原文发送于昨日晚间。
山鹰转债正股资产负债率高，且价格低于2元，6月份在转债违约、正股面值退市恐慌性担忧下，市场把山鹰转债价格打压到80元以下，鹰19转债价格也被打压到70元以下。面对市场的恐慌，公司临危不惧，宣布出售子公司、注销库存股、回购、增持等一套组合拳，终于击退了市场，参见《破局》。
随后，市场情绪有所修复，山鹰转债却始终徘徊在100元左右的低位，按到期赎回价113元计算，年化收益率超过20%，转债的债券价值被极度低估，市场继续忧虑不下修能正常到期赎回。
9月初，公司宣布全资子公司转让产业并购基金份额，将收回现金约5.3亿元应对到期赎回。出人意料的是924行情突然来了，公司趁机聪明地下修转股价到底为1.54元，国庆前后，正股暴涨，山鹰转债多次出现3%左右的折价。高折价之下，引来大量的套利资金，最终促进了60%以上的转债转股，剩余面值金额仅有约8.4亿元。公司目前手中的现金应对到期赎回绰绰有余，终于可以宣布到期赎回了。
现在，那些市场质疑公司的声音再也听不到了。既然山鹰转债只花比预期少得多的钱赎回，且公司又将出售北欧纸业，收回现金约22亿元，那么，还剩18亿元的鹰19转债，一年后到期赎回还愁吗？由此可以推断，鹰19转债将回到合理定位。
胜蓝转债、未来转债、松霖转债正股高于赎回条件价，加入赎回列表，分别还差12个、14个交易日满足赎回条件。
浙22转债、华统转债、思创转债、麒麟转债、瀛通转债、平煤转债、精测转债、震安转债等正股低于赎回条件价，从赎回列表移出。
考虑到即将满足赎回条件的转债太多，为聚焦到最可能满足赎回条件的转债上，移出还差7个交易日以上，正股价低于赎回条件价的转债。
注：赎回影响参见专栏《什么是可转债最大的风险？》。
本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。
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$山鹰转债(SH110047)$$鹰19转债(SH110063)$$上证指数(SH000001)$
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