简单分析一下今天焦作万方的公告内容，首先是三季度业绩，三季度铝锭价格下跌及氧化铝价格上涨都对电解铝利润造成挤压，1.68亿的净利很不错，应收账款合同负债都表明了焦作现在的业绩非常稳定，并且近几年焦作一直在降低负债，负债率仅为21.64%。主营业务稳定加上负债率低这两点很大程度就杜绝了企业暴雷的可能。

昨天焦作万方在宁夏成立新的子公司，使用了和锦江子公司宁创新材同样的注册地址，同时今天下午锦江集团公众号发布文章显示昨日宁夏政府一行人到访锦江集团调研交流，这就意味着焦作万方和宁创新材很可能有要事情发生。果不其然，今日随着三季报发出的还有焦作万方与宁创新材的合作公告。很多人说焦作卖指标给宁创新材是利益输送，恰恰相反，这怎么看都是锦江在利益输送给焦作。首先焦作万方的电解铝产能指标是42万吨，但是有7万吨一直是闲置的产能，来看两个数据，焦作万方2022年铝产品年产量352,439吨，2023年铝产品年产量353,695吨。焦作目前的生产线只有35万吨的年产能，有7万吨产能指标是一直闲置的。再看合同内容，产能指标使用权是1年，限定了指标许可费最低是300元/吨/年，焦作怎么着都是稳赚不赔的买卖，本来产能指标就是长期闲置的，放在那不会增加一分钱的收入，但是指标卖了每年就是稳定收钱。并且这个指标许可费的价格锚定的是铝锭的价格，也就是只要铝锭价格上涨，指标许可费就增加，完全受益于铝锭的上涨而不用管氧化铝的涨跌，目前全球放水的情况下，明年铝锭的价格预计仍将维持高位。董事会决议让我比较惊讶的是霍的人没投反对票，王大青投反对票不难理解，因为她是焦作政府的人，焦作万方毕竟是焦作本地企业，本地企业的产能指标卖给宁夏，焦作政府不乐意也很正常。而且这又不是指标永久卖出，只是一年的许可还可以提前结束，对焦作万方自身来说绝对是好事。

另外在合同里还提到宁创新材去年的业绩，真正让我惊讶的是这个，2023 年宁创新材经审计的营业收入为 54.87 亿元，净利润 6.17 亿元，2023 年末净资产 12.44 亿元，roe接近50%！要知道锦江集团承诺要解决宁创新材和甘肃中瑞铝业与焦作万方的同业竞争，也就是说这两家公司迟早是要重组进焦作的，这宁创新材是货真价实的优质资产吧，另外本月甘肃中瑞铝业的法人也更换成了宁创新材的法人付斌了，这两家公司现在是同一个法人，这是锦江集团内部的整合调整，预计宁创新材和甘肃中瑞铝业与焦作重组的事项不久就会有进展，焦作与宁创新材的这次合作只是一个开始，随着霍斌的出局锦江方面的动作会越来越多的，耐心等待！