光智科技当前价值分析

$光智科技(SZ300489)$  

光智科技当前价值分析

看完公司10月14日的公告主要内容，公司同时以两种形式发行股票：

一、发行股票购买资产

以16.2元的价格发行股票购买先导电科资产，发行股票数量以该资产最终资产评估结果为准。假设先导电科评估价值为200亿元，则需要发行12.35亿股。截至2024年6月末，先导电科的资产总额为153.3亿元，负债总额为67.24亿元，净资产为86.06亿元，则需发行5.31亿股。因此，发行股数多少取决于双方的博弈结果，难以确定。

二、发行股票募集配套资金

股票发行价格待定，最终发行股票的数量不超过发行完成后的总股本数量的30%。配套资金不确定的情况下，不好评估发行股数。这里按第一点的上限和下限进行计算。

1.上限：按购买股票需发行12.35亿股计算，收购完成后总股本为19.61亿股，这部分发行的股票数量为3.71亿股。

2.下限：按购买股票需发行5.31亿股计算，收购完成后总股本为9.56亿股，这部分发行的股票数量为2.87亿股。

三、上限下限发行股票所对应的当前市值（以100元每股的价格取整计算）

上限：19.61亿股*100元/股=1961亿元。

下限：9.56亿股*100元/股=956亿元。

假设2024年的业绩超级好，达到10亿元的净利润（从目前情况看，可能性不大），上限和下限的市盈率分别为196.1倍和95.6倍。

四、目前价格合理性分析

目前股票价格103.57元，已透支了往后一两年的业绩。如果说价格合理，主要是基于以下两点：一是对公司的龙头地位、技术力量、资源价值给予溢价，二是预估看好未来几年公司业绩爆发。

五、未来股价趋势判断

1.公司是IPO靶材领域的绝对龙头，市占率占全球的30%，与国内外巨头都有密切的业务联系。其主要客户分布的行业是光伏、平板显示和半导体等，未来一两年都处于行业上升阶段，故先导电科的业绩有保障。

2.先导电科新厂房落成在即，其负责人曾表示，未来一年产值达到100亿，按该公司2023年16.3%的净利润计算，有满产的话，未来一两年净利润可以达到16亿元。市盈率将大幅下降。

3.先导科技集团存在把其他业务继续注入光智科技的可能性，会带来一定的溢价遐想。

六、结论

目前的股价高与低，与交易者的价值判断有关系。总体而言，在牛市的情况下，股价会给予一定的泡沫和溢价空间。根据当前股价和上述分析，光智科技的现价市值区间大约在1000亿元到2000亿元之间。乐观者可以视1000亿元的市值继续买买买，审慎者可以以2000亿元的假设进行观望。