海南矿业为什么不涨的真正原因在于
1、可交换债券快要到期。22年的那一笔20亿债券，存在大股东和机构资金的博弈。
以前机构买的时候，股价是10块多，等于是大股东拿着17%的股票作为抵押，到期后可以交换股票，也可以不换股票，赎回本金和利息。结果令大股东和机构投资者没想到的是，最后股价一直跌到最低4块多。
2、从复兴的角度讲，最希望的是换股，就是等于变相减持20亿。如果直接减持，市场承接不起，通过换股，既借到了钱用，度过燃眉之急，还不用支付利息。还顺利完成减持，特别是今年的减持新规出来以后，作为破发股，更是减持无望，能够顺利的把这20亿换出去，是复兴的终极目标。
3、但是要换股，目前股价已经打了5折，没有哪个债券持有者会去换，更希望的是拿回本金和利息。所以复兴在9月22日，就公告说换股价折价，改为7.6元，所以也就是为什么海矿一直在做各种救市措施，各种回购，各种并购，发各种利好，想把股价拉上去。但是，每次发公告都大跌，没资金看好，没人在意。
4、从复兴的角度，希望高位换股，不用折价。而作为债券持有人，也是希望能高位换股，还能享受溢价。但对于场内场外的资金而言，你们都皆大欢喜了，我们来当接盘侠，才干，所以不管海召集很多基金和机构投资者开业绩说明会，但是外面的资金始终不进场。而场内的资金，看到股价一直跌，什么概念不跟，什么板块不跟，成交量上去不，也始终在割肉流出。
5、从可见的未来看，明年3月换股期，大股东无论想什么办法，都要把股价拉到换股价7.6以上，不然得掏20多亿的资金拿出来兑付，还有利息，这可以复兴不想看到的事情。或者要去找机构投资者，搞市场合力，把股价拉上去，不然双输。
6、但是换股一旦完成，除非海矿的发展和资产一直很有吸引力，让这些资金常驻，否则，这20亿将变成巨大的洪流，变成很可怕的事情。
7、所以说，海矿即使能涨，也上不去多少，但是下来，却是很轻松的事情，除非....还是除非.....有大资金意在长远，想博取更大的利益，拉到让都想跟，跟拉垃圾股一样的操作手法、但是，这个得靠赌，赌有没有资金干这个事，
8、没办法，买任何股，都是赌，靠业绩，是大致赚不了钱的。
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