困境悬崖边的艰辛和思考 ——持续更新篇

开篇序言：

关注我的股友应该熟悉，之前“困境下的认识（持续更新篇）”陆续写了有十多万字，停更了有半年多时间，当时各种因素包括精力集中在投资维权的大量整理及提交，更是证据信息的保全考虑，真的是少有闲暇时间坐下来去认认真真写一些提供投资者有价值和思考的东西。我实名举报和投诉，并要求那些虚假陈述的肇事者赔偿我们投资者损失，既是警示也是震慑！目前用“僵持”来概括吧，所以待有结果会用另一篇持续更新篇来和大家交流，这一篇不会提及，请大家谅解。

这一篇持续更新会和大家交流一些观点、想法，不定期、不定事，只为看得更清，想得更远。

我和大家一样，在这儿说话，在这里观察，是因为是股票持有者，当然希望股票的上涨。定位什么价格那就是每个人的认知问题。多和空是每个人的自由，甚至从监督角度来说，股友提供的信息无论是好还是坏都能帮助投资者进一步认清现状，及时发现可能的隐患。但对于一些凭空臆造，没有什么事实依据的传言就需要及时抵制。我说过目前大家都在一个泥潭里，摇摇晃晃、相互倾钆是没有任何意义的。那种“你卖了”主力才会拉的想法是不对的。我在这个市场太长时间了，输过房款，赢过百万，经历过太多太多了。那大家就会嘲笑说，那你怎么会在这里？那我要问你，高院的重整业绩补偿裁定你不信吗？反而是出于谨慎，把大量的资产配置在这里，最后是被虚假陈述入了计中计，局中局，这是始料未及的。

什么是主力，他们的观察视角是什么？大多数中小投资者都会思考到这个层面。试想，投个一万和一个亿思维会一样吗？肯定会不同。因为你想的是一万挣多少，大资金想的是挣了怎样去兑现。所以路径和方式就会截然不同。

所以现在去探讨筹码等等这些都是无效的思考。这不是关键要素。

我们试图去站在更高的层面来洞察，这或许能帮助我们了解目前我们真实的当下，那么你就会知道就目前阶段应该怎样正确的应对。

我会和大家谈一谈大家最关心的几点：

1，基本面，清偿的风险概率探讨。

2，如何看待走势图上的那两个巨量。

3，退市的种类归属。

三个要点是可以延伸出很多重要的话题。扩开后都会形成大家不同的认知。我在下面或多或少会去聊一下，不会单独用小标题去写，因为有些写出来会比较敏感，就只会夹在文章里了，其中意思会穿插其中，大家自行去认知领会。

我希望大家都秉承着相互尊重的原则。或许我表达的不合你意，那就少看点。也希望有不同的争议的观点，大家拿出事实依据来交流。很多时候我们不能决定事情的发展，但广大群众的凝聚有着力量。目前大家都是股东，在有个别企图损害公众投资者利益的时候，希望大家都能团结起来，履行自己的权利和义务。

持有的都希望股价上涨，不是吗？

好了，下面开聊，同样，错字、别字将就着看，有些是没注意眼花了，有些是只能这么写，多看看，勤思考是投资者的首要基本功。

第一个，先谈基本面。

企业的生和死我想是最大的。我注意到，经常有股友提到“清算”两字。

去年9月就有人高呼到去年12底清算。现在大家都在。我希望当时一些有过这种帖子和言论的，包括那些所谓“知情者”，今后再提就多看看以前自己的言论吧。当时我就旗帜鲜明地反对过，并在回答股友清算问题是“短期看不到。”好像是叫“沧海一粟”的股友提问过。现在回过来看，已经见证了一年了。当时是那时的环境和考量，那么现在怎样看这个问题？

如果让你说一年后的世界会是怎样？你能给我个确定？谁都说不清。

所以，我们说的都是一定时间和条件下的大概率推定，我现在谈的是当下的事情，我还没有那个能力去谈明年的事情。我不希望有杠精，我杠不过你。

首先，作为破产重整，是政府和司法部门化解金融风险的方法和工具。解决了诸多问题，包括社会的就业。这是大的基本面。目前债转股还有部分没有得到安置落实，怎么可能就此收场？那今后企业破产重整怎么弄？这个头开不得。不然今后债权人就没人去领债转股了，所以重整的债转股需要落实和消化协调。

