中光学——央企并购重组预期+手机、汽车终端消费刺激+低空经济+激光制导

$中光学(SZ002189)$     中光学集团股份有限公司（股票代码002189），隶属于中国兵器装备集团有限公司，成立于1968年，是国家高新技术企业，拥有多家全资控股及参股公司，总部位于诸葛亮躬耕地——河南省南阳市。产品主要包括光学元组件、镜头、投影机、安防监控系统、光电防务产品等，被誉为全球投影系统用零部件的核心供应商、中国“新兴民族投影显示竞争力优势企业”和“要地监控综合解决方案优秀提供商”“光电防务类产品主力企业”。现拥有博士、硕士在内的一大批具有丰富经验的优秀科研工作者，建立了国家认定企业技术中心和河南省光学薄膜工程技术研究中心、河南省微显示工程研究中心、河南省数字光电产业研究院和中国兵器装备集团有限公司先进光学研究院，为河南省先进光学与功能镀膜中试基地和河南省知识产权优势企业。      

作为国内知名光电企业，公司光学元件研发技术达到国际先进水平，生产能力位居国内前列，年产能超亿件，合色棱镜、TIR空气隙棱镜等产品世界市场占有率位居前列；光学薄膜装备水平与产业化水平国内领先，拥有多项核心技术；公司在投影显示产业方面和监控系统方面拥有较强的研发生产能力和丰富的施工经验。近年来，公司的发展得到了党和国家领导人、有关部委、河南省与南阳市政府的亲切关怀和大力支持并给予较高评价。      

未来，公司将以“强军报国，强企富民”为己任，发扬“改自己，赢世界”的企业精神，以“先进光学，新质光电”为主线，深度融入中国兵器装备集团有限公司“133”战略，紧紧围绕公司战略发展方向和目标，致力打造具有全球竞争力的创新型光电企业。

一、

中光学在手机、汽车等消费终端具有以下独特之处：

1. 在手机消费终端方面：

- 技术优势明显：

- 深厚的光学技术积累：中光学拥有50多年的光学技术积累，在光学薄膜、光学元件加工等方面技术实力强劲。例如，其掌握的多腔溅射镀膜技术和CNC非球面加工技术处于国际一流水准，能够为手机提供高质量的光学镀膜以及精密的透镜、棱镜等光学元件，这些元件对于提升手机摄像头的成像质量、改善屏幕显示效果等方面起到关键作用。

- 潜望式镜头技术领先：是手机潜望式镜头重要元组件——潜望棱镜的重要供应商，在该领域具有较高的市场份额和技术优势。潜望式镜头能够实现高倍光学变焦，满足用户对手机拍照功能不断提升的需求，中光学的潜望棱镜可以为手机厂商提供稳定、高质量的光学解决方案，助力手机实现更好的拍照效果。

- 产品质量可靠：中光学的产品质量受到众多国际知名企业的认可，是爱普生、富士、佳能、索尼、尼康等国际企业的最佳供应商，这也从侧面反映了其产品在质量上的可靠性。应用到手机终端的光学元件，能够经受住各种复杂使用环境的考验，为手机的长期稳定使用提供保障。

- 完整产业链优势：具备从光学元组件、部件向整机与系统集成服务延伸的完整产业链。这意味着在手机光学领域，中光学不仅可以提供单一的光学元件，还能够为手机厂商提供一体化的光学解决方案，从光学元件的设计、生产到系统集成，全方位满足手机厂商的需求，帮助手机厂商降低采购成本和整合难度。

- 积极布局创新领域：公司敏锐地捕捉到手机市场的发展趋势，积极布局折叠屏手机相关产品技术。折叠屏手机对光学元件的要求更高，中光学凭借其在光学领域的深厚功底，有望在折叠屏手机领域取得新的突破，为折叠屏手机的发展提供有力的光学技术支持。

2. 在汽车消费终端方面：

- 光学系统设计与制造能力强：中光学将多年来在微显示技术领域的光学系统设计制造优势应用到汽车光电领域，在车载光学系统的设计和制造方面具有独特的能力。例如，其在汽车 HUD（抬头显示）光学模组及系统的研发和生产方面具有深厚的技术积累，能够为汽车提供清晰、准确的信息显示，提升驾驶的安全性和舒适性。

