24.10.26奥来德纪要

前三季度实现营收4.64亿元，同比增长11.9%，归母净利润1.01亿元，同比增长3.6%。其中，第三季度单季度营收和归母净利润分别同比增长40.3%和3580%，实现了环比扭亏为盈。（其中研发费用是增加了249万元，销售费用增加了144万元。这个费用增加的原因主要就是三季度为公司8.6代线性蒸发源验证测试以及市场推广的关键阶段）

纪要重点摘要

1. OLED材料业务营收持续增长，前三季度累计营收约3.0亿元，同比增长约35.1%。尽管设备业务营收因国产6代OLED生产线建设尾声而有所下滑，但考虑到未来叠层改造需求和8.6代OLED生产线蒸发源订单的获取，设备业务营收仍有较大提升空间。
2. 公司研发投入同比提升19.6%至1.11亿元，对应营收占比提升约1.54个百分点。尽管研发投入的提升暂时影响了当期业绩，但公司高世代蒸发源研发项目已于2024年8月达到预订可使用状态，预计后续研发投入将阶段性减少。
3. OLED材料新品导入顺利，RGBPrime类材料已稳定供货，红绿主体材料及掺杂材料正在客户验证中。PSPI材料和封装材料已实现产线供货，产量正在爬升。设备方面，公司已完成8.6代蒸发源样机的制备，并有望在国产OLED厂商8.6代蒸发源招标中获取订单。
4. 公司子公司上海升翕中标武汉天马第6代AMOLED生产线蒸发源改造项目，表明公司在6代OLED蒸发源领域的营收具有持续性。
5. 盈利预测方面，由于研发投入阶段性增长和蒸发源新增订单获取延后等因素，公司业绩低于预期。公司在OLED材料业务和设备业务方面均具有较好的发展前景，尽管短期内业绩受到研发投入等因素的影响，但长期发展潜力依然值得期待。

具体内容

Q3京东方8代线封顶，维信诺8代线开工，oled的叠层技术华为和市场都是高度重视的，

Q3的毛利上升3%，材料商，Q2净利润-320万元，Q3是378万，设备上Q3是3033万元收入，毛利是维持在60%以上；Q3净利有一定下滑，主要是8.6代蒸发源在招标期（这一块是有壁垒的）；

Q：未来整个行业的展望

十二五那个时候，行业是属于缺芯少屏阶段，液晶的时代，上游的技术的材料都是发达国家垄断，十三五开始国家大力投入，比如京东方，当时就是5-6千亿的投入，也取得了成果，实现下游产品的国产替代，现在十四五，更重要的投资会在上游设备端的国产替代；奥来德每年都会得到国家的支持；这部分现在国家已经在倾斜资源了（包括超长期国债），然后京东方和维信诺之前也都公开表示在8代，中国是要做领跑者的，

Q：公司提到了当前国内处于半年6代线的一个建设周期，然后今年的9月25号的时候，京东方举行了首条线的一个全面封顶仪式，维信诺也举行了开工活动，问一下公司在中华园设备这边有什么优势，然后导入的进展能不能介绍一下？

6代OLED线性蒸发源我们是绝对优势/市占率（替代了韩国雅思（在京东方绵阳项目里），日本爱发科（中标天马）），

我们目前是8.6已经完成研发，之前有传闻说我们的8.6设备不如海外，说是我们没有样机，实际上我们是有的，而且已经是达到可使用的状态，已经在跟国内面板厂进行积极的商务对接，8.6是2.3米2.6米（对比6代1.5米*1.8米）算是大尺寸的，价格也会进一步提升；然后超长期国债也是会有投向OLED和MICRO-LED的领域；

Q：叠层的优势在哪？应用场景如何？对我们设备产商的带动如何？

叠层oled相对于普通的oled它就是说简单我们理解它就是利用电荷生成一个叫我们叫CTL层，将两层发光红绿蓝的发光单元串联起来的一个叠层器件。现在除了这种两层的，国内现在还有三层的技术，这些对低功耗高亮度长寿命都提出更高的要求（超强续航），现在这种叠层技术叠加了LTPO的技术，比如今年荣耀的Magic 6,跟传统比起来，寿命提升600%，HD2峰值亮度5000尼特，全局峰值亮度达到1800米特；未来这种叠层技术带来的是面板更长使用寿命，和更高的亮度的特性，会在各种应用场景都体现出来，比如苹果今年IPAD PRO,华为的也是，今年京东H1也是向极氪提供了15.05英寸的叠层屏幕，面板企业现在也都往车的方向去发力，然后8代线最优的切割比，也可以进一步帮叠层去降本；

