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在“热闹”的国庆行情之后，港股情绪回归理性。在此前普涨阶段关注度有些下降的高股息红利策略，又渐渐回归视野。在港股红利策略回归背后，有哪些原因呢？今天喵小妹就跟大家聊聊红利回归的那些事~
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货币新政工具或利好高股息资产
我们先把时间回拨到9月24日，央行行长当日在国新办发布会上公布的货币政策新政包括创设互换便利和回购增持专项贷款两大全新工具。10月10日，“互换便利”新政工具落地，首期操作规模5000亿元，第一批已有20家申报人入场。10月21日，央行公告了互换便利首次操作结果，操作金额500亿元，采用费率招标方式，最高投标费率50个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为20个基点。由于通过“互换便利”所获得的资金只能用于投资股票市场，因此这些金融机构获取高流动性资产后，可能会选择在市场融资并买入股票。“互换便利”有助于提升相关机构的资金获取能力以加大其股票增持。
站在这些金融机构的角度来看，或会选择能够提供较为稳定股息回报的股票。“互换便利”中的成本端，是付给央行的利率，目前为2%左右；而收益端只要高于这一比例就有一定获利。相较于买卖价差的不确定性，股息率或代表着一种确定性更强的收益。截至11月1日收盘，中证红利指数的股息率为5.05%，港股通高股息精选指数的股息率为7.10%（数据来源：Wind）。互换便利政策的出台，或对高股息资产形成一定支撑。
02
港股高股息资产投资价值凸显
除了政策利好之外，港股高股息资产本身的投资价值，是其重获关注的重要因素。
投资红利资产的核心筛选逻辑就是股息率，Wind数据显示，自2018年以来，港股通高股息精选指数的股息率在4.03%到11.99%之间波动，股息水平显著高于同期万得全A指数。
数据来源：Wind，统计区间：2014.01.01-2024.11.01。
从市场角度来看，今年以来，港股在龙头公司带动下，掀起回购浪潮，回购金额屡创新高，投资者对港股的信心显著提升。Wind数据显示，截至11月1日，2024年以来，港股市场的回购总金额已达到2221亿港元，2023年全年回购总金额为1268亿港元。
此外，当前AH股溢价持续走高，港股红利股估值相对较低、股息率相对较高，使得港股高股息资产的性价比较为突出。自2021年8月以来，港股通高息精选股息率持续高于十年期国债利率，吸引力较大。
数据来源：Wind，数据区间：2016.06.13-2024.10.31。指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
03
如何参与港股高股息投资？
对于想要布局港股高股息资产的投资者，不妨关注跟踪相关指数的基金，如紧密跟踪中证港股通高股息精选指数（指数代码：930839.CSI）的民生加银中证港股通高股息指数基金（A类：004532，C类：004533），一键布局港股高股息资产。
亮点1：成分股分布多元，有效分散风险
中证港股通高股息精选指数不仅包含了交通运输、石油石化等传统产业，同时也将包含了医药生物、电子等部分科技成长类公司。行业的多元化分布，有助于增强抵御单一行业风险的能力，也为投资者带来了更多的成长投资机遇。
数据来源：Wind，截至2024年10月31日；行业分类为：申银万国一级行业。
亮点2：精选高盈利分红股，股息率更吸睛
中证港股通高股息精选指数通过红利质量因子，精选港股市场兼具高股息、高盈利、高成长性的优质公司，股息率连续4年较A股红利的代表指数更优。
数据来源：Wind，截至2024年11月1日。
亮点3：近一年收益15.44%，短中长期均
获取超额收益
民生加银港股通高股息A过去六个月、过去一年、过去三年、过去五年净值增长率分别为12.83%、15.44%、-2.83%、19.70%，均领先于同期业绩比较基准收益率。
数据来源：基金业绩及比较基准收益率数据来自产品定期报告，截至2024.9.30，同期业绩比较基准=中证港股通高股息精选指数收益率（使用估值汇率折算） ×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%。基金过往业绩不预示未来表现。
民生加银港股通高股息A类和C类均成立于2017年6月2日。历任基金经理：武杰（2018.11.1-2022.2.28），蔡晓（2017.6.2-2024.6.18），现任基金经理何江和周帅分别自2022.2.28、2023.6.13开始管理本基金。
民生加银港股通高股息A类2019-2023年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为14.24%/13.03%；-0.86%/0.97%；3.91%/4.55%；-11.76%/-11.81%；3.09%/-2.35%。
民生加银港股通高股息C类2019-2023年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为13.96%/13.03%；-1.12%/0.97%；3.66%/4.55%；-11.98%/-11.81%；2.82%/-2.35%。（数据来源：本基金各年度报告，截至2023.12.31。）
向下滑动查看完整风险提示：
风险提示：民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。
本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。
基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩不预示未来业绩表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金有风险，投资须谨慎。
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