- 产品多样化且具有前瞻性：

- 360全景影像显示模组：可以为汽车提供全方位的视觉监控，帮助驾驶员更好地了解车辆周围的环境，对于倒车、泊车、行驶过程中的盲区监测等具有重要意义，提升了汽车的安全性能。

- 汽车天幕影像技术：为汽车内部营造独特的视觉体验，增加了汽车的科技感和娱乐性，满足了消费者对于汽车个性化和舒适性的需求。

- 与汽车行业发展趋势契合度高：随着汽车智能化的快速发展，对光学技术的需求不断增加。中光学积极探索微显示技术在智能座舱、智能大灯等领域的应用，与汽车行业的发展趋势高度契合，未来有望在汽车智能化领域取得更大的市场份额。

二、

中光学在低空经济中有以下应用：

1. 光学元件供应：

- 无人机领域：为无人机提供高质量的光学元件，如镜头、棱镜等。这些光学元件对于无人机的航拍、监测、物流配送等任务至关重要。高质量的镜头能够提供清晰的图像和准确的目标识别，帮助无人机更好地完成各种作业任务，比如在物流领域中准确识别货物和目的地，在巡检任务中清晰拍摄设备的状态和故障。

- 电动垂直起降飞行器（eVTOL）：eVTOL 作为新兴的低空飞行器，对光学元件的需求也很高。中光学的技术可以应用于 eVTOL 的导航、避障、监控等系统，提升飞行器的安全性和可靠性。例如，通过提供高精度的光学传感器，帮助 eVTOL 在复杂的低空环境中准确感知周围的障碍物，实现自主避障。

- 其他低空航空器：对于直升机、热气球等低空航空器，中光学的光学元件可用于座舱显示、飞行监控等系统。比如为直升机的飞行员提供清晰的仪表盘显示，或者为热气球的操作员提供周边环境的观测设备，增强飞行的安全性和操作的便利性。

2. 光电系统集成：

- 光电侦察与监测：在低空经济的安防、巡逻等领域，中光学的光电侦察、智慧安防与要地防御系统等产品可以发挥重要作用。例如，在城市低空巡逻中，利用光电系统对城市的低空区域进行实时监测，及时发现异常情况和安全隐患；在边境地区或重要设施周边的低空防御中，光电侦察系统可以对低空飞行的目标进行监测和识别，为安防工作提供有力支持。

- 通信与数据传输：通过光学技术实现低空飞行器之间以及飞行器与地面控制中心之间的高速数据传输。相比传统的通信方式，光学通信具有带宽大、抗干扰性强等优点，能够满足低空经济中对数据传输的高要求。例如，在无人机群的协同作业中，需要高效的数据传输来实现任务的分配和协调，光学通信技术可以为其提供可靠的通信保障。

3. 光学显示与交互：

- 飞行座舱显示：为低空飞行器的座舱提供先进的光学显示技术，如抬头显示（HUD）、智能座舱显示等。这些显示技术可以将飞行信息、导航信息等直观地展示给飞行员，提高飞行的安全性和操作效率。例如，HUD 可以在飞行员的视线前方显示关键的飞行参数，让飞行员无需低头查看仪表盘，就能获取重要信息。

- 用户交互界面：在低空经济的一些应用场景中，如低空旅游、飞行体验等，需要为用户提供友好的交互界面。中光学的光学显示技术可以应用于飞行器的用户终端设备，如平板电脑、智能手表等，为用户提供清晰、便捷的操作界面和信息展示。

三、

中光学在激光制导领域可能有以下应用：

1. 光学元件供应：

- 透镜与棱镜：为激光制导系统提供高质量的透镜和棱镜等光学元件。这些元件可用于对激光束进行聚焦、准直、折射等操作，确保激光束能够准确地传输和照射到目标上。例如，在激光半主动式制导中，从目标指示器发的激光束需要经过光学元件的处理，以便被导弹等武器上的导引头准确接收。

- 滤光片：激光制导系统中使用滤光片来选择特定波长的激光，去除不需要的光谱成分和杂散光，提高激光信号的纯度和信噪比。这有助于提高制导系统的精度和抗干扰能力。

2. 激光制导系统的光学模块集成：

- 激光发射模块：参与激光发射模块的设计与集成，确保激光源发出的激光能够以稳定、高强度的状态发去。中光学的技术可以帮助优化激光发射模块的光学结构，提高激光的发射效率和光束质量，使激光束在传输过程中能够保持较好的方向性和能量集中度。

