专家访谈精华：看好黄金长牛走势

美国财政赤字与高债务利息支出，进一步削弱美元信用，预计地缘政治不确定性持续，黄金价格有望延续长牛趋势。

有色金属的基本金属板块受宏观政策支持，价格走势相对乐观；贵金属因避险需求和美元信用预期继续受益；能源金属则处于周期底部，需求趋弱但仍有挺价意愿。

国家发改委宣布2025年将继续发行超长期特别国债，并提前批复了两批共2000亿元项目，总投资规模超1.8万亿元。

基建项目加速开工可能促进建筑材料需求增长，相关受益公司包括伟星新材、北新建材、三棵树等具有高估值弹性和C端优势的品牌建材企业。

中国光伏协会的呼吁推动了组件价格上调。此外，美国拟放宽部分中国光伏产品的关税，也利好出口。

供应端的冷修减产力度加大，叠加企业对新产能投产的意愿下降，光伏玻璃价格有望回升至合理区间。

在地产政策利好和库存去化的背景下，C端企业得益于渠道优化、成本管控以及降低应收账款风险，盈利水平环比改善。

全国水泥均价继续上涨，本周均价达411元/吨，同比大幅提升，主因南方地区需求稳定和北方淡季错峰生产的预期推动价格上涨。

3、 《多重因素促进风电运营端良性发展》 摘要

截至2025年底，我国风光发电装机容量预计新增155GW，尤其是内蒙古、新疆等省份的规划将推动风电装机增长。

我国发布的《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》提出，通过智能微电网、共享储能电站、虚拟电厂等方式缓解新能源消纳压力。

国家电网和南方电网正加速推进特高压和直流输电工程建设，以满足远距离清洁能源输送的需求。

随着叶片长度增加和单机容量提升，同等装机容量所需的机组台数减少，从而降低塔架、基础和线路投资成本。

风机价格在设备创新和规模效应下呈下降趋势，有助于降低整体项目建设成本，进一步提升风电投资的性价比。

4、《人工智能全球投融资发展趋势》摘要

尽管全球科技风投整体下滑，但人工智能（AI）领域逆势增长，继续吸引大量资金，尤其是2024年第三季度全球AI初创企业融资增长显著，显示出投资者对该领域的强劲信心和未来预期。

2024年Q3全球风投总额降至665亿美元，但AI领域融资额达189亿美元，同比增长29%，占全球风投总额的28%。

这一强劲的增速主要由美国科技巨头和活跃的风投机构推动，表明AI仍是全球科技投资的核心驱动力。

国内投资者更偏向早期AI项目，融资轮次多集中在A+轮及之前，但成长期投资占比逐步提升，表明国内市场正在逐步成熟。

美元基金更多关注成熟项目，且融资轮次和金额偏向后期，说明国外资本对AI项目的成熟性和稳定性要求更高。

国内AI投融资活跃区域主要集中在北京、上海和广东，这些地区是京津冀、长三角和珠三角的AI产业中心。

在AI投融资的三个层级中，基础层融资相对薄弱，主要由于该层的投资需求较高、回报周期较长；资本更倾向于回报周期短的技术层和应用层。

5、《组件价格上涨+硅料供给端改善，光伏反转时点将至》摘要

随着天合光能、隆基绿能等龙头组件企业带头上调价格，行业协会明确提出组件成本底线（0.68元/W），预计光伏市场将逐步远离低价竞争。

硅料行业面临产能过剩和价格压力，工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》对电耗提出了严格要求，这将加速高能耗企业的出清过程。

硅料价格已趋于稳定，未来若进一步限产，具备低电耗技术优势的企业将获益，尤其是采用颗粒硅的企业和一线西门子法企业。