基金经理看市场｜权益市场3季报观点速递

权益市场3季报观点速递

权益市场

伴随2024年三季报的披露，基金经理们对未来市场的展望也浮出水面。

本期，不妨让我们以季报的观点为线索，看看接下来权益投资潜在的机会与主线。

罗世锋—— 诺德基金研究总监

“预期已推出的相关政策的效果或将逐步显现”

展望第四季度，预期已推出的相关政策的效果或将逐步显现，后续仍有望推出更多增量的财政政策，尤其是关于拉动内需、改善民生的相关政策，对于改善经济及市场风险偏好都将起到较为积极的作用。同时，美国已经进入降息周期，外部流动性环境整体较为有利。不过第四季度美国将进行大选，届时有可能会给市场带来一定的不确定性。

整体而言，我们对于第四季度市场仍然持有相对偏乐观的态度，会重点关注三个方向，一方面是符合国家发展新质生产力的产业趋势且具有较强竞争优势的优秀制造业，比如清洁能源、人工智能、自动驾驶、汽车及相关零部件行业等。二是受益于内需改善的相关顺周期行业，比如食品饮料、医药、家电等行业，三是目前处于较高景气度的出口相关行业。

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郝旭东——诺德基金总经理助理

“预计后续财政政策及各地对实体经济的支持细则可能将陆续出台”

基于经济运行面临的较大压力，近日政策层面利好频出，政策转向较为明确。政府适时推出了货币、证券等金融维度支持经济高质量发展的各项举措，关键时刻的逆周期调节，使得市场增强了对政策已见底的信心，同时直接针对证券市场的论述，又提振了市场情绪。

预计后续财政政策及各地对实体经济的支持细则可能将陆续出台，同时国际形势方面，人民币汇率近期持续走强，美国超预期降息也为国内政策腾挪出了空间。预计后续伴随着优化经商环境、畅通融资渠道等相关政策的接续发力，制造业生产经营有望重回扩张区间。

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王恒楠——诺德基金量化投资部总监

“优质高性价比个股有望迎来估值修复行情”

进入第四季度，随着美联储开启降息周期，人民币流动性或将得到明显改善，A股流动性或将明显加强。而流动性政策及宏观经济政策陆续出台有望持续利好股市。总体而言，随着经济逐步的企稳以及市场情绪面的逐渐修复，大量高性价比个股可能存在较大上涨空间，近年来不同板块的分化有望得到修复。优质高性价比个股有望迎来估值修复行情。

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谢屹——诺德基金投资三部投资总监

“新的增量政策让我们看到景气继续维持的可能性”

展望未来，随着美国降息的落地，国内政策空间的打开和具体稳增长措施的逐步落地，我们有理由继续对后续中国经济维持较乐观的态度。从周期角度看，中国经济的复苏其实已经经过了1年多的时间，景气程度已经达到了相对高位，自身向上的动能是逐步减弱的。股市在9月底上涨之前其实也已经经历了若干次回升，尽管持续性并不如市场所预期。但新的增量政策让我们看到景气继续维持的可能性，这也是我们过去几个季度一直期待的。我们将继续密切关注政策层面的更新，并对股市继续维持谨慎乐观的态度。

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周建胜——诺德新生活基金经理

“我们将迎来新的市场环境，市场信心在国内外一系列政策的推动下逐步恢复”

展望 2024年第四季度，我们将迎来新的市场环境，市场信心在国内外一系列政策的推动下逐步恢复。在此背景下，本基金将积极应对并把握机遇，同时警惕市场剧烈波动可能带来的风险。我们将基于前期对国内外产业链进行的广泛且深入的研究，主动捕捉产业及市场的最新动态，适时评估潜在收益及风险，力求为投资者实现合理的投资回报。

潘永昌——诺德研发创新100基金经理

“房地产供求两端止跌回稳或将夯实经济基本面修复的基础”

未来，预计第四季度或将加大宏观调控力度，根据9月份的中央政治局会议的要求，可能通过增发特别国债、使用好超长期特别国债和地方政府专项债等，加大财政、货币政策逆周期调节力度，持续推动经济的复苏。

我们后续将关注房地产市场“止跌回稳”的验证阶段，房地产供求两端“止跌回稳”或将夯实经济基本面修复的基础，对市场中长期形成大利好。如果房地产在量价方面实现了“止跌回稳”，那么第三阶段可能将进入新质生产力的新动能行情，那么这轮中国资产或将在广度和深度上得到全面重估。

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