今日光伏再次走强。收盘时，光伏设备指数上涨4.77%，涨停的个股达到10家。今天的上涨还是消息刺激下的资金推动行情。
一、消息面：
六部门发布指导意见
据国家发展改革委网站，国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，其中提到，全面提升可再生能源供给能力。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发。就近开发分布式可再生能源。稳步发展生物质发电，推动光热发电规模化发展。
五大组件商集体涨价
有消息称，隆基绿能等五大头部光伏组件商集体涨价，其中隆基绿能光伏组件价格上涨 1 - 2 分/瓦，天合光能、晶科、通威、晶澳等头部组件企业出货价格也均向上微调 1 - 3 分/瓦。经反馈，隆基、天合上调了部分区域价格，晶澳科技、晶科能源表示会动态调整定价策略。
二、光伏是反转还是反弹？
光伏板块这段时间的集体反弹，是多个信号在短期集中发酵的结果。其中确实有一定的内在逻辑，但有些光伏股的上涨已经脱离逻辑，完全的市场资金行为。
我大概总结了4个光伏行业投资的主要逻辑。
1、跌的时间够久，跌幅够大。
光伏设备大概跌了2年1个月，期间最大振幅大约75%，很多龙头股股价从高点跌去了七八成。
2、估值在历史低位。
光伏设备指数国庆前市盈率最低去到11倍PE，市净率跌破2倍PB，十年维度下的估值分位都在10%之内。很多龙头股的股价已经充分反应了行业下行的利空，有个别的估值已经进入合理甚至低估区间。
3、供给侧加速出清。
最近最高层明确反内卷，释放强烈的产能出清信号，有利于加速供需关系改善，提振市场信心。
4、巨额亏损时也是业绩最低点。
行业目前陷入大范围亏损，行业龙头都出现了巨亏，其他公司就更难了。但在供给侧改善的预期下，现在很可能正处于业绩最差的时候。市场预计，随着亏损产能退出，最快会在今年4季度或者25年一季度就会出现业绩拐点。
我们常说，机会是跌出来的，只要跌的够多，就会有机会，但这个说法只限于龙头公司。龙头公司实力强，经营没问题，扛过周期的机率大。而绩差股，只会成为被出清的对象。同样的逻辑下，估值处于历史底部的说法也只限于龙头公司，差的公司都亏到跌退市了，还谈什么估值高低。
如果说跌的够深是上涨的基础，政策加速供给侧出清，行业即将出现业绩拐点的预期才是核心。
这次六部门发布的指导意见，提到推进大型风电光伏基地建设；上周高层调研时说要用好建筑物外立面释放光伏潜力，都属于刺激需求增长的措施。但供给侧改革的重点还是在供给端，比如行业联合限产，小企业大批关停，或者头部大企业并购小企业，总之，就是要能大规模出清多余的产能，但这些都需要时间。
这段时间里，光伏的产业界是不是已经从悲观转向乐观不得而知，但A股市场一定是非常乐观的；行业产能出清的消息还没怎么看到，但股价已经涨了不少了。
像均达股份，35左右起步，今天收盘已经79.9了，涨幅接近130%，双良股份连续5个板，底部上来同样翻倍了。大幅上涨的公司里，既有晶澳科技这种组件龙头公司，也有金刚光伏、ST聆达这类负资产的公司，鱼龙混杂，一定要注意分辨，千万不要高位接飞刀。
三、季报增长且低估个股：
光伏板块公司基本都公布了三季报，其中有一半的公司3季报业绩下滑，亏损最多的是隆基绿能和TCL中环，亏损都超过60亿。
两家公司资产负债率差不多，隆基手握500亿现金，中环只有100亿现金，但中环的现金流净额是正25.6亿，相比之下隆基是流出84亿的。
四大光伏组件龙头里，晶科能源是唯一盈利的，前3季度赚了12亿，但同比下滑了80%。
组件环节的趋势是N型替代P型，产能出清出的是P型，几个大厂都认为自己属于先进产能，不但不减产，反而继续扩产。比如隆基就是表示“坚持扩产”，理由是“BC是未来主流技术”。
以后也只有这几个头部公司存在业绩拐点的预期，之前小厂商的P型组件还可以通过降价拼市场，要是真的严格执行0.68的限价，小厂失去价格优势后就彻底没的玩了。
3季报盈利最多的公司应该是阳光电源，中报利润已经接近50亿了。但阳光电源到发文章时还没公布3季报，所以我们统计的数据里，设备板块的晶盛机电利润32.4亿排第一，利润超过20亿的还有逆变器的德业股份和设备的捷佳伟创，利润超过10亿的公司有阿特斯、福莱特、福斯特、奥特维、晶科能源；
3季报扣非利润保持正增长，PETTM估值分位低于30%的公司则有：中信博、捷佳伟创、帝科股份、上能电气、奥特维、京山轻机、德业股份、阳光电源；
PB估值分为低于30%的公司则只有有：奥特维、德业股份、金辰股份；
要是条件放宽，利润小幅下滑，但营收大幅增长，PB又低于30%分位的公司还有：微导纳米、福斯特、昱能科技。
其中，阳光电源、隆基绿能、晶盛机电还是我们从中证A500指数中精选的55只复合长期价值投资理念的核心公司。
最后，还是要提示一下风险。光伏已经从行业景气度见底修复预期，转入资金推动阶段，短期涨的太高的，没业绩的，已经透支了明后年业绩预期的公司，都不能追高，小心高位接飞刀。
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