索尔思：重组的方案应该都是现金收购 最快11月下旬就会有进展 不会增发增加股本去收 索尔斯本身的预期差极大 个人认为还是光通信标的里面成长性最强的个股（如果之后公布营收和利润的细节 2024年财务数据在光模块这边基本是可以秒杀gx） 个人认为可以称之为xc和xys之后第三大的光模块公司 只要wt不出错 这个并购方案zf都特别支持 24~27年都有非常大的成长空间 之后会剥离地产的资产 会改名直接叫做索尔斯
预期差的基本盘（预期差12345678又回来了）
1微软的基本盘微软分两个部分
微软云 由于微软很多政企云都是服务美国zf 所以对供应商要求更严格 还有就是ai部门 azure部门的采购 （在美国公司眼里索尔斯是tw背景.... 目前aws orcale都有点反大陆供应链）
明年这两个部分都会微软自己指标采购
索尔斯这里 微软云部门400G大份额 800GQDD独供 微软的ai云本来采购的都是nv 现在引入了xc 索尔斯之后明年开始自行招标 由于跟xc不算是关系特别好 而且xc的产能非常紧张的原因 eml芯片重组的索尔斯的份额可能回避想象中还要高 其中微软也承诺aaoi会有一些份额 但是aaoi现在高端产能完全不够 跟索尔斯聊过 会找它们生产 贴标
2 meta超预期的上调 目前聊下来meta上调2024年E 800G 到了400W只（不过都是light方案 供应商确定是四家 就是finisar xc xys 索尔斯 目前了解至少15%份额） 而且也送样了1.6T光模块 目前明确进入了meta供应链 核心原因是全行业缺少100GEML芯片 索尔斯目前不缺 甚至在外卖EML芯片
3 oracle也谈的差不多 都是通过微软介绍的 oracle同样找了aaoi和索尔斯 aaoi接400G 800G基本都给索尔斯目前是这个进展
4 AWS还在验证 虽然aws的capex上升了 但是明年他的主力还是400G 大概有500~600W只 800G的话200W+
5 已经给Xai供了几万只800G dr8了 后续谈的好 会有更多份额
6 hw的Fr4独供 还参加了华为核心供应商大会 如果关注的人会发现 只有华工和索尔斯参加了
7 EML光芯片超预期 明年25年800G的指引可能超过2000W只 全行业缺EMl芯片已经成为共识 到明年6月底 索尔斯的EML脱产回到每个月1400 wafer 主要是tw这边的金坛和新竹基地 如果超预期的话 明年光芯片的产能会突破2400W片 顺利的话卖给头部的几家光模块公司都能赚小几个亿（对比我们某家Y公司...天差地别）200Geml也普遍给头部厂商在验证量产中
CW光源的测试指标非常好 比住友的cw都好 但是由于同样用的MOCVD工艺但是价格不如EML芯片 所以现在产能基本都给到了eml光芯片
同样公司同样能做CPO的光引擎
8 硅光合作的是sociya 具体不展开了 只能说eml净利润毛利都比目前硅光方案高很多（因为光芯片自供）
我们再来聊聊缺点 因为跟踪光模块认识非常多的索尔斯出身的老师，得到综合的反馈是：
缺点1：技术人才曾经最强的都跳槽了 目前的研发总是当时排名第四的技术大佬 当时的第1~3和5，6全跳槽了
但是现在200G eml仍然是头部领先水平（而且决定了明年1.6T的产能）
2：管理层过往历史：顺风局可以 逆风局战绩尴尬 目前的顺风环境对他们是非常舒服的
铜缆这块：这个周末 aph的SS目前要全面给NV涨价 所有成缆产品都继续涨价至少10%+
以上节选自某球肉搏老师。股市有风险，仅做网文搬运工，不作为投资依据！
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