一、盘面观察
截至收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.28%，创业板指跌1.88%。市场全天震荡分化，沪指相对偏强，创业板指午后持续走低，北证50指数大跌9.61%，高位股大面积跌停。沪深两市全天成交额2.23万亿，较上个交易日放量131亿。全市场逾500股跌超9%，海能达、凤凰航运等多股上演“天地板”。整体上个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。板块方面，稀土永磁、小金属、医药商业、白酒等板块涨幅居前，智谱AI、软件开发、数据安全、鸿蒙概念等板块跌幅居前。
#结构性特征明显，如何跑赢指数？##高位股集体杀跌！洗盘还是转势？#
简评：近期最担心但也是预料之中的事情终于发生了。昨天也说了，中证1000这是这一轮大头兵，在不快速拉升市场指数的时候，能够最大维持或者激发出市场的热度和情绪，很显然，他们出色的完成了这波使命。但是一旦市场完成切换，这些垃圾股本质上还是不行的。昨天我们已经说到中证1000放出量能来，但涨幅力度已经明显衰退。除此之外，高标昨天尾盘集体炸板，同时龙虎榜反馈来看，机构以及大资金都出逃明显，代替而来的是拉萨的散户大本营。但是今天整体指数没有太大变化，市场风格切换，变幻莫测，无招胜有招。
二、板块观察
1、情绪
终究还是来了，情绪股全面降落算是，日内反复被砸。这个也是为什么这么久以来，一直提醒大家小票股的赚钱效应随时熄火，覆巢之下无完，高标几乎是全部被砸，都是核按钮。这里有人说是什么海外科技线带动A股，引发了市场的悲观，对A股科技股产生了担忧，但是我这里觉得这种解释就是没理由硬给下跌找个理由。就像美国卡脖子，涨了就是自主可控，下跌就是被老美制裁了。现在的A股是一个相对封闭的市场，受外部影响很有限其实，大部队要拉起来，给个油头，瞬间就起来了。整体来说还是风格洗盘。
2、其它
今天市场中场啦啦队撤退，洗盘非常明显。稀土以及政策刺激下的消费都有不俗的表现，中字头也是紧跟而上，维持指数。券商今天高开低走，午后最大盘下落，第一创业放量开板，短线资金第一次分歧，下周看承接。
三、个股观察
置换产能核算及跨省置换标准趋严同时为后续限制超产政策定下基调。《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》正式稿发布，亮点包括：#水泥行业维持高景气度#
一、【2013年以来连续停产两年以上产能，或24年以来连续两年运转不超过90天的水泥熟料产能不能用于产能置换】。除连续停产产能不能置换盘活外，对近年低运转率的产线置换也提出限制；
二、【用于置换的产能数量严格按项目备案产能确定，年产能天数按300天算，用于改建或补齐已建成项目水泥熟料产能拆分转让不超过两个项目】。严格要求置换产能按设计产能生产，且补充提出了用于补齐指标的置换产能最多“一拆二”，为后续的限制超产政策推出定下框架，表明限制超产有望实质推进；
三、【位于国家大气污染防治区或前三年熟料平均利用率不足50%省份原则上不得从外省置换产能】。对跨省产能置换要求趋严，除大气污染防治要求外，也对产能利用率提出要求，高产能利用率区域在产能置换上或仍有调节空间。
Q4环比改善确定性高2025年吨盈利中枢或有抬升。9月27日开始沿江的大幅减产提价，开启了华东历史上第一次"旺季错峰"，我们跟踪产业链情况来看，Q4均价和盈利将出现环比实质性的改善。2025年在需求端有政策修复预期，供给端常态化差异化错峰叠加一定的政策收紧预期，行业吨盈利应较2024年有所修复。
关注水泥板块核心品种：$海螺水泥(SH600585)$（水泥龙头企业），$华新水泥(SH600801)$（海外盈利高，实际产能利用率规范），$中国建材(HK|03323)$（盈利修复空间大）。
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