- 激光接收模块：在激光接收模块中，中光学的光学元件和技术可用于对目标反射回来的激光信号进行接收和处理。例如，通过特殊设计的光学透镜和探测器的配合，能够高效地接收微弱的激光回波信号，并将其转换为电信号供后续的信号处理电路使用。

3. 与激光制导相关的光学系统研发与改进：

- 光学系统的小型化与轻量化：随着激光制导武器不断向小型化、智能化发展，中光学可以利用其在光学设计和制造方面的技术优势，研发出体积更小、重量更轻的光学系统，满足新型激光制导武器的需求。这有助于提高武器的机动性和搭载适应性，使其能够更广泛地应用于各种作战平台。

- 光学系统的抗干扰能力提升：在复杂的战场环境中，激光制导系统容易受到烟雾、沙尘、敌方的激光干扰等因素的影响。中光学可以通过研发特殊的光学涂层、光学结构或采用新型的光学材料，提高光学系统的抗干扰能力，确保激光制导系统在恶劣环境下仍能正常工作。

4. 激光制导的模拟与测试：

- 激光能量模拟：设计和制造用于激光制导半物理仿真的激光能量模拟设备。通过模拟不同强度、不同角度的激光能量，为激光制导系统的研发、测试和训练提供接近实战的环境，帮助研究人员更好地了解和优化激光制导系统的性能。

- 光学系统性能测试：提供光学系统的性能测试服务，包括对激光制导系统中光学元件的透过率、折射率、散射特性等参数的测试，以及对整个光学系统的成像质量、分辨率、视场角等指标的评估。这有助于确保激光制导系统的光学性能符合设计要求，提高武器的制导精度和可靠性。

四、结合中光学控股股东旗下资产和人事安排，对其并购重组的可能预期分析如下：

1. 控股股东旗下资产方面：

- 同行业资产整合预期：中国兵器装备集团旗下还有湖北华中长江光电科技有限公司、湖南华南光电以及成都光明光电等光电企业。这些企业与中光学同属光电领域，在业务上具有较高的相关性和互补性。中光学作为集团光电板块的上市平台，存在整合这些同行业资产的可能性，以实现规模效应和协同发展。通过并购这些企业，可以增强中光学在光学元件、光电系统等方面的生产能力和技术实力，提高市场份额和行业竞争力。

- 产业链延伸资产注入预期：兵器装备集团在光电产业链的上下游可能拥有相关资产，例如上游的光学材料生产企业或下游的光电应用产品制造企业。将这些资产注入中光学，可以帮助中光学完善产业链布局，提高对产业链的掌控能力，降低生产成本和供应链风险。例如，获取上游光学材料企业可以确保原材料的稳定供应和质量控制，而整合下游应用产品制造企业则可以拓展产品的销售渠道和市场覆盖范围。

2. 人事安排方面：

- 新董事带来新战略方向：从人事变动来看，中光学的董事选举和人事安排往往是控股股东战略意图的体现。例如新董事的加入可能会带来新的管理理念、业务资源和发展思路。如果新董事具有丰富的并购重组经验或在相关领域有深厚的资源背景，可能会推动中光学进行并购重组等资本运作活动，以实现公司的战略目标和业务拓展。

- 高管团队的稳定与战略延续：部分原高管在辞职后仍在兵装集团以其他角色继续为公司工作，这保证了公司在战略层面的延续性和稳定性。稳定的高管团队能够更好地执行控股股东的战略规划，在并购重组过程中能够更好地协调各方资源，确保并购重组的顺利进行。同时，他们对公司的业务和市场情况较为熟悉，能够更准确地评估潜在的并购目标和整合风险。

总体而言，中光学作为中国兵器装备集团光电板块的上市平台，在控股股东的支持下，具有较大的并购重组预期。未来可能通过整合控股股东旗下的光电资产，实现业务的协同发展和产业链的延伸，提升公司的核心竞争力和市场地位。但具体的并购重组计划还需根据公司的战略规划、市场情况以及监管要求等多方面因素来确定。

以上内容仅供参考，不做投资依据！