股市又大涨了，但我还没有上车，怎么办？

“股市又大涨了，但我还没有上车，怎么办？”

这是最近很多投资者的“心声”。

最近，也有不少的银行客户经理在咨询我这样问题：客户现在对股市的信心又回来了，但现在还是“空仓”，怎么办？

对于空仓或者仓位比较低的朋友，现在配置股票型基金，可以把握这几个要点：

第一是：合理控制配置比例。一般来说，股票类资产在总资产中的占比，要控制在30%以内，尤其是资产千万级以上的朋友，合理的配置比例能够使我们保持一个比较好的心态来面对股票市场的波动。

第二是：采取新老基金搭配的方法。老基金可以很好地跟上近期的行情，新基金有助于把握未来一段时间市场波动的机会，这样更有助于控制投资风险，有一个比较好的投资体验。

第三是：以均衡型基金为主。在牛市行情中，“核心+卫星”的配置策略是一种非常经典的配置策略，以均衡型基金为“核心”，以一些波动较大的行业或主题基金为卫星，在控制整体波动的同时，分享市场带来的收益机会。

华夏A500（A类代码：022430，C类代码：022431）最近很火，不仅在于华夏基金公司的行业龙头地位，也在于其是跟踪的是A股市场最核心的“龙头均衡宽基指数”，具有较高的投资性价比。

一、均衡宽基典范，投资性价比高

华夏A500跟踪的中证 A500 指数是今年9月23日新发布的一个指数，该指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的 500 只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
该指数之所以备受大家关注，在于这几个核心的“独到优势”：

第一是，行业覆盖更全更均衡。华夏A500所跟踪的指数成分股覆盖全部35个中证二级行业和31个申万一级行业中的30个。与其他宽基指数相比，其行业配置更加均匀，更贴近全市场的行业分布，能有效避免单一行业过度集中，增强指数的广泛性与代表性。

华夏A500所跟踪的指数行业分布：

数据来源：wind，截至2024-9-30,申万一级行业。

第二是，集中覆盖核心资产，兼顾价值与成长。华夏A500所跟踪的指数在行业覆盖更全、更均衡、更新的基础上，集中覆盖了A股市场最具造血能力的头部核心资产。

指数成分股以10%的成分股数量占比以及55%的自由流通市值占比，获得了63%的归母净利润占比，足见其成分股质量之高。同时涵盖了电力设备、医药生物、通信、计算机等新兴行业龙头公司。很好地兼顾了价值与成长的配置。

华夏A500跟踪指数成分股质量较优：

数据来源：wind，市值数据截至2024-9-30，盈利数据截至2024年中报。

第三是，长期投资更具性价比。华夏A500所跟踪中证A500指数的“聪明”选股机制、核心资产集中覆盖以及盈利水平更佳，亦反映在其长期回报上。中证A500指数（全收益）自基日（2004年12月31日）以来年化增长率达10.3%，累计涨幅556.9%，显著高于沪深300指数（全收益）同期涨幅。

中证A500与沪深300：

数据来源：wind，截至2024-9-30。

二、估值合理，投资正宜时

A股市场经过近期的修复之后，“人气”得到了极大的恢复，不少人的投资信心又回来了。

现在还能再投资么？

我们不妨从这三个角度来看：

第一，估值仍处于较好的投资区间。

截至10月18日，华夏A500所跟踪的中证A500的市盈率为14.53，处于近10年的54.31%分位，仍处于较为合理的水平。与历史高点的53.03倍相比，仍有非常大的空间。

也就是说，从估值的角度来看，华夏A500目前处于较好的投资区间。

中证A500近10年估值水平：

数据来源：wind，截至2024-10-18。

第二，与境外资产相比，中国资产更具性价比。

与美股的标普500相比，中国资产具有更高的弹性，在2014至2015、2019至2020等牛市行情中，华夏A500所跟踪的中证A500均大幅超越标普500指数。

而近5年，标普500指数跑赢中证A500指数高达88.4个百分点，标普500的市盈率目前已达28.99倍，处于近10年的89.83%分位。

这也意味着：与美股基金相比，华夏A500具有更大的上涨空间，更具投资性价比。

中证A500与标普500：

数据来源：wind，2014-1-1至2024-10-18。

第三，政策“打满”，未来可期。

近期的货币、财政政策，对股票市场来说，可以用“打满”来形容，全力支持股票市场“走牛”：

货币政策继续保持扩张：降息降准，下调存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元；降低存贷款利率，引导市场利率持续下行；创设股票回购增持再贷款、金融机构互换便利，大幅提升上市公司和金融机构的资金获取能力和股票增持能力。

财政政策由偏稳健转变为扩张：通过增发国债、提升财政赤字等方式，对地方债务、银行体系、房地产市场的支持，明确中央政府加杠杆的充分意愿和能力。这直接提振相关行业的估值，对经济和盈利预期也有间接改善作用。

这些重量级政策的出台，从根本上解决了大家对于经济的担忧，提振了大家对股票市场的信心。在政策面利好与流动性改善双重作用下，权益市场向上行情有望延续。

三、投资选龙头，更具性价比

股票基金的配置，关键在于收益与波动的权衡，华夏A500（A类代码：022430，C类代码：022431）之所以受大家的关注，“聚焦龙头，行业均衡”的特点使其具有较高的投资性价比。对于大部分的客户，我一般都建议拿50%左右的仓位来配置这样龙头公司的的均衡龙头指数基金：

行业龙头公司：在指数基金方面，华夏基金公司产品线完备，连续19年保持规模行业第1；公司权益指数产品规模达到4740亿元，排名行业第1；其中ETF规模达到3992亿，2023年增长1193亿，市占率达到23.1%，以绝对优势领先行业。（数据来源：基金业协会，截至2023-12-31。）

截至2024-10-17，权益类ETF总规模更是超6500亿，持续巩固国内最大的指数供应商地位。

同时，也是境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。

华夏权益指数基金规模：

数据来源：基金业协会。

行业最低费率：华夏基金近年来一直致力于通过降低产品费率来回馈投资者。这次新发的华夏A500（A类代码：022430，C类代码：022431）亦是如此，产品管理费更是仅有0.15% ，为同类产品行业最低水平。

从整个行业来看，指数基金的管理费率多数处于0.5%至1%的水平，最低为0.15%，最高为1.2%。

指数基金管理费率分布：

数据来源：截至2024-10-18。

同时，该基金持有7天以上即无赎回费，也在同类产品中处于最优的费率设置。

更优管理策略：在管理策略方面，本次新发的华夏A500（A类代码：022430，C类代码：022431）也与其他公司的同类产品有一定的区别。本基金在主要投资于中证A500指数成分股的基础上，为更好地实现投资目标，还可投资于非成份股（含科创板、创业板等）。这不仅比ETF联接投资ETF的跟踪紧密度更高，也有助于发挥华夏基金公司在指数增强方面的管理优势，更有助于做出“超额收益”。

本周五（25日）发售，到招行、蚂蚁、天天、理财通等平台搜索“华夏A500”或输入产品代码即可购买。

$华夏中证A500指数A(OTCFUND|022430)$

$东方财富(SZ300059)$

$中芯国际(SH688981)$

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