$赛升药业(SZ300485)$  

赛升药业业绩变动的原因主要有以下方面：

1. 金融资产公允价值波动：

- 公司持有被投资项目中已上市的绿竹生物、康乐卫士等公司的股权。按照新金融工具准则，这些金融资产的期末股票收盘价波动会影响公司确认的金融资产公允价值变动损益。如果股价下跌，会导致该部分损益减少，进而影响公司的整体业绩。

2. 子公司产品盈利情况不佳：

- 公司合并报表内的子公司产品尚在复产和销售推广准备阶段，尚未产生盈利。这意味着子公司在前期需要投入大量的成本进行产品的生产准备和市场推广，但尚未能实现收入的增长，从而影响了公司的合并报表业绩。

3. 产品销量下降及行业政策影响：

- 受到地方医保目录调整等行业政策变化的影响，公司产品的市场需求可能受到一定程度的抑制，导致产品销量下降。这会直接减少公司的营业收入，对业绩产生负面影响。

4. 研发投入的影响：

- 公司持续加大研发投入，研发费用的增长会增加公司的成本支出。虽然研发投入对于公司的长期发展具有重要意义，但在短期内会对公司的利润产生一定的压力。

5. 产品结构变化及毛利率下降：

- 从产品结构来看，公司的主导产品涉及心脑血管类疾病、免疫性疾病（抗肿瘤）和神经系统疾病三大用药领域。不同产品的市场需求和销售情况可能会发生变化，某些产品的销售下降会影响整体业绩。

- 此外，公司的毛利率也有所下降。2024年上半年，公司毛利率为65.55%，同比下降6.36个百分点。这可能是由于产品销售价格下降、原材料成本上升或生产效率等因素导致的，毛利率的下降会直接减少公司的利润空间。

6. 理财投资策略变化：

- 公司投资的理财产品的产品期限和周转频率发生变化。例如，2024年上半年，由于投资的理财产品的产品期限较上期增加，理财产品的周转频率减少，这对公司的投资活动产生的现金流量净额产生了影响。