山东黄金首三季纯利仅占大摩全年预测的53%,存在市场下调对其盈测风险。

大摩发布研究报告称,随着金价上升,山东黄金(01787)毛利率由第二季的12.1%显著改善至第三季的15.6%。但由于首三季纯利仅占该行全年预测的53%,存在市场下调对其盈测风险。目标价20.2港元,评级“与大市同步”。

该行指出,以美元及人民币计算的黄金价格分别按季上升4.9%及4.3%,但山东黄金第三季净利润按季大致持平于约6.82亿元人民币,则逊该行预期。虽然毛利按季增长2.7%,但税率上升拖累净利润。

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