第二，所谓被债权人申请清算的风险。我们看到，一个比较大的债主民生银行北京分行，也是按照重整计划的安排在操作，如果要提出清算，他是最有资格的。没有那么做，是要多种考量的。政府化解民营风险这样的举措，你总要给面子是吧。资金哪来？项目哪来？不都是给你活，你就有活，这一点，市场参与者都是懂的。所以，几大债主及债转股都需要一一去解决，这个桌子还掀不得。

大债主本身有抵押物，他都没提，小债主就更没那个资格了，所以目前看不是清这个逻辑。

第三，有关经营业绩。更应该是经营管理层要去考虑的。好了大家好，我要说不好你或许你更有惊喜和指望！逻辑很烧脑是吧。

如果每月有大量的现金流，我可以说，他一定不会去体现在报表上。油水太多了，乐不思蜀啊。

如果业绩不如，

寸头短缺，就会动着脑往市场去蹭一口汤。这么去看你会突然会有很多发现。

所以，别去用业绩来评测你现在投资的企业，更别说毛票的价格。凡事要辩正地想，从大局去看这个问题。业绩可以写给你的，当他需要好的时候，他会给你想要的好。

所以，你要有个大概的认知，至于一些短线客，那是他的交易风格，你要坚定自己的行为。倒要注意名多实空的转换，不合理的预期及不落实，是更为精妙的落空。

市场很残酷，你需要有你的思考。有人看好、有人不看好，有人中途就下车，那是每个人的思考和认知，也是每个人的自由，但决不是在现在此刻。今天就说到这里，有时间再聊。

十月十七日，星期四

感谢大家留言及互动，一并这里谢谢大家支持。

股友GK这么认真，既是尊重也是对自己投资的负责。我这里略微拓展一下：

事物都有两面，也会不断发展。概括就是“短期确定和长期不确定”，短期的确定及预期会带来溢价。你操底的勇气奖励了你收益。

启蒙我的“股票作手回忆录”中是这种风格：

开出的一单不盈利是不加仓的。亏损了代表错误。所以我的补仓是慎之又慎。

风格没有好坏，因人而异。

叠加了一个时间要素要去考量。

所以我更喜欢主板活跃的更多溢价机会。因为我可以驾驭并获取。这是我的风格。

每个人都需要思考多种要素的乘积，采取最大收益的行动。再次谢谢你。

十月十九日，星期六

算是较早的股民了。从认购证到柜台填单买卖，都经历过，不像现在这么方便迅捷。因为觉得东财信息特别迅速全面，早期就在这个窗口关注，当时交流可以不用注册，所以一直是“潜水”状态，直到摊上这趟浑水，不得已发声。

以往在主板市场，一个股票的群体是有进有出，机构类投资者一段时间相对的稳定和中小投资者活跃的进出。所以，对于信息的多空理解、消化或突然的发生，他会通过正常的交易及时消化掉，会形成一种波动平衡态势。

而我们现在的处境是不太一样的。可以说这里大多数是被动的成为了长期投资。就好比一条满载的小船，一小批移动就可能引起侧翻。无论是交易的频次还是信息的透明度，更容易因误导而波动。所以，既要维权又要捍卫好自己投资的公司的价值，一直是我在思考的问题。维权之路漫长，大部分时间我们毕竟还要在这个市场里去等待。

正是基于以上因素的考量，如何抵制这些不实的言论，来消除对你投资价值的侵蚀，才促使我想写点什么。我一直在思考中小投资者可以做些什么。怎样多维度去维护自己的利益。在漫长的等待过程中，去怎样看待和维护自己投资的这个公司的权益。

不乏有别有用心者，散布一些不利消息，那么我们应该怎样正确去应对？

........

