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本基金在7、8月采取较为保守的策略积极调整结构至更有性价比的行业和公司。伴随消费数据的回落，9月本基金根据政策变化择机提升权益仓位并更加积极布局投资机会。但考虑到政策底和市场底会有一段时间的时滞，本基金会根据相关公司的基本面和估值变化灵活地进行调整。
9月底以来，在超预期政策驱动的乐观情绪下，市场反弹较多，成功吸引部分多头资金入市，市场情绪和风险偏好改善较明显。市场当前分歧变大，短期或偏震荡走势。一方面，当前政府对资本市场重视程度比较高，更多政策或仍在路上。化债背景下高股息行业对市场或有一定支撑，风险偏好的改善可使部分行业能有一定的活跃度。另一方面，乐观情绪主导的第一阶段行情或已结束，市场的分歧变大，超预期的政策利好和增量资金有待进一步明确。
投资策略上，以“红利+科技”为配置主线，根据行业轮动模型打分进行行业配置的月度调整。红利高股息方面，重点关注公用事业、银行、资源品等行业。一方面，未来存贷款利率仍有可能继续下降。当前红利板块的股息率整体仍维持高位，中长期看具备较高的配置价值；另一方面，本轮政策发力在化债方向相对明确，化债对这些行业的潜在风险均有一定程度缓释，有利于改善这些行业的盈利水平。
科技制造方面，短期或有投资机会。风险偏好主导短期波动，长期看加强细分行业与个股精选。积极关注新质生产力、加速自主可控相关产业链带来的投资机会。或可阶段性地根据市场风险偏好情况，进行更具倾向性的投资。力争在控制组合波动的基础上，为组合贡献更大的收益弹性。
消费板块，整体相对谨慎，主要以个股挖掘为主。老百姓的预期尚未完全恢复，目前的物价总体偏低、消费偏弱。对消费仍相对谨慎。食品饮料基本面短期仍相对偏弱。汽车，家电等基本面相对较好的板块，市场有担心需求可能被透支的局面。
数据来源：Wind，海富通基金
注：本基金指$海富通国策导向混合A(OTCFUND|519033)$$海富通国策导向混合C(OTCFUND|019299)$，海富通产业优选混合$海富通产业优选混合A(OTCFUND|019972)$$海富通产业优选混合C(OTCFUND|019973)$
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