困境悬崖边的艰辛和思考 ——持续更新篇

开篇序言：

关注我的股友应该熟悉，之前“困境下的认识（持续更新篇）”陆续写了有十多万字，停更了有半年多时间，当时各种因素包括精力集中在投资维权的大量整理及提交，更是证据信息的保全考虑，真的是少有闲暇时间坐下来去认认真真写一些提供投资者有价值和思考的东西。我实名举报和投诉，并要求那些虚假陈述的肇事者赔偿我们投资者损失，既是警示也是震慑！目前用“僵持”来概括吧，所以待有结果会用另一篇持续更新篇来和大家交流，这一篇不会提及，请大家谅解。

这一篇持续更新会和大家交流一些观点、想法，不定期、不定事，只为看得更清，想得更远。

我和大家一样，在这儿说话，在这里观察，是因为是股票持有者，当然希望股票的上涨。定位什么价格那就是每个人的认知问题。多和空是每个人的自由，甚至从监督角度来说，股友提供的信息无论是好还是坏都能帮助投资者进一步认清现状，及时发现可能的隐患。但对于一些凭空臆造，没有什么事实依据的传言就需要及时抵制。我说过目前大家都在一个泥潭里，摇摇晃晃、相互倾钆是没有任何意义的。那种“你卖了”主力才会拉的想法是不对的。我在这个市场太长时间了，输过房款，赢过百万，经历过太多太多了。那大家就会嘲笑说，那你怎么会在这里？那我要问你，高院的重整业绩补偿裁定你不信吗？反而是出于谨慎，把大量的资产配置在这里，最后是被虚假陈述入了计中计，局中局，这是始料未及的。

什么是主力，他们的观察视角是什么？大多数中小投资者都会思考到这个层面。试想，投个一万和一个亿思维会一样吗？肯定会不同。因为你想的是一万挣多少，大资金想的是挣了怎样去兑现。所以路径和方式就会截然不同。

所以现在去探讨筹码等等这些都是无效的思考。这不是关键要素。

我们试图去站在更高的层面来洞察，这或许能帮助我们了解目前我们真实的当下，那么你就会知道就目前阶段应该怎样正确的应对。

我会和大家谈一谈大家最关心的几点：

1，基本面，清偿的风险概率探讨。

2，如何看待走势图上的那两个巨量。

3，退市的种类归属。

三个要点是可以延伸出很多重要的话题。扩开后都会形成大家不同的认知。我在下面或多或少会去聊一下，不会单独用小标题去写，因为有些写出来会比较敏感，就只会夹在文章里了，其中意思会穿插其中，大家自行去认知领会。

我希望大家都秉承着相互尊重的原则。或许我表达的不合你意，那就少看点。也希望有不同的争议的观点，大家拿出事实依据来交流。很多时候我们不能决定事情的发展，但广大群众的凝聚有着力量。目前大家都是股东，在有个别企图损害公众投资者利益的时候，希望大家都能团结起来，履行自己的权利和义务。

持有的都希望股价上涨，不是吗？

好了，下面开聊，同样，错字、别字将就着看，有些是没注意眼花了，有些是只能这么写，多看看，勤思考是投资者的首要基本功。

第一个，先谈基本面。

企业的生和死我想是最大的。我注意到，经常有股友提到“清算”两字。

去年9月就有人高呼到去年12底清算。现在大家都在。我希望当时一些有过这种帖子和言论的，包括那些所谓“知情者”，今后再提就多看看以前自己的言论吧。当时我就旗帜鲜明地反对过，并在回答股友清算问题是“短期看不到。”好像是叫“沧海一粟”的股友提问过。现在回过来看，已经见证了一年了。当时是那时的环境和考量，那么现在怎样看这个问题？

如果让你说一年后的世界会是怎样？你能给我个确定？谁都说不清。

所以，我们说的都是一定时间和条件下的大概率推定，我现在谈的是当下的事情，我还没有那个能力去谈明年的事情。我不希望有杠精，我杠不过你。

首先，作为破产重整，是政府和司法部门化解金融风险的方法和工具。解决了诸多问题，包括社会的就业。这是大的基本面。目前债转股还有部分没有得到安置落实，怎么可能就此收场？那今后企业破产重整怎么弄？这个头开不得。不然今后债权人就没人去领债转股了，所以重整的债转股需要落实和消化协调。

第二，所谓被债权人申请清算的风险。我们看到，一个比较大的债主民生银行北京分行，也是按照重整计划的安排在操作，如果要提出清算，他是最有资格的。没有那么做，是要多种考量的。政府化解民营风险这样的举措，你总要给面子是吧。资金哪来？项目哪来？不都是给你活，你就有活，这一点，市场参与者都是懂的。所以，几大债主及债转股都需要一一去解决，这个桌子还掀不得。