后续除了设备的国产替代之外，OLED材料的国产替代也是一个趋势，比如说发光材料封装材料PPI，新的技术和新的代线就会进步推动设备和材料的更新，我们奥来德依托蒸发源的核心优势，一直不断延展，目前OLED材料商还没有国际巨头存在，未来随着8代线，如果是中国主导，那么我们就很有机会迟到这个行业的红利，

Q：6代线未来还有多少收入？

6代厦门天马三期应该我们预计在明年它启动招标；

京东方，绵阳的雅思改造，我们只签了半条线，它一共是三条线，还有2.5条线的一个改造，包括武汉天马的蒸发源改造，它也是1.5~2条线的改造需求，目前我们也只是签了多半条线，所以说这几个的话应该后续这两三年还是能持续为公司带来6代线的一个设备的增量设备的订单量的。

国内的话京东方重庆进行了一个叠层改造，厦门天马二期新建就是叠层，除此之外，国内有20条6代线，它没有进行叠层改造，这样的话我们觉得叠层改造也是有空间的。

Q：发光材料目前导入的品种种类以及后续导入的一个预期情况？

红光材料是我们公司的优势，我们主要优势是在做红色的参杂，这个用量比较大，然后绿（GP）和蓝（BP）这部分材料我们也是做的，后期这部分值得期待；明年我们的GP和BP就要放量了，发光材料有15种，然后国内其实做材料头部也只我们和另外一家，没必要做恶性竞争，我们现在目标就是红绿蓝材料，做到海外70%的市占；

目前GP在Q3导入京东方，也是比较顺利的；

我们现在已经覆盖了6大面板厂商：京东方、华星、天马、维信诺和汇信力

我们今年各种材料是增收了，但是利润没增，根据这块，我们也会去进行相应的费控调整；

除了发光材料外，OLED另外核心的材料PSPI（光敏聚酰亚胺），然后是薄膜封装材料，还有色光刻胶材料等；PSPI光刻胶的技术壁垒是比较高的，主要是日本东丽垄断的，它的作用是作为支撑层（是OLED的像素点）；目前我们已经打破垄断，开始测试，希望能够通过测试；

同时还有无氟的PSPI（也就是PDL材料），后续也有望成为新的增长动力；

后续也看PSPI能不能在半导体封装形成突破，现在COE技术（去偏光片技术）未来有可能成为主流的高端技术，也有希望往中端走，因为它提升面板的透光率，降低功耗，减薄屏幕的厚度，提升色域等；预计2030年应该是近90%的可折叠手机和近20%的OLED的智能机（2亿部）将采用coe技术，这个材料目前也进展顺利；

封装材料目前是被三星垄断，我们也在测试，希望尽快实现出货；

Q：公司之后收并购的可能吗？

目前OLED的行业，上游是比较分散，中游6大厂商，下游6大手机品牌这样的格局，所以上游是趋向于强强联合的，海外也是这样的一个过程，再加上政策也是支持这样的收并购趋势，这几年国内的材料还是有比较大的进步，海外也是开始逐步出售他们的材料专利，比如今年上半年日本住友化学出售了在合肥重庆的生化食品的工厂，那海安国LG集团出售了在广州的 Lcd工厂，包括像三星sdi也出售了他们偏光片的一个相关业务等等。

我们比较关注的两类资产1）发光材料领域 2）显示和半导体重合的一些材料品类；因为面板和半导体的工艺在前段制程是有非常多重合的部分的；

另外IQ测材料的企业，我们也比较关注，这类项目一般来说它的经营财务状况也都经过很好的合规梳理，所以整体来说，我们今年看到机会，我们也在积极布局。

Q：8代线的整体周期建设？国内和韩国面板厂商现在的竞争状态如何？

8.5代现在已经动的有京东方，8.5主要是面向的是中尺寸以及大尺寸的产线，未来的市场可能更广阔，具体周期不好说，但是十四五期间是不够完全建设完的；

蒸发源这一块，6代线最早是韩国雅思的，他们跟LG绑定的，都不卖我们中国的，后来我们突破，我们就拿了京东方的所有订单，除了京东方，雅思跟我招标竞争了3次，都失败了，后来就被我们垄断了。8代线现在我们更有信心；

Q：蒸镀机这块突破如何？尤其是大尺寸

整机200200,300300这个我们已经有了，钙钛矿的也有了，300*300这块下游是元宇宙这块；

Q：Q3蒸发源设备毛利率下滑的原因？费用提升的原因

毛利是稳定，60%以上，净利受了20点的影响，主要是蒸镀机签约是Q2，然后才测试，做了一些技术调整，核心团队常驻海外1个多月，所以吃了一些净利，但是这个是一次性；一般集中测试3个月左右，费用可能会是几百万；