事件：澳大利亚锂矿开采商皮尔巴拉矿业公司在10月30日提交的文件中表示，将暂停其位于西澳大利亚皮尔冈戈拉项目的Ngungaju加工厂的产出，因为价格下滑挤压了该行业。
后续澳矿会如何演绎？
澳矿实际停产节点通常难以把握，因通过分析现金成本、资本开支节奏、企业家决策等仅是管中窥豹，实际企业能通过变卖资产、再融资等众多渠道获取资金以延长生存时间。但在我们看来，产业研究的核心在于趋势判断而并非精准预测停产发生时间。当前，我们已观察到企业决策发生拐点、资本开支逐年减少、精矿价格跌破矿山可持续开发现金成本（AISC），我们有理由相信在不久的未来，澳矿将面临一轮深度洗牌。
三季度或是阶段性底部？
锂矿三季报陆续披露，头部企业天齐、赣锋、盛新等都面临持续亏损，从侧面反映行业面临的困境，供给端逻辑演绎将成为行业业绩反转的关键。
建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、永兴材料
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