超级周前瞻

#结构性特征明显，如何跑赢指数？#  $上证指数(SH000001)$  

最近确实太忙，更新不及见谅，新盘手要从模拟盘改上实盘，确实挪不出时间，大家一定做好应对防范好风险，先讲一下指数，对于指数，当下是稍微有些顶部结构，虽然颈线向下不具有交易意义，但是结构是偏空的，并且出了下降通道，如果有朋友去仔细看过上偏我们讲的“市场拥挤度”叠加上证10.29的向上收敛的破位，是可以及时砍仓的，那我们还是纯技术推演一下再讲宏观。

第一种如果做小周期做的比较多的朋友，应该会有敏感度，向上收敛的破位容易演化为嵌套头肩顶，也就是打到下轨附近容易出现一个嵌套右肩，他的强度决定了未来的方向，如果反抽强度较低，出现绿色线那么可能回打3152附近，你可以看到已经技术最小变动值共振了，第二种，如果较强，形成蓝线这种形成大家讲的“黄金坑”或者威廉水杯反转向上，那么翻转向上的速率决定未来的高度，短期按最小变动值来做即可。

对于超级周，个人建议是小仓位玩一下就好，你可以看到不论是30债还是黄金的不断新高，很重要的一点就是避险，包括巴菲特的现金持有已经历史新高，回看过去2000年08年20年几乎都出现了大的回撤，这几个点几乎都在告诉大家不确定性的可能性正在增加，资金避险的情绪较强，周五的情绪退潮也是在规避周末和下周11.6包括美联储议息的不确定性。也包括大家可以看到伯克希尔配置的现金等价物只有短期美债，不是长期美债，第一个美债信用风险问题，第二个就是巴菲特的价值模型是现金流折算模型股权企业未来的收益预期，意味着老爷子人为未来包括苹果在内的远期收益率并不会超过5％。

其实不论是哈哈还是trump，本质上的区别就是trump上，我们的财政端发力可能更快更强，毕竟更低的利率给我们更大的空间，且需要对冲关税带来的出口下降风险，哈哈上我们的政策端发力可能会温和，也就是大家讲的“不及预期”，下周隔壁班选班长，我们班开班会，所以你能看到还扛得住的只有新质生产力国产替代光刻机等大科技张江高科通富微电长城万丰奥威这几个信创低空光刻机封装还挺着，其他几乎集体退潮。那么对于你的对冲或者防守板块，比如国央企曾经的所谓“高股息”，护盘的证券，避险的黄金等等，但是一定不要重仓去参与这种高波动率行情。

对于我们自己的班会，还记得上次的额外债券的措辞吗？“拟一次增加较大规模债务限额置换地方隐性债务”，和“较大空间”，所以大家最应该期待的是这个，上次我们给大家测算大概是12-15是吧，是远远比路边的作文高的。

至于周末什么扩大外资投资比例，我们讲过，外资除了区域配置型资金，其他资金是要看基本面的，复杂一些是ppi-m1为主框架的多因子模型，简单一点就是我们的地产能否企稳，但大家可以看看我们十月百城二手房的价格，继续全面下跌，环比下跌0.6，同比下跌7.27，加速了，新政能起到一定作用，但目前看不到扭转趋势，所以大家长期保持乐观，但是对于短期该规避规避。

再就是美联储议息会议，这个1.2的非农数据确实比较离谱，预期十万，萨姆法则的创始人给的预测我记得都是12还是15，虽然有罢工和飓风影响，但是在跟ADP小非农偏差太大，罢工影响的是私营adp，飓风的重建也应该会增加就业，adp给出的23万，超预期100％，大非农只有1/10，布伦特原油等已经出现了一定程度的衰退交易，就好像我们的官方pmi和财新pmi一个增长100％一个只有1/10一样，大家可以想象下离谱程度。

最后一个就是美联储议息会议了，大家想美联储议息会议都排到最后了可想而知下周的波动，理论上是要25bp但实际影响市场的是言论和预期，其实大家也应该习惯了，无非就是通胀得到控制，就业依然稳固，经济持续向好，确实不论从失业率的4.1还是非农的连续半年不低于10w和全球流动性来看，都没有明显指向衰退，但是大家要知道这些观察数据可都是以月甚至半年为单位，而资本市场的崩塌可能只在一刻。

还记得上周美股拟扩大交易时段么？我们的注册制的本质是什么呢？本质上都是在扩容，举个例子，每天交易6小时，成交量两万亿，如果变成十二小时，是不是怎么也有三点多了，逻辑是不是还是宽松周期资金无处可去，没有那么多优质资产锚定但又想保留货币乘数，那么对于流动性最敏感的就是黄金，所以我们一直与大家讲，黄金是未来几年家庭资产大类配置必配的品种，黄金今年已经涨了30.34％了，已经跑赢绝大部分投资者的投资收益了。

最后再聊一下交易，我这里的盘手都是小级别纯技术零主观交易，技术是限制你开仓，为什么会有技术无用，你在一个压根没出现过标准波浪的k线里数浪，肯定无效，你在一个流动性有问题的市场用缠论，肯定也有问题，你在一个波动率极高的市场用通用技术，大概率你扛不住插针，所以技术是告诉你什么钱你认识能赚到什么钱赚不到，对于投资，你要学会投资带垄断性质的企业，行业前景+垄断性+成长，垄断是投资的本质，竞争是投资的敌人，站在财政的视角站在宏观的视角看待投资，大概率不会错，短期的下跌就的确是金项链了。

算是给大家一个参考，我这里的盘手资金使用率不允许超过30％，日内亏损1％停手，每个时段盈利0.3可以选择下班，每一次交易至少要有四个以上做多或者做空的条件，不论是缠论也好，还是波浪也好还是斐波那契强度江恩数字等等，必须要多条件共振，对于股票投资，必须细挖行业技术，必须是卖铲子带垄断性且不论是大盘还是各种指标指引必须3-5天偏多才允许开仓，必须带对冲配置，原则问题出三次你就可以带着保密竞业协议拜拜了。

好了新的一周祝大家投资顺利，带好风控仓控，管住手，让子弹飞一会