所以，我觉得是先写一点，来让大家更好地认识自己投资的企业，也更好地去监督和防范未来出现的风险，这也是我的初衷。

回到开篇时提到的几个重点，我接下来会谈量的问题。展开这个话题前，我会先做一些附加的拓展。看得出，有些人不解释就理解我文章的内在逻辑及指向，但毕竟投资者人数众多而知识不一，说细一点会更利于大家去分析和思考。

大多数投资者喜欢用技术分析，并以此去预判未来的走势。

但是往往忽略了一些基本条件。

比如说，真实的成交量，信息透明下连续的集中交易。

可惜目前在股转市场。集合交易。

以上条件都不那么充分。所以一味用技术分析去看，就难免会南辕北辙。

有了量化，就伴生了晃单，就算在主板，以量作为真实的买卖力量的评测依据都要打个折扣，更何况这是转股市场。

自己挂一点，买一点，你分得清吗？这还不包括收盘前可以撤掉的。你看不见不代表别人看不见。

所以怎样去看这个问题？一个交易日几百万的金额只会是那些想要挣快钱的抛压吧。

悲观、冷寂、没有过多的追买，这或许正是某种阶段的特征吧。你能看清这趋势的时刻，已经不是这一阶段了，不是吗？

今天就写到这里，如果觉得我写得有用，再去细细消化一下，深层的东西才更值得体味。毕竟能长期生存下来，总是有可以借鉴的地方。

好了，最后谢谢大家的评论和互动，也谢谢那些一如既往支持我的股友们，我在努力！下次再聊。

十月二十日，星期日

世间万物纷杂，企业的每天经营上都会出现各色各样的事件。或好或坏，任何风吹草动都会触动你的神经。那么作为投资者如何去看到这些问题？去看大的方向和逻辑就不至于迷失在各种纷扰的喧嚣中了。

最近大家提的较多的是信达归还抵押股权的事，原因可能有各种各样，但一定是建立在这样的逻辑上的：

1，如果是债权人归还抵押物，一定是说明处理协调好了涉及的债务问题。反过来，借款人出现债务信用问题，质权人是一定不会让解质抵押物的，到手的东西是不会放的。相反只会追加抵押物。也就谈不上归还。

2，那么这种逻辑下就是借款人资金寸头有了缓解或来源或方法或安排去解决了抵押债务问题。

3，无抵押融资只代表企业现有状态下的无扩张性融资或者说短期的流动性缓解或解决。我们看到一些好的有活力的企业，周转非常快，自身有造血功能，经营现金流足以满足日常经营需要，无需去举债经营而把利润花在了偿还举债利息上。正常的企业本应如此。

所以当有个穷亲戚借钱度日成为常态，但有一阵不再问你借钱的时候，你不应该问“你活不下去了吧？”，而应该说，你最近怎么样，好点了吧？

当然，建立在这种框架下，如果有协定或安排，需要更进一步证实的资料和数据才能得出准确的结论。

十月二十二日，星期二

公告中裁定45页之27页，终于谈了一点被搞退市的一点点波折和幕后故事。

公告把裁定书事无巨细地都罗列出来了，这是要让大家来评评理，看看真相吗？

股友有各种疑问：

1，为什么不周四发？（如果认为是利空，效果会更好）

2，为什么9月26的文书，快一个月才公布？

3，为什么9月27日会是上涨而不下跌？

看样大家都很有交易心得，细节问得很到位。

我是这么看的：

照理公告对于裁定可以一带而过，就像2023年3月17日的该案件裁定公告一样，但是今天把裁定内容四十五页都公布了，那么大家可以看到里面一再提的的“抽屉协议”及各种任性操作。因此即使裁定出结果，也是可以像裁定的业绩补偿一样，时间去拖一拖，前车之鉴在这里。更何况大家都是有眼睛和头脑的。

所以，可以理解为什么要放到桌面上来让大家看一看这些细节和过程了。有意见有冤屈总要得到公众的支撑吧，所以是让大家有更多时间地去消化和过滤，而不是在周四放出产生心理突然应急。

