拟置换出的电投资本归属于股东权益净资产221.6亿。拟置换进来的电投核能归属于母公司所有者权益357.6亿。差额136亿，按照确定的定向增发价格3.53元(23年末净资产为每股3.53元)。就是说要向电投核能定向增发136亿/3.53元=38.52亿股。
向电投核能定向发行后，电投产融股本:发行前股本53.8亿股+向电投核能定向增发38.52亿股=92股。
再向35名特定对象募集配套资金。
募集配套资金不超过本次发行股份资产交易价格的100%，就是说募集配套资金发行价格不超过3.53*100%，发行配套资金价格最高限价为7.06元。会超过3.53元。应该取个中间价，大约5元左右。
募集配套资金发行数量=发行股份数量不超过本次发行股份购买资产完成后上市后总股本的30%，就是说92亿股*0.3=27亿股；可以募集资金138亿。
发行完成后。电投总股本=发行前总股本53.8亿股+购买电投核能对价后资产38.52亿股+向35位特定对象发行股份27亿股=119亿股。
这里必须强调，向特定对象发行股份最大限度是27亿股。但顶多发行20亿股。
所以实际完成资产重组后，总股本为110亿股左右。
因为是向特定对象发行股份募集配套资金，大约增加净资产100亿以上。补充流动资金或增加投资，同时减少银行贷款。会增加利润至少10亿元。
我们再看植入的电投核能盈利情况。
电投核能总资产超过1000亿。
电投核能植入资产24年1~9月，净利润31.3亿元。预计全年净利润42亿元
电投产融24年1~9月，净利润7.63亿。
如果扣除置换出去的电投资本的净利润2.6亿。还有5亿，预计全年7亿元
这样电投产融25年实现净利润。
电投产融7亿元+植入电投核能净利润42亿+定向增发募集配套资金带来的净利润10亿=59亿元左右。
接下来与中国核电比较
中国核电总股本189亿股，扣除控股股东持股112亿股，实际流通股77亿股。市值1905亿。每股净资产3.67元，预计2025年实现净利润118亿。
电投产融总股本110亿股。扣除控股股东持股，实际流通股大约15亿股，定向增发12月内不上市，资产置换增发股份3年不上市。现在572亿市值。预计25年净利润60亿左右。
中国核电总股本是电投产融总股本的1.72倍，实际流通股是电投产融实际流通股份的5.13倍。
如果按照核电16倍动态市盈率算。
中国核电总市值是1906亿。
实际流通股77亿股。每股实际流通股价格是24.75元。
电投产融总市值，总利润60*16倍市盈率=960亿。每股实际流通股价格64元。
电投产融实际流通股价格64元，除以中国核电实际流通股价格24.75元，实际电投产融可以比中国核电价格溢价158%。就是说如果电投产融现在股价是10.64元，完成定向增发和资产注入后。股价可以这样计算。
中国核电股票价格10.09元*158%=15.9元
本文作者可以追加内容哦 !
