国内轮胎领先企业森麒麟的2024年三季度营收增长实在平淡，不过其摩洛哥工厂近期正式投产，或许能为其未来的营收增长带来新的动力。
平淡间的大喜事
尽管在2024年三季度，森麒麟通过产品结构优化、海运成本下降、退税和成本控制等措施，实现了归属母公司股东净利润同比大幅增长67.48%至6.48亿元，但其收入仅同比增长1.13%至22.30亿元，同比增速甚至比上一季度的6.16%还要低。
不过，在刚刚过去的三季度里，森麒麟也迎来了一件大喜事，即9月30日，其在北非摩洛哥投建的年产1200万条半钢轮胎的轮胎智能制造基地正式投产。
随着摩洛哥工厂的投产，森麒麟的收入增长动力有望得到增强。
加码海外
摩洛哥工厂是森麒麟“833Plus”发展战略下的一个重要项目。
“833Plus”是森麒麟2021年初发布的一个长期发展战略，计划在未来10年内建设8座数字化轮胎制造基地，在中国、欧洲、北美运行3家研发中心，建立3个体验中心，以及并购一家国际知名轮胎企业。
其中提到的8座制造基地，规划为中国3个，泰国2个，欧洲、非洲、北美各1个。
在“833Plus”战略发布的同年底，森麒麟宣布将在西班牙筹建一个年产能达1200万条的高性能半钢轿车和轻卡子午线轮胎项目。
到2022年底，公司又宣布将在摩洛哥建设年产600万条高性能轿车和轻卡子午线轮胎的项目。
2023年10月，森麒麟再次宣布将在摩洛哥扩建年产600万条的高性能轿车和轻卡子午线轮胎的二期项目。
截至目前，公司已在中国青岛、泰国和摩洛哥有生产基地。根据规划，中国青岛工厂主要面向中国、南美、澳洲、日本等市场以及中国中高端整车客户，泰国工厂主要面向北美、欧洲和东南亚市场，摩洛哥工厂则主要面向北美、非洲和中东市场及摩洛哥本国配套市场。
摩洛哥落地
摩洛哥工厂投产对森麒麟而言，意义是非常重大的。
目前，森麒麟在中国青岛和泰国分别拥有1000万条和1600万条半钢轮胎产能，在泰国还拥有200万条全钢轮胎产能。
摩洛哥工厂的建设很是高效，从2023年10月21日开工后，仅用了11个月便顺利投产。根据产能释放规划，摩洛哥工厂预计到2025年将实现大规模放量，年产量将达到600万至800万条轮胎，并在2026年达到满产1200万条的目标。
随着摩洛哥工厂逐步达产，预计到2025年将推动森麒麟半钢轮胎产能增加23.07%-30.77%，到2026年进一步增加16.67%-27.27%。
摩洛哥地理位置优越，濒临地中海和大西洋，与西班牙隔海相望，距离欧洲大陆非常近。此外，摩洛哥与美国和欧洲两大轮胎消费市场有着频繁的贸易往来，并且享受零关税待遇。
摩洛哥工厂落地，不仅有助于森麒麟更高效地拓展非洲、中东、摩洛哥市场，更是对其北美市场的维系与开拓有着非常积极的意义。
对于摩洛哥工厂的产能需求，森麒麟给出的回答是“供不应求”。
西班牙放缓
在摩洛哥工厂之前，西班牙工厂更早地进入了森麒麟的规划内，这也是我国轮胎企业首个布局欧美发达地区产能的计划，这一项目除瞄准北美替换市场之外，也更多被赋予了开拓欧洲市场的期望。
但这个初期本规划于今年达产600万条半钢轮胎产能、2025年满产1200万条半钢轮胎产能的大型产能项目，截至目前还没有实现产能落地，项目推进缓慢。
这倒也不能责怪森麒麟，毕竟其一早就为这一项目募好了资，项目建设的前期款项都已经准备妥当。
由于项目推进迟缓，去年外界已经有质疑其西班牙项目不确定性风险的声音，不过当时森麒麟明确表示说，项目相关土地购置、环境评估都已顺利推进，不存在重大不确定性。
从公开信息来看，截至今年3月底，这一项目仍处于西班牙当地的建筑许可审批流程中，且许可获批的时间存在不确定性。
由于项目进展实在太慢，2024年4月时，森麒麟直接将原本为这一项目筹集的27.90亿元用途调整为支持摩洛哥工厂建设项目。
不过，西班牙工厂项目虽然有点慢慢悠悠，但未来一旦顺利建成，新增的1200万条半钢轮胎产能将为森麒麟带来显著的供应增量。
为了必争之地
森麒麟为何如此积极地在海外布局产能？
显然，这与欧美尤其是美国针对我国轮胎行业频繁设立贸易壁垒有着深刻的关系。
美国是全球第二大汽车市场，欧洲是全球第三大汽车市场，对于轮胎企业而言，这两个市场至关重要。尽管贸易壁垒给中国轮胎企业带来了诸多困扰，但它们仍然会想尽办法维系和开拓这些市场。
森麒麟最早在泰国设立生产基地其实就是为了应对出口美国市场的贸易壁垒，而如今布局摩洛哥、西班牙以及未来的北美制造基地，也都是为了更好地进入欧美市场。
尽管西班牙项目的进展较慢，但这并不会动摇森麒麟加码海外产能布局的决心。相信未来，还会看到其更多海外产能落地。
$森麒麟(SZ002984)$
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