大债主本身有抵押物，他都没提，小债主就更没那个资格了，所以目前看不是清这个逻辑。

第三，有关经营业绩。更应该是经营管理层要去考虑的。好了大家好，我要说不好你或许你更有惊喜和指望！逻辑很烧脑是吧。

如果每月有大量的现金流，我可以说，他一定不会去体现在报表上。油水太多了，乐不思蜀啊。

如果业绩不如，

寸头短缺，就会动着脑往市场去蹭一口汤。这么去看你会突然会有很多发现。

所以，别去用业绩来评测你现在投资的企业，更别说毛票的价格。凡事要辩正地想，从大局去看这个问题。业绩可以写给你的，当他需要好的时候，他会给你想要的好。

所以，你要有个大概的认知，至于一些短线客，那是他的交易风格，你要坚定自己的行为。倒要注意名多实空的转换，不合理的预期及不落实，是更为精妙的落空。

市场很残酷，你需要有你的思考。有人看好、有人不看好，有人中途就下车，那是每个人的思考和认知，也是每个人的自由，但决不是在现在此刻。今天就说到这里，有时间再聊。

十月十七日，星期四

感谢大家留言及互动，一并这里谢谢大家支持。

股友GK这么认真，既是尊重也是对自己投资的负责。我这里略微拓展一下：

事物都有两面，也会不断发展。概括就是“短期确定和长期不确定”，短期的确定及预期会带来溢价。你操底的勇气奖励了你收益。

启蒙我的“股票作手回忆录”中是这种风格：

开出的一单不盈利是不加仓的。亏损了代表错误。所以我的补仓是慎之又慎。

风格没有好坏，因人而异。

叠加了一个时间要素要去考量。

所以我更喜欢主板活跃的更多溢价机会。因为我可以驾驭并获取。这是我的风格。

每个人都需要思考多种要素的乘积，采取最大收益的行动。再次谢谢你。

十月十九日，星期六

算是较早的股民了。从认购证到柜台填单买卖，都经历过，不像现在这么方便迅捷。因为觉得东财信息特别迅速全面，早期就在这个窗口关注，当时交流可以不用注册，所以一直是“潜水”状态，直到摊上这趟浑水，不得已发声。

以往在主板市场，一个股票的群体是有进有出，机构类投资者一段时间相对的稳定和中小投资者活跃的进出。所以，对于信息的多空理解、消化或突然的发生，他会通过正常的交易及时消化掉，会形成一种波动平衡态势。

而我们现在的处境是不太一样的。可以说这里大多数是被动的成为了长期投资。就好比一条满载的小船，一小批移动就可能引起侧翻。无论是交易的频次还是信息的透明度，更容易因误导而波动。所以，既要维权又要捍卫好自己投资的公司的价值，一直是我在思考的问题。维权之路漫长，大部分时间我们毕竟还要在这个市场里去等待。

正是基于以上因素的考量，如何抵制这些不实的言论，来消除对你投资价值的侵蚀，才促使我想写点什么。我一直在思考中小投资者可以做些什么。怎样多维度去维护自己的利益。在漫长的等待过程中，去怎样看待和维护自己投资的这个公司的权益。

不乏有别有用心者，散布一些不利消息，那么我们应该怎样正确去应对？

........

所以，我觉得是先写一点，来让大家更好地认识自己投资的企业，也更好地去监督和防范未来出现的风险，这也是我的初衷。

回到开篇时提到的几个重点，我接下来会谈量的问题。展开这个话题前，我会先做一些附加的拓展。看得出，有些人不解释就理解我文章的内在逻辑及指向，但毕竟投资者人数众多而知识不一，说细一点会更利于大家去分析和思考。

大多数投资者喜欢用技术分析，并以此去预判未来的走势。

但是往往忽略了一些基本条件。

比如说，真实的成交量，信息透明下连续的集中交易。

可惜目前在股转市场。集合交易。

以上条件都不那么充分。所以一味用技术分析去看，就难免会南辕北辙。

有了量化，就伴生了晃单，就算在主板，以量作为真实的买卖力量的评测依据都要打个折扣，更何况这是转股市场。

自己挂一点，买一点，你分得清吗？这还不包括收盘前可以撤掉的。你看不见不代表别人看不见。

所以怎样去看这个问题？一个交易日几百万的金额只会是那些想要挣快钱的抛压吧。

悲观、冷寂、没有过多的追买，这或许正是某种阶段的特征吧。你能看清这趋势的时刻，已经不是这一阶段了，不是吗？

今天就写到这里，如果觉得我写得有用，再去细细消化一下，深层的东西才更值得体味。毕竟能长期生存下来，总是有可以借鉴的地方。

好了，最后谢谢大家的评论和互动，也谢谢那些一如既往支持我的股友们，我在努力！下次再聊。

十月二十日，星期日

世间万物纷杂，企业的每天经营上都会出现各色各样的事件。或好或坏，任何风吹草动都会触动你的神经。那么作为投资者如何去看到这些问题？去看大的方向和逻辑就不至于迷失在各种纷扰的喧嚣中了。

最近大家提的较多的是信达归还抵押股权的事，原因可能有各种各样，但一定是建立在这样的逻辑上的：

1，如果是债权人归还抵押物，一定是说明处理协调好了涉及的债务问题。反过来，借款人出现债务信用问题，质权人是一定不会让解质抵押物的，到手的东西是不会放的。相反只会追加抵押物。也就谈不上归还。

2，那么这种逻辑下就是借款人资金寸头有了缓解或来源或方法或安排去解决了抵押债务问题。

3，无抵押融资只代表企业现有状态下的无扩张性融资或者说短期的流动性缓解或解决。我们看到一些好的有活力的企业，周转非常快，自身有造血功能，经营现金流足以满足日常经营需要，无需去举债经营而把利润花在了偿还举债利息上。正常的企业本应如此。

所以当有个穷亲戚借钱度日成为常态，但有一阵不再问你借钱的时候，你不应该问“你活不下去了吧？”，而应该说，你最近怎么样，好点了吧？

当然，建立在这种框架下，如果有协定或安排，需要更进一步证实的资料和数据才能得出准确的结论。