金螳螂分析报告

$金 螳 螂(SZ002081)$  以下是一份金螳螂的分析报告：

1. 公司概况：

- 业务范围：金螳螂是我国建筑装饰行业首家上市公司，是一家以室内装饰为主体，融幕墙、景观、软装、家具、机电设备安装等为一体的综合性专业化装饰集团。承接项目包括公共建筑装饰和住宅装饰等，业务形态涵盖酒店装饰、文体会展建筑装饰、商业建筑装饰、交通运输基础设施装饰、住宅装饰等多种类型。

- 行业地位：已连续20年被评为中国建筑装饰百强企业第一名，在建筑装饰行业具有较高的知名度和影响力，是行业的龙头企业之一。

2. 财务状况：

- 近期业绩：

- 2024年上半年，公司实现营业收入92.97亿元，同比下降12.08%；归母净利润3.44亿元，同比下降43.83%；扣非净利润2.9亿元，同比下降38.17%。经营活动产生的现金流量净额为-11.9亿元，上年同期为-3.37亿元。

- 第二季度实现营业总收入47.53亿元，同比下降13.29%，环比增长4.61%；归母净利润1.41亿元，同比下降58.49%，环比下降30.60%；扣非净利润1.25亿元，同比下降50.50%，环比下降24.59%。

- 财务指标分析：

- 盈利能力：2024年上半年，公司毛利率为13.67%，同比下降1.80个百分点；净利率为3.74%，较上年同期下降2.00个百分点。盈利能力有所下滑，但仍处于行业平均水平之上。

- 营运能力：2024年上半年，公司总资产周转率为0.26次，应收账款周转率、存货周转率分别为0.70次、4.59次。整体营运能力有待进一步提高，但在同行业中仍具有一定的优势。

- 偿债能力：2024年上半年末公司资产负债率为59.75%，相比上年末下降3.52个百分点；有息资产负债率为2.62%，相比上年末下降0.16个百分点。流动比率为1.49，速动比率为1.41。偿债能力较为稳定。

3. 竞争优势：

- 设计优势：

- 拥有超4000人的全球最大室内设计师团队，在具备规模优势的同时，着力打造细分设计领域的专业化优势，在高端酒店、商业空间、办公空间、洁净医疗、文化观演、宗教文旅等领域已拥有业内领先的设计水平。

- 旗下子公司HBA更是全球酒店室内设计第一品牌，在“TOP100 Giants全球设计百强排行榜”中，金螳螂被评为全球第四、亚太第一、国际竞争力第一。

- 全产业链优势：具备室内装饰、建筑幕墙、园林景观、软装陈设、洁净空间、智能化系统等在内的多专业统筹协调的管理优势和全产业链施工的服务能力，能够为客户提供一站式、全方位的服务。

- 技术创新优势：作为国家高新技术企业，金螳螂始终高度注重各类技术创新，持续在新材料、新工艺、新工具方面加大研发力度，并且是国内装饰行业中BIM数字化施工应用体系最为健全、技术最为成熟的企业之一。

- 品牌优势：长期的行业经验和高质量的项目交付，为金螳螂积累了良好的品牌声誉，赢得了众多客户的信任和认可，与华为、阿里巴巴、字节跳动等一批重点客户建立了长期深入的业务合作。

4. 战略布局：

- 多元化业务拓展：在夯实EPC业务基础上，深化城市更新、医养净化等装饰工程细分市场。EPC工程总承包模式是公司的重要发展方向，公司已完成了一系列酒店、办公楼、市政和场馆等总承包精品工程。

- 海外市场拓展：重新组建海外事业部，配备专业团队和人员，与各国地区供应商及当地施工班组建立合作关系，实施本地化管理策略和运营模式，挖掘海外市场的增量空间。

- 数字化转型：加快自身数字化转型进程，推动BIM技术的应用，利用数字化管理手段提升管理效率，实现对项目的全过程服务、监督和预警。

5. 风险因素：

- 应收账款风险：建筑装饰行业普遍存在应收账款金额较大、账期较长的问题，金螳螂也不例外。应收账款的回收情况可能会受到宏观经济环境、客户经营状况等因素的影响，如果应收账款不能及时收回，可能会对公司的资金周转和经营业绩产生不利影响。

- 市场竞争风险：建筑装饰行业竞争激烈，市场集中度较低，公司面临着来自同行企业的激烈竞争。如果公司不能持续保持竞争优势，提高市场份额，可能会影响公司的业务发展和盈利能力。

- 宏观经济环境风险：建筑装饰行业与宏观经济环境密切相关，如果宏观经济环境出现不利变化，如经济增长放缓、房地产市场调控等，可能会导致建筑装饰市场需求下降，对公司的业务产生不利影响。

- 技术创新风险：虽然金螳螂在技术创新方面具有一定的优势，但新技术的发展和应用速度较快，如果公司不能及时跟上技术创新的步伐，可能会导致公司的竞争力下降。

总体而言，金螳螂作为建筑装饰行业的龙头企业，具有较强的竞争优势和良好的发展前景，但也面临着一些风险和挑战。未来，公司需要不断加强风险管理，提高经营效率，持续推进技术创新和业务拓展，以保持行业领先地位。