司派中期股息0.25港元/股，同比提升0.1港元/股，创中期分红新高。逐步增强的派息力度将加强公司在资本市场的竞争力。
维持预测华润燃气2024-2026年归母净利润62.48、68.12和78.09亿港币，PE分别为11、10和9倍。如维持50%分红比例，股息率约4.4%。维持“买入”评级
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