航天军工板块活跃，新一轮周期开启？

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航天军工板块近期表现活跃，有观点认为其新一轮周期可能正在开启，主要依据如下：

政策方面

党的二十大报告强调“国家安全是民族复兴的根基”，为国防军工行业发展提供坚实政策支撑，且“十四五”规划等也对军工行业发展有推动作用 。

地缘政治因素

全球地缘政治形势日趋复杂，如中东紧张局势加剧、韩朝关系紧张等，使军工板块成为避险资金首选，刺激各国对军事装备更新换代需求增加，进而推动军工行业发展 。

行业基本面

  订单恢复：航空航天等主要方向部分订单已开始逐步恢复，景气度有望从下游向上游传递，行业整体现金流和营收即将转好，四季度或迎来十四五内相应需求更新 。

  产业发展：我国商业航天领域不断取得进展，如成功发射卫星、提交大规模卫星星座申请等，彰显了在卫星领域的雄心壮志，为军工板块带来实质性利好。同时，随着国防建设重点支持新域新质作战力量加速发展，如卫星互联网、电子对抗等，也为军工行业带来新增长点 。

  改革助力：国企改革持续深化，特别是军工企业的混合所有制改革，有助于提高企业经营效率和市场竞争力。同时，军工企业资产证券化水平提高，更多核心资产通过资本市场实现价值发现，为投资者提供更多投资机会 。

市场表现与资金流向

  板块涨幅居前：近期航天军工板块在市场中表现出色，如10月21日，军工电子板块持续强势，多只个股涨停 。

  资金关注度提升：险资等机构资金看好军工板块投资机会，部分军工个股出现大股东增持行为，释放出积极信号 。

估值方面

目前军工板块处于历史估值低位，具备一定向上空间，尽管近期行情带动估值有所提升，但估值分位仍相对较低 。