一、投资视点

市场的好转只是刚刚开始 2024年的三季度,股票市场注定在中国资本市场历史上成为一个重要的时刻,市场在九月中旬之前表现十分低迷,投资者的悲观情绪日趋弥漫,市场成交量也萎缩到极低的位置,中长期悲观情绪和对长期债券及红利资产的追逐趋于狂热。在九月底宏观政策从货币政策、房地产政策等方面转向更加积极和实效性的支持后,市场出现了戏剧化的大幅上涨,市场表现在短短几个交易日内实现了大幅反转,更重要的是投资者情绪迅速转为乐观甚至狂热,进而导致了市场极致的先跌后直线上涨的行情。 市场情绪短期过热大概率带来更剧烈的震荡,我们仍然认为这只是在长期过度悲观后的一种均值回归,市场的好转只是刚刚开始。中国经济增长速度仍然低于潜在经济增速,中国的强大制造业和巨大的消费市场是经济长期增长的重要支柱,随着更加积极有效和切中时弊的货币、财政等政策逐步产生效果,经济将有望逐步恢复到较好的增长速度,从而为企业的盈利增长提供良好的环境。从中长期的角度,我们将面对的是流动性充足,企业盈利增长处于上行趋势,而估值或仍处在相对底部,全球投资者包括中国家庭仍然大幅低配的股票市场,对未来我们仍然充满信心。

二、一周股市

上周市场继续震荡反弹 

上周市场继续震荡反弹,主要指数均录得正收益,市场成交额有所回升。风格方面,整体延续了上上周成长占优的格局,消费板块上周出现反弹,而金融板块由涨转跌。具体行业方面,电力设备、轻工制造、传媒表现较强,银行、非银金融、计算机表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额19,097.20亿元,较10月14日-10月18日交易日期间均值增加2,417.30亿元。截至10月25日上证指数收报3,299.70点,近5个交易日累计上涨1.17%;深证成指收报10,619.85点,近5个交易日累计上涨2.53%;创业板指收报2,238.90点,近5个交易日累计上涨2.00%。

注:数据起始日期2024/10/21,截止日期 2024/10/25

  板块方面   上周电力设备、轻工制造、传媒表现较强。     概念方面   上周BC电池指数、HJT电池指数、硅能源指数表现较强。  两融方面   截至10月25日融资余额16,545.72亿元,较10月18日增加529.30亿元。  沪深港通方面   上周南向资金合计净流入334.89亿人民币。截至当周周末,南向累计买入金额30,356.45亿元人民币。

截至上周末,上证A股市盈率14.49倍;深证A股市盈率35.57倍;沪深300市盈率12.86倍(以上均为TTM市盈率)。

(数据源自大智慧、Wind资讯)


三、海外市场

欧美股市上周多数下跌

美国方面

截至上周五(10月25日)收盘,

1 道指跌0.61%,报42,114.40点,周跌2.68%;

1 纳指涨0.56%,报18,518.61点,本周涨0.16%;

1 标普500指数跌0.03%,报5,808.12点,周跌0.96%。

欧洲方面

截至上周五(10月25日)收盘,

1 英国富时100指数跌0.25%,报8,248.84点,周跌1.31%;

1 法国CAC40指数跌0.08%,报7,497.54点,周跌1.52%;

1 德国DAX指数涨0.11%,报19,463.59点,周跌0.99%。

亚太方面

截至上周五(10月25日)收盘,

1 日经225指数跌0.60%,报37,913.92点,周跌2.74%;

1 韩国综合指数涨0.09%,报2,583.30点,周跌0.41%;

1 澳洲标普200指数涨0.06%,报8,211.30点,周跌0.87%;

1 新西兰NZ50指数跌0.33%,报12,771.61点,周跌0.41%。

(引自:Wind)


四、理财锦囊

债券有哪些类型? 长期债券、中期债券、短期债券等;比如按募集方式,分为公募债券、私募债券。除此之外还有很多种不同的分类方式。 对于债券基金投资来说,比较主流的投资方式,分利率债和信用债。 利率债,指主要承担市场利率波动风险的债券,发行人一般为中央政府、地方政府、政策性金融机构和央行等机构,由于发行机构信用高,所以利率债的信用风险相对较低。我们日常最熟悉的国债,就是利率债,像十年期国债收益率,通常被视为无风险收益率。此外,政策性金融债(简称“政金债”)也是利率债中最常见的一种,它主要由国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行,当债券名称包含“国开”、“进出口”、“农发”的,通常都是利率债。 信用债,因发行主体的信用状况不如政府背书,所以存在一定的信用风险(可简单理解为借了钱还不上,或者只还一部分)。信用债主要由商业银行、上市公司、非上市企业等发行,如金融债、企业债、公司债等。信用债关注的核心是“信用”,它在承担利率波动风险的同时,还需承担不同情况下的信用风险。 因此,对于相同期限的债券而言,一般信用债的收益水平会高于利率债。简单而言,风险越高,可能带来的收益也越高。 (引自:国富富兰克林基金官网【投资者教育】栏目)


风险提示:本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损,由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。


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