港股异动 | 老铺黄金(06181)现涨近6% 高工艺的定价黄金凸显产品价值 小摩称公司估值仍然不高

老铺黄金(06181)现涨近6%，截至发稿，涨5.65%，报220.6港元，成交额3116.48万港元。

国泰君安指出，金价持续上行背景下，黄金珠宝行业或仍将延续K型分化。该行指出，考虑到计件黄金的调价时点相对金价有一定时滞，以老铺黄金、周大福定价黄金为代表的中高端产品线依旧维持高增速，部分替代婚庆钻石镶嵌品类需求+部分为传统克重黄金基于审美设计的消费升级，弥补镶嵌K金下滑缺口；金价上行驱动投资金投资保值需求释放，银饰品金包银等低客单价产品呈现较高增速。

小摩发布研报称，老铺黄金有潜力发展成中国罕有的奢侈品股，预计2024至2026年间销售及纯利年均复合增长分别达55%及65%。该行称，老铺黄金业务敞口完全是古老黄金工艺，具先行优势，在产品创新周期持续领先。即使自6月上市以来其股价较招股价累升约4倍，但认为估值相当于预测未来一年市盈率19倍仍然不高。