第二，应对和处置方案需要时间，也要有个协商的过程。有应对了才到现在公布。

第三，公告我们要联系起来看。上次留债诉讼公告，民生把庞作为连带责任人。现在理解为什么了？即使这个7亿判给了庞，那么庞是拿不到的，连带责任人不是有了可执行财产了吗？留债就可以抵扣了。你说民生第三大股东是拿自家投资公司的财产还是既填了留债又还了庞，一份资产解决了两。他作为股东是双赢，那么公司何尝不是拿出一份解决两个债务问题？更何况对于这债务颇多微词，这个事情还没完。

所以，就可以理解为什么26日的裁定27日上涨而没跌的逻辑。本就是以前公告的债务纠纷，预期之内，你庞想讨债，你还是留债的担保人，变成了连环债。你把你担保的债务还清了再说！

很有趣是吧。

公司另一头还有业绩补偿35个亿呢！总要给大家一个像样的方案吧。

其实我不止一次在“抽屉协议”文章里谈到各种私下约定，包括对欠庞债务的质疑。我也向上反映了这方面的问题，作为公司的投资者，我当然希望偿还的债务要审核清楚。

所以，操作余地很大，也是我一再强调的中小投资人要团结，要加强监督，想做是可以有很多途径去做好的。

十月二十三日，星期三

今天是媒体发声。

组合拳，连续剧。精彩！

十月十四日，星期四

公告为子公司担保。几个细节：

1，担保期限为到期或后五年。

2，我们看到，对比五家子公司，2024年度净资产都分别增加了。分别是120万，200万，240万，580万，2180万。整体净资产增加了百分之十点八，从3.06亿增长到了3.39亿。其中天津风雅销售公司由于负债率低，表现出较高的净资产增长，预示了解决好债务问题后具有良好的造血能力。

那么以小推大，我们可以估算他的资产状况，并且对其2024年经营有一个粗略的预估。

3，最后我们还看到对于对外担保总额占净资产的表述，大家都可以认真去看一看。

更正一下，日期少了个数，应该二十四。

十月二十六日，星期六

一个诸多诟病的债务纠纷合同，并且庞本身很多问题撇不清，跑来要债。

面对的是公司、公司大股东民生（既是一致行动人之外的第三大股东，又是留债大债主认定庞连带责任人），讨这个7亿债务，一对三呀，有赢面吗？更别说是各种提到的违规及不符合程序。

兼顾利益的折中方案或许是黑暗中的一丝曙光。

十月三十日，星期三

早说了，是组合拳、连续剧，一层一层往上去！

俩份立案，涉金额42亿。变化组合，路径多样，遐想无穷。

纠正违规致公司损失，是关乎公众投资者利益的重要事，我专门文章已论述，大家可以多渠道多方式反映探讨诉求，表达意愿。是穿云剑，其力量无穷。合理的呼声会促使朝正确及胜利的方向推进。

十一月三日，星期日

今天还是写一点吧，因为我相信接下来一定会有更多事，所以有空就补上一些，让大家逐渐形成一个大体轮廓。

本持续更新开头共三个主要内容，第一点我已经论述过了，这是短期的，今后的事今后再论，也请大家注意时效性。资本市场瞬息万变，政策也是不断调整变化，所以是谈的当下的和目前政策条件下对未来短期的预估，比方说两到三个月的预测及周期。我们不能把这作为一个长期的状态去考量。必须不断随着周围环境的变化来进行检验和调整。我这里特意提醒一下，不能刻板，要形成自己的逻辑和思考，所谓知行合一，你才能不仅在这个问题上判断准确，在其他方面的判断也能游刃有余。

按说应该先讲成交量的分析和研判的，但有很多数据和细节，是围绕事件展开的分析和推理，我暂时做个保留。那些精明而投机的人会比大多数投资者善于理解和掌握，我尊重市场，很多只有尝到了教训后才能成长，所以把退市种类认定先探讨。这样去探讨也有顺序上的好处。如果你身处当事，当你拥有处置权及漩涡中心时，就会思考如何善后包括筹码怎样去处理和消化。说到这里，很多人会一头雾水。的确，等到将来我谈量的问题时，你联系起来看，你就会慢慢理解那些量、那些“地天地”交易的独特现象。很多事情是包涵在细节之中的。如同我一再写的“抽屉协议”，大量的事实表明了原控股股东庞的违规操作，你觉得什么也没发生，其实已大量地发生。所以我不仅向上反映，更在不同渠道平台有上篇和中篇，系统地揭露了庞的违规违法操作，庞的问题不仅仅是已披露的这些，更有损害公众投资者利益的其他事，没有确凿的证据，我也不会在这里公开谴责的，涉及他的下篇已在整理准备中了，我会视事件发展适时发表，向上的反映也是必须的。

