#24Q3相关问题：外部因素叠加扩张导致表观业绩环比降速
1）收入：7月作为单季中占比较高月份受部分外部因素影响，预计影响至少三四千万；
2）利润：股权激励费用，以及扩张储备人员和老师影响成本费用导致表观利润同比略疲软，此外三季度本身属于淡季，23年是首次三季度正向盈利；
3）股权激励：Q4规模预计与Q3持平；
4）收款：一是与收入类似的7月核心月份外部因素影响，二是半年以上大课包类型收款减少，季度维度付款增多。
#开店及后续扩张节奏
1）最新网点数量275（年初230左右），核心在二季度末至三季度开出，预计Q4不会有显著再增加；
2）目前培训老师4300左右，年底预计4500，兼职老师课时占比30%左右；
3）明后年扩张计划：会根据今年新开网点运营情况再做后续规划，做好扩张和利润之间的平衡，今年三季度新开店预计明年上半年即可盈亏平衡。
#竞争格局：龙头优势仍突出
未感受到明显竞争加剧，没有资本参与的很多新参与者经营持续性存在问题，监管环境对品牌龙头更有利，市场需求足够旺盛大家暂未直面竞争。
#需求逻辑：看好高中相关培训需求增长、未感受消费力有影响
1）高中需求近年或持续增长：已不强调五五分流，普高扩招，高考人数复读人数未来几年或持续提升，竞争压力加大，高中培训以及复读培训需求会随之增长；
2）消费力层面学大定价在一对一培训机构中价格属于中等偏上，不属于高端消费，目前未看到消费力下降；
#明后年业绩展望
收入不低于20%，利润增速高于收入增速，提价延续每年3-5%幅度，希望利润率重新回到逐步提升趋势。
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