固定资产 Reits 属于资产证券化，与直接出售资产有本质区别

$百联股份(SH600827)$  固定资产做Reits（不动产投资信托基金）并不等同于直接出售资产。Reits的主要功能是通过将存量资产证券化，将资产的股权或收益权出售给投资者，从而为原始资产持有者提供资金流动性，同时保留对资产的一定控制权。具体来说：

• 资产证券化：Reits通过发行收益凭证的方式汇集投资者资金，并将这些资金用于购买资产支持证券，最终投向项目公司股权，完成对标的基础设施项目的收购。

• 资产控制权：相比于直接出售资产，在Reits市场上出售资产权益，原始权益人可以保留决定整体资产控制权是否转移的选择权。

• 资产出表效果：Reits通过真实出售对应基础资产，起到资产出表的效果，不会为企业积累负债、增加企业杠杆率。

• 资金用途：Reits融资的资金所得无用途限制，可以更广泛地投入于企业运营。

• 改善财务报表：通过发行Reits，将项目股权打包售出，可以为重资产企业回收现金、降低负债，有助于重资产企业盘活存量资产，实现轻资产转型。

• 税收优惠：Reits使其能够递延资产转移税收，对于投资者而言，税收优惠体现在Reits收益分配仅在Reits产品层面或者投资者层面单次征税，并享受特定税种（如利得税、印花税等）的减免政策。

        固定资产做Reits是一种资产证券化的过程，它允许资产持有者通过出售资产的股权或收益权来获得资金，同时可能保留对资产的控制权，并享受税收优惠。这与直接出售资产有本质的不同。