那么就来谈退市种类的认定问题。

大家可以看一看上海证券交易所股票上市规则，里面有比较清晰的解释。

“本规则所称的退市包括强制终止上市（以下简称强制退市）和主动终止上市（以下简称主动退市）。强制退市分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市等四类情形。”

是什么类型退市不是你或者我去讨论能定的，是根据当初上交所退市时的一份正式公告来决定的。我们再来回顾一下：

2023年六月二十一日，上证公告(股退)【2023】052号，描述：

.....上述情形属于《上海证券交易所股票上市规则(2023年2月修订)》(以下简称《股票上市规则》)第9.2.1条第一款第(一)项规定的股票终止上市情形。

通俗解释就是：触发连续二十日股票价格低于1元，属交易类强制退市。

所以是退市后在全国中小企业股转系统转让。

庞大集团受处罚时，有权威媒体在披露时表示是这样：“早在2023年三月，河北局发现问题…组织专家…前后八个多月…八千多行程…从河北到海南…人证物证等等”。

那么事实是在2023年年春这些矛盾就产生最后爆发。如果后续事情得不到妥善处理，那么规范类和财务类强制退市一定无法避免！

碰到这样的情况，你要怎样做？该如何选择？

今天来谈这个问题，不是要去回避或开脱，而是当时有选择吗？交易面退已经是最体面的结果了！

那么这个结果会比财务类、规范类、重大违法强制类在今后的处理上有更大的余地和回旋，整改要求时间、周期、指标和上面这几类是截然不同的，性质也是不一样的。

企业退市后查明了违规、进行了处罚。这是事件的后续发展及处理。所以需要纠正这些错误，处理遗留的这些问题。上交所有关规定里面都有条框式的内容，要整改哪些，更换哪些，包括后续的各种延伸知识范畴，大家感兴趣都可以认真学习一下。我这里不再展开了，要细说各种路径、发展和结果，不是今天这些字能讲得尽的，也不是讲这些事的时候。

事实是无论未来如何，一个规范的企业会让公众投资者更有信心去看待和期待未来的发展和蜕变。

今天谈的很杂，也很散，比方谈退市认定种类，不是让我们掌握如何去判断的条件和标准，而是更应该思考为什么是这一种？伴随了这些发生了什么事，哪些些可以发生，哪些不应该发生？如果你要看透事件本质，细细消化你一定会有所心得。只有当你充分还原当初的环境及状况后，当我再和你探讨之后量的问题，你才能由点到面，看清方向和可能的操作轨迹。

就写到这里，感谢大家的支持和关注，有空了再聊。

十一月十五日、星期五

解读一下几个信息。

第一个，有关众泰的江苏深商股权冻结。质权人是吉林九台农商行。为什么要谈到他，因为九台同时也是深商的庞大汽贸股份的质权人。深商庞大股份7.9亿是司法冻结，8.2亿是被质押。（相关数据见股转挂牌风险评估公告）

