刚刚，cxo龙头药明康德公布了三季报，初看凉凉，细看简直炸裂了：
具体来看，药明康德三季度营收104.6亿，同比下滑1.96%；净利润22.9亿，同比下滑17.02%！
这么看，很多人觉得药明康德暴雷了！
但其实，细看三季度业绩，堪称炸裂！
比如营收，三季度下滑1.96%，下滑幅度较二季度的6.5%继续收窄：
总体营收下滑主要是去年拿到了辉瑞的特效药大订单，扣除这个影响，药明康德前三季度营收实际增长了4.6%，位于公司年初给的2.7%-8.6%的增速范围内。
如果说这个表现只是正常，那新增订单开始超预期了，截止2024 年 9 月底，公司在手订单438.2 亿元，同比增长 35.2%！
二季报的时候，公司在手订单人民币 431.0 亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长 33.2%。
由此来看，药明康德新增订单开始加速了。
最牛逼的是，今年三季度，药明康德的毛利率达到了42.78%，创下7年来最高记录！
不过，受非主业亏损影响，三季度的净利率只有22.18%，低于去年同期的26.16%。
非主业亏损并不持续，或许下个季度净利率就会回升！。
分客户看，药明康德来自于全球前 20 大制药企业收入达到人民币 112.2 亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长23.1%。二季报的时候，增速是11.9%，明显加速！
来自美国客户收入人民币176.2 亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长 7.6%，二季度时的时候还下滑1.2%。由此可见，美国生物安案，根本不影响客户下订单！
来自欧洲客户收入人民币35.3 亿元，同比增长 14.8%，比二季报时5.3%增速有所加快！
来自中国客户收入人民币51.6 亿元，同比下降 3.9%，比二季报时2.8%的增长有所恶化！
来自其他地区客户收入人民币 14.0 亿元，同比下降 16.5%。，下滑幅度较二季报时17.4%有所收窄。
总的来说，药明康德完成全年的目标问题不大，明年，各项财务指标将全面增长！
从估值上看，药明康德只有18倍，太便宜了：
干！$药明康德(SH603259)$
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