01 基本情况
10月23日，南京捷希科技股份有限公司（以下简称“捷希科技”或“公司”）发布公告称，公司股票挂牌公开转让申请已通过，将于2024年10月24日起，在新三板基础层挂牌，证券代码874592.NQ。$捷希科技(SZ874592)$
本次挂牌的主办券商为国泰君安，律师为国浩，会计师为公证天业。
公司与国泰君安签订了上市辅导协议，协议中约定申报的是科创板，其他中介机构也和本次挂牌一致。截至2024年10月10日，已经完成了3期辅导工作。而本次挂牌新三板可能是为了转为申报北交所。
公司的主要产品属于无线通信测试设备范畴，主要应用在通信领域。从整个通信行业来看，受我国近两年5G建设放缓影响，相关产业链企业面临业绩下滑风险，这可能会给计划IPO的企业带来一定影响。
毅兴智能撤材料：创业板IPO撤材料，第一大客户收入占比超过50%。
而捷希科技2023年国内外销售收入占比各一半，国外销售前三的国家分别为印度、芬兰、波兰。在国外的5G建设正在加快的浪潮下，公司受上述影响相对较小。
目前，在A股已上市的公司中，和捷希科技有着类似产品的企业主要包括霍莱沃（688682.SH）、坤恒顺维（688283.SH）、创远信科（831961.BJ）等。由于各企业的产品侧重点不同，其产品主要下游应用领域存在一定差异。
资料来源：各公司公告
02 IPO六要素
一、业务
公司主营业务为各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，主要包括多通道系列、程控系列、多探头系列三类产品，主要产品示意图如下：
资料来源：公司公开转让说明书
公司产品主攻通信设备研发端和生产端的验证和测试，是无线通信在消费电子、交通运输、空间探索、科学实验、国防建设以及社会生活各个领域的应用中观察、测试、分析和产品迭代的工具。
客户主要包括通信主设备商、智能通信终端厂商、电信运营商、科研院所等。2022年、2023年，公司对前五名客户的销售收入合计占比分别为89.26%和92.12%，客户集中度较高，也符合下游电信设备制造商行业集中度高的特点。
资料来源：公司公开转让说明书
从收入地区来看，公司境内收入略高于境外收入，2022年、2023年境内收入占比分别为60.01%、51.43%，主要是由于2023年国外5G产线需求建设显著增长，带动公司相应产线测试产品外销增长。
同时，公司外销毛利率明显高于内销毛利率，主要是由于境外无线通信测试设备市场发展相对较早，市场对测试设备赋能通信技术迭代和产业化进程的价值认可度较高，采购价格通常远高于公司同类产品售价。因此境外客户与公司商务洽谈中对产品价格敏感性较弱，公司产品境外销售毛利率较高。
资料来源：公司公开转让说明书
二、业绩
2022年、2023年，公司分别实现营业收入1.29亿元、1.52亿元，同比增长17.66%，主要是由于多探头系列产品收入增加3,660万元。
对应扣非归母净利润2,581万元、3,730万元，同比增长44.54%，主要是由于公司毛利率有所增长以及期间费用增幅小于收入增幅等。
资料来源：公司公开转让说明书
三、规范性
公司不存在环保、安全生产、质量管理以及其他方面的违规事项，没有受到过相关行政处罚。
公司涉及司法案件17起，案件多为劳动争议。
资料来源：天眼查
四、独立性
1、同业竞争
公司控股股东、实际控制人控制的其他企业情况如下：
资料来源：公司公开转让说明书
看下来是没有从事相同或类似业务的，因此不涉及同业竞争。
2、关联交易
公司除了有一定的经常性关联租赁和偶发性关联担保外，不存在其他关联交易。
五、持续性
1、偿债能力
2022年、2023年，公司资产负债率分别为46.14%、25.86%，下降明显；2023年，流动比率、速动比率也提升明显且大于4。主要是由于公司2023年偿还了2022年借入的短期借款，同时增资收到了股东投资款，且2023年经营活动产生现金净流入，增加货币资金7,050.24万元。
整体来看，公司偿债能力还是很不错的。
资料来源：公司公开转让说明书
2、行业
公司主要产品为无线通信测试设备，属于电子测量仪器制造行业，主要下游应用领域为电信设备。
从整体行业而言，随着全球工业水平的持续提升，信息技术、电子制造、国防和航空航天等相关产业的持续发展，电子测量仪器的需求在近年来保持着稳定增长。
2021年，全球电子测量仪器市场规模达到140亿美元，预计到2025年市场规模将达到172亿美元，复合增长率为5.29%。
资料来源：智研咨询
当前，我国的电子测量仪器行业在国际环境的压力与国内政策市场的驱动下，开始逐渐出现国产化供应的形势。2021年，我国电子测量仪器市场规模达到347亿元，预计到2025年达到423亿元，复合增长率为6.57%。
资料来源：智研咨询
整体而言，由于相关设备的国产替代、全球5G建设的加快以及5.5G和6G的建设起步等因素，预计通信行业将继续保持增长，这也给公司带来稳定的市场需求。
六、股权
公司控股股东为江苏紫电信息科技有限公司，其直接持有公司52.44%的股份。
公司实际控制人为曹宝华、李莎莎夫妻二人，二人合计直接持有公司37.30%的股份，并通过紫电科技和南京春旭间接合计控制公司55.36%的股份，合计控制公司92.66%的表决权。
资料来源：公司公开转让说明书
上述股东中，共有7名私募投资基金，其中，红土创投、深创投背后的实控人为深圳国资委，北京达晨、财智创赢、三亚达晨都为达晨创投相关企业。
本文作者可以追加内容哦 !