那么黄通过九台的质押（有两家公司股权），共融得大概20亿，金额大了就不是计提了，需要处置的方法了。这个缺口今后怎么弄？

钱反正用了，更头疼的应该是九台。

九台是港上市公司，怎么处理？大家也可以进一步关注跟进。

我的观点是怕小不怕大，绝处才有生机。他都不怕、我怕什么。这是我买入持有的第一个理由。

还有一块压舱石，这个迷底我暂时不揭。留给一些操作的时间和空间。我知道，看我的文章，可不仅仅是你。

第二，股友提供的有关非官方消息。

1，说2019年处罚老庞的虚假陈述纠纷，小额获得了赔付。

这很重要。

如果获得验证，代表了目前公司努力按照监管要求，去处理需要解决的问题。大家可以按照上交所有关规则去对照看，要完成哪些整改。

另外，如果是摆烂，那是绝不会来赔你陈年旧帐的，大家想想是不是这个理？

2，说起诉吉林中辰有关巴博斯和冀东兴。

这桩合同，行政处罚书中有描述。我通俗地给大家解读一下。

巴博斯和冀东兴股权合计卖了1.8亿。这项交易导致虚增2021年利润7.12亿，虚减2022年2.41亿，形成了13.22亿长期应收款。

普通投资者怎样去理解这桩交易呢？通过买卖，从最初的资产原始帐面得以增值（增值的多少、有无水份先不去论证），形成了投资收益7亿。

虚增7亿怎样来的，资产早期的投资增值评估。

虚减2.4亿怎样产生的，因为按照合同约定13.22亿每年20%偿付，没有兑现进行了计提。

合同订完就可以确认收益了，利润就可以体现（按想玩的方式去玩）。随后形成了长期应收款，挂在帐上。可以计提、可以约定的偿付。那么就可以调节利润，在需要的时候释放。盯着报表去看，只能看到他想给你看到的。所以做投资不是拿营收、利润说事，甚至包括用资产去评估，底层逻辑不是这个。这个市场是可以只要一块牌子，只要他想去做事，万事皆可。

那么你看到，2022年虚减2.4亿。这是应付而未付的计提。如果是某个时间段偿付，利润就是爆增。所以利润可以控制并按照意图去释放（这就是减持总会伴随好的财报配合的逻辑，是特有的规则和风景。）从操作层面看22年是有意做低的，未必是亏损，但可以做成他想要的。所以投资是不能单纯从会计角度去看公司。现在一份好看的报表对他没有任何利益，这也不是你现在应该的观察或期待点。

这里我再次要提到去年“瞎转转”写得一系列财报分析，大谈所谓财报的各种数据，并得出重整财报问题不大，债转股的申报合理性、避重就轻、不就是想掩盖财报造假的写手吗。我当时就指出这种目的性，混淆和麻痹了大家的视线，拿个假财报去看数据、分析评估是毫无意义的，看到的只是给你看的。不进行钱、物查验核对，光凭文字、数据是不能保真的，财报只能是参考，代表了一个企图展现的态度，仅此而已。一看工资、二看分红才是比较简单和直白地衡量一个公司的财务实力的通俗方法。

回过来再谈和吉林中辰的这个交易。有人会好奇问。巴博斯和冀东兴的所欠13.22亿是怎么回事？

大概数，3亿是运营资金，7亿是土地购置，3亿是投资辅助等。是对上述两家公司的长期投入及往来形成的款项。

那么怎么看和吉林中辰的诉讼？

细节、过程都别去多想，输赢都可操作。财务调整也是涉及2021年的。往来款回来了就是13个亿，最后大不了不做这桩交易，那么将来的某一天，这些资产增值都会体现在未来的某一时点的财报上。

你只要明白、既然走司法程序，一定是按照要求和规范去处理了，否则这些暗地里的弯弯曲曲怎么能够放到阳光下去晒呢？

3，前有和冀东物贸的7.47亿，后有吉林中辰的13.22亿。我们应该看到，这些既往的都逐渐通过司法途径去解决，而非像先前藏着掖着那样，通过私下的各种协定操作去谈妥，明显是有监督和要求的痕迹。

那么我们再来看信达的庞大股权退出问题。

还是回到行政处罚书里。信达保理不当债转股债务10.16亿。那么约是1.7亿股。导致虚增2019年利润8亿。数字再多都不重要，过去三年之外的报表，就算亏个20亿也是已经发生的过往。那么这个不当申报的1.7亿股倒是问题了。交易所转增股那天都除权上市了，不可能给作废从来的。那怎么按照处罚书纠正呢？从信达退还质押股权，我猜想只有以部分子公司股权为担保，信达才会领这5.98元的债转股。那么一旦按照行政处罚纠正，信达必须要有以下几个必要条件

a，信达申领的不当债转股纠正，

b ,对应的10.16亿债务妥善处理,

那么只有约1.7亿债转股有了承接或安排，信达才会释放当初质押给他的担保物，否则质权人是不会放掉到手的抵押物的，从这个逻辑上讲就能理解股权的退还问题了。当然这些纠正是不可能给你公告或解释的，因为这些牵扯的事情或者约定应该都是抽屉的，悄悄处理是最好不过的了。

