福昕软件业绩交流会要点

！福昕软件业绩交流会要点:Q4展望乐观，25年费用率有望显著下降，政策驱动XC业务拐点向上【天风计算机】 $福昕软件(SH688095)$  

 #商机角度看好Q4增长

ARR增长较快，续费率保持高水平，三季度永久license 下降相较于二季度更多，主要系季节性因素，包括Dell渠道三季度PC销量下滑和某些大订单递延到Q4(以加拿大联邦政府为代表)等，从目前的直销和渠道商机来看，公司对四季度有较高的信心。 

 #25年有望研发费用率与销售费用率双改善费用率规划，研发费用Q3增长系人员控制带来的一次性补偿费用，管理费用上升主要系数字化系统上线带来的。展望25年，预计销售费用率会开始下滑，研发费用会显著降低，明年开始公司将更加利润导向。 

 #XC有望带动25年福昕鲲鹏收入增速修复与盈利

国内市场，XC有望带动福昕鲲鹏ODF+PDF 双版式文件产品的订单和收入，明年这部分产品的收入有望在政策推动下起量，此外公司也成立了福昕数字，将公司的板式文档产品和行业合作伙伴合作，明年来看福昕鲲鹏也有望盈利。 

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 #地缘政治影响较小

地缘政治上，公司已经做了充足准备，包括架构设计、知识产权、运营分拆等，历史上也没有软件加关税的案例。