光明乳业：大起大落20年

上海国企光明乳业原本是与蒙牛、伊利争天下的格局，甚至说光明乳业也曾，只是20多年的时间过去了。

光明乳业，从老大哥成了小老弟。为什么会这样呢？

光明乳业曾是国内乳业龙头，1996年，上海市牛奶公司与上海实业集团合资成立“上海光明乳业有限公司”。

6年后，就干了一件轰动乳业圈的大事。

2002年成功上市成为“乳业第一股”。同年，光明乳业在国内乳业中产销量、销售收入、利税总额、市场占有率等均排名第一。

看数据上的表现更为直观，当时第一名的光明乳业光明乳业营收突破50亿元，超过当时第二名伊利25%；而蒙牛主营收入才16.68亿元，相当于一个光明乳业等于3个蒙牛。

没有什么激荡三十年，20年后市场格局就彻底的扭转。

上市20年后的2023年，光明乳业（600597.SH）在上海举行2023年股东大会。会上，光明乳业董事长黄黎明等公司管理人员重点回答了投资者抛出的营收下滑、产品销售动力不足，以及拓展全国市场进展缓慢等问题。

回望过去，可以说光明乳业最辉煌的时候应该是上市那一年，也就是2002年。只可惜，这大哥很快就被小弟们弯道超车了。

具体来说，光明乳业之前身后的小弟伊利和蒙牛，用一两年的就完成了逆袭，小弟变成了大哥。

2003年，伊利和蒙牛发力常温奶市场，并迅速在全国市场大获成功。财报数据显示，2003年，伊利收入62.99亿元，超过光明乳业59.81亿元的收入。

2003年底，蒙牛创始人牛根生被央视评为年度十大经济人物之一。

2004年，蒙牛又以72.14亿的收入力压光明乳业同年67.86亿元的收入规模。

也就是说，以前坐头把交椅的光明乳业，从老大变成了老三，用时两年时间。

往后的日子里，蒙牛伊利光明成立三巨头，只是排名上不变的总是光明乳业。

谁不想重回王者位置，光明乳业自然像拼一次。2008年，光明乳业将莫斯利安原产益生菌带回中国，并在2009年推出光明莫斯利安酸奶，开创国内常温酸奶的先河。第一年销售额就高达1.6亿元。

酸奶市场这块大蛋糕这么香，很快就引来了老对手蒙牛和伊利的参战。纯甄和安慕希都是带着任务出场的。

你很难说是针对光明乳业的，但是在三分天下的格局中，莫斯利安的下滑速度的惊人的，2019年市占率也从2014年的11.7%降至3.4%。

在营销渠道的争夺上，很明显蒙牛和伊利占据了优势。在这场硬仗方面，光明不仅没有砸钱，反而收缩了。

数据显示，光明乳业的销售费用2017年—2019年分别为52.57亿元、49.95亿元和48.60亿元，同比下降8.11%、4.99%和2.7%。

领先的时候有追兵，落后的时候不舍得砸钱，这成为光明乳业很大的短板。

尽管经常成为先行者，但最终光明乳业都不是王者。

比如说海外布局这重要战略。

2010年，光明乳业以8200万新西兰元的价格认购新莱特公司51%的股份，成为中国乳业首桩海外并购案，这不仅使新莱特当年实现扭亏为盈，并在3年后成功上市。

这就好比打响了第一枪。不过，很快蒙牛和伊利又跟来了。

2014年，伊利在新西兰建成全球最大一体化乳业基地之一的大洋洲生产基地。2015年，蓝河乳业收购新西兰资产并推出全球首款婴幼儿配方绵羊奶粉。2016年，蒙牛—雅士利新西兰公司生产的奶粉进入新西兰第一大城市奥克兰的8家主要连锁超市。

最终，包括贝因美、伊利、蒙牛、新希望等企业相继“走出去”，布局奶源、兴建工厂和研发中心。

总是带头，却总是被超越。光明乳业的这次出海，很难评价对与错，至少后边的压力就来了。

长期以来，新莱特都依赖着a2公司的奶粉业务。双方突发争议也使得新莱特损失不小。根据光明乳业财报，2023年全年，新莱特净利润亏损约2.96亿元。

明乳业在财报中表示，受到本土通货膨胀、原材料价格上涨、人力成本上升、融资成本增加，前期投资项目集中转固等影响，新西兰新莱特面临较大的运营压力，盈利水平同比有所下滑。同时，本报告期新莱特根据实际经营情况，对其奶粉事业部的长期资产组计提了减值准备。

光明乳业近期的公告显示，今年1-5月，新莱特实现营收33亿元，亏损9437.98万元（未经审计）。截至今年5月31日，新莱特的负债总额为43.34亿元，资产负债率为57.63%。

今年6月，光明乳业就曾表示向新莱特提供1.3亿新西兰元（约5.61亿人民币）贷款，以防范其债务违约风险，同时强调，新莱特受境外贷款加息等多方面因素影响，资金紧张，预计到期难以偿还。

海外市场的乱局，使得光明乳业需要不断的增援。

或许，现如今的光明乳业已经很难与蒙牛和伊利抗衡了。

据Wind数据显示，2024上半年，营业收入方面，伊利和蒙牛分别为593.33亿元、446.71亿元；净利润方面，伊利和蒙牛分别为75.31亿元、24.46亿元。

光明乳业发布公告称，2024年上半年，公司营业总收入127.14亿元，归属净利润2.80亿元。

大起大落的20年，光明乳业从大哥混成了小弟。

当然，这中间还有太多的故事没有说，以后可以慢慢道来