如果老庞可以强制执行，那我的35亿业绩补偿不好强制执行了？事情都不是表面上看的好和坏！重要的看是哪去主持，按照哪个框架去一步步下去。这是本质。

4，资产拍卖处理问题。

2019年破产重整时，对有抵押物的债务进行了延后偿还处理。就是大家常谈到的留债问题。大概50亿多一点，按照三三四原则在2023年后三年分期偿付。

2019年的重整财报是体现了这些留债，换句话说是表内而非表外。

重整裁定的有关留债目录是送达各债权人，在公告中投资者没能看到详细名单。很多操作隐蔽而晦涩，我们不能时时事事就像个当事人一样清楚。如果到期没有获得偿付，金融机构处置抵押物或拍卖对应资产属常规操作，未来三年，会有近50亿留债的等价物拍卖处理，本就是拿不到偿款以物抵债的游戏，不就是土地拍卖和变现吗。

那么拿出30亿股权土地等资产去变现兑现须偿付债务，（按照和中辰交易时资产评估的最低180%增值率测算再打对折，即土地增值翻倍算是考虑到资产有好坏差别，股权交易或拍卖会使财报蕴含资产体现增值，这也是金融机构破产重整时认可并申领5.98元债转股的原因。）即增值部分抵充既往虚增股东权益及其他可见追溯。粗估测净资产会有0.65元～0.8元。但过往的事件和诚信度使大家会疑虑并打折，怕又冒出什么妖蛾子事情，那就另当别论。

所以如果要痛定转型，简单的做法就有处理大量资产解决债务（如果卖掉一百家，你别大惊小怪）在满足社会就业的政治要求框架下，平移及交接处理好各处置物产，回笼资金，走轻质资产路线，适时置入氢能、新能源等装备制造，依托产业政策倾斜及扶持，产、销、售后一体，或许市场给你的估值就不会紧盯着那个净资产去衡量了。

当然，这些期望是需要先解决遗留问题后，才能把这些设想和规划慢慢放到议事日程上来，所以还有很多路程要走，过往的那些交易还没有说法和定论，谁会去拍板这些牵涉到财务上门的关键事项呢？等待必不可少。

综上，如果是准备摆烂到底或者说现在还想挖空心思去掏空，那是不会去处理这些牵牵扯扯的见不得光的问题的，更不会去诉讼而把一些暗地约定的细节都拿到台面上来说事的，谁都里知道那是不合规不合法，伤疤揭开会疼得很。从以上信息看应该都围绕行政处罚里涉及问题及重整裁定框架，以此为线，体现出纠正和处理的姿态。所以时间和处理的程序是一定要的。

今天谈了一些事，其中也掺杂了我的一些投资心得和交易逻辑，这星期五我第一次补仓（挂涨停价买入成交附图），太缺钱，只能两个账户凑一点，我的投资行为会带来风险，仅供参考。

感谢股友们提供的信息和素材。我希望今后如果有来源、有出处就多提供，信息的透明和交流会有利于真正的投资者。有研究说，一个人最多只能处理7方面信息及渠道，多了就无暇顾及或盲区了。所以每个投资者都会受制他的地源、范围而导致信息偏差，正是要靠千千万万个大家，才能拿着放大镜去时刻检查督促着自己投资的企业，才能真正去理解和看待自己投资的这个企业的当下。

十一月二十六日，星期二

股友提供了有关和吉林中辰的法律执行文书，进展确实比较快。几个要点。

1，涉及金额比较大，上面我文章分析过了，这里不再重复。

2，注意法院的执行文书提到财产保全了，那么执行没任何障碍。

3，我提供两张附图，都有重点圈了。其中一张是公司公告，当时合同有抵押物担保。

法律文书公示30日后生效。也就是这笔收入今年确认。

公示一月后生效。也就是这项收入今年可以确认。