世界矿业巨头，对锂矿信心不减。力拓用“真金白银”对锂行业前景投下信任票。2040年锂需求量或将增长42倍。
近日，矿业巨头力拓宣布计划“怒砸”67亿美元收购锂生产商Arcadium。若这项锂产业内最大的交易如期完成，力拓将成为仅次于智利SQM公司和美国雅保公司的全球第三大锂生产商。
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产业最大收购案进展神速
收购传闻刚刚在10月4日传出，双方就火速确定了这一消息。
10月9日，力拓宣布将以每股5.85美元全现金收购Arcadium，预计交易总价将达到67亿美元。Arcadium是一家新公司，由美国的Livent公司与澳大利亚的Allkem公司于2024年1月合并而成。值得注意的是，这一收购价格相较于Arcadium10月4日的收盘价3.08美元，溢价幅度高达90%，并且超出了市场先前预估的40亿至60亿美元范围。
根据官方声明，该交易已获得力拓和Arcadium董事会的一致批准，预计于2025年年中完成，具体由力拓的间接全资子公司Rio Tinto BM收购Arcadium股份。不过，交易最终达成还需要满足一系列关键条件，包括Arcadium股东的批准以及监管机构的审核。
从目前情况来看，这一交易成功的可能性还是非常大的。
双方高管都公开表达了对促成此次交易的强烈意愿。Arcadium董事会主席Peter Coleman在致股东的信函中明确指出，董事会坚信这一交易能够最大限度地保障所有股东的利益。他坦诚地分析了当前锂价低迷、市场环境充满挑战的现状，但同时也强调了Arcadium对锂行业长期发展前景的乐观态度。
力拓首席执行官Jakob Stausholm则表示，收购Arcadium是力拓长期战略中迈出的关键一步，旨在打造世界级的锂业务，与公司的铝和铜业务共同为能源转型提供必要的材料支持。他进一步指出：“Arcadium目前是一家表现出色的企业，我们将充分发挥出规模优势、开发能力和财务实力，充分挖掘其作为一级投资组合的潜力。”
02
意欲争夺提锂DLE技术高地
行业分析师表示，力拓这次溢价收购Arcadium的核心动机，就是看中了后者在DLE上的专长。
所谓DLE技术，是一种无须蒸发池即可从卤水中过滤锂的方法。相较传统蒸发池提取率仅约为50%，DLE提取过程更为高效，能够从卤水中提取约90%或以上的锂。得益于这一大优势，这一技术被顶级投行高盛称为“具有改变游戏规则的潜能的技术”。
Arcadium在这一技术上已经积累了数十年的经验。早在上世纪90年代，Arcadium的前身公司就在阿根廷的一个锂卤水基地开发了DLE技术的早期版本。并至今仍在该基地使用蒸发池与DLE技术并行运作。相比之下，尽管力拓在硬岩采矿领域享有卓越的声誉，但在锂生产的核心化学加工方面经验相对较少。
今年4月，智利政府宣布了一项旨在逐步淘汰蒸发池并在其丰富的锂资源中推广DLE技术的激进计划，尽管具体技术细节尚未明确，但该计划已在全球范围内引起了锂行业的重点关注。毕竟，DLE技术目前还没有在不使用蒸发池的情况下实现商业化生产，因此谁能率先在该技术上有所突破，成为锂矿企业们竞争的关键点所在。
在近期投资者简报会上，力拓首席执行官提到，Arcadium在阿根廷开展的DLE业务，与力拓在2022年收购的锂项目在地理位置上非常接近。这种邻近性不仅便于合作，还可能带来物流上的优势。同时他还透露，Arcadium的工程师已经与力拓的DLE团队展开了合作。
不难看出，力拓迫切希望吸纳Arcadium的DLE技术，以期尽早占据这一技术领域的领先地位。
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对锂行业的信心不减
作为一家全球性的铁矿石巨头，力拓近年来积极调整资产组合，以适应全球市场新能源转型需求。
尽管当前全球电动车销量下滑，导致锂市场面临供给过剩、锂矿价格持续下跌的挑战，但力拓对锂产业未来增长的前景仍保持坚定信心。这一点，从国际能源署的预测数据中得到了印证。据国际能源署预测，要实现《巴黎协定》目标，到2040年，世界各国清洁能源技术的矿物需求总量至少比2021年翻两番，其中锂的需求量增长42倍。
这一预测趋势，不仅表明了锂产业广阔的发展空间，也吸引了矿商巨头们竞相进入该领域以获取资源。今年以来，Arcadium的股价下跌超80%，公司收购吸引力大大增加，力拓逮中了这一时机，果断选择了下手。
其实对于拓展锂资源，这并不是力拓第一次布局。早在2021年，力拓斥资8.25亿美元，从阿根廷Rincon矿业公司手中收购Rincon锂矿。此外，力拓还投资了24亿美元开发塞尔维亚贾达尔（Jadar）硼酸锂项目，预计年产5.8万吨电池级碳酸锂。尽管该项目因环境问题多次遭遇抗议，前景尚存不确定性，但力拓在锂资源领域的布局并未因此止步。
综合当前市场形势、锂价走势以及力拓自身的战略需求，力拓判断当前正是收购Arcadium的“黄金时机”。锂价的大幅下跌不仅降低了收购成本，还为力拓提供了更大的议价空间。而力拓对锂产业的长期看好，又为其逆周期收购提供了信心支撑。
总之，力拓这波操作实打实是用真金白银对锂行业前景投下了非常有分量的信任票，同时，随着这一矿业巨头的加入，全球锂电产业格局也有望随之改变。一方面，凭借雄厚的资本实力和丰富的行业经验，力拓能够在锂价上涨时加速待开发锂资源项目的交付进度，以满足市场需求来稳定价格；另一方面，锂价下跌时，力拓也有能力灵活调整生产策略，停产部分项目以控制供给，同样达到稳定价格的效果。
而凭借这种灵活性和实力，力拓或将在锂电产业扮演关键角色
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