西南证券

鱼跃医疗发布2024年三季报，2024Q3收入17.2亿元，实现归母净利润4.1亿元。2024Q1-3收入60.3亿元，实现归母净利润15.3亿元。

鱼跃医疗加大营销力度，持续提升渠道拓展和公司品牌力。2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为18.4%/6.0%/7.8%/-1.7%，同比变化+4.0pp/+0.6pp/+0.5pp/+0.9pp，公司第三季度销售费用明显增加，主要用于公司新产品上市宣传和拓宽销售渠道，进而提高公司市占率和品牌力。

l 鱼跃医疗血糖业务有望持续高增长。糖尿病业务是公司重点布局板块之一，国内CGM 研发进度有序推进中，将和公司已有BGM产品形成血糖监测矩阵，为客户提供全方位管理解决方法。同时，公司将发力欧洲等海外市场，在降本增效和提升品质两方面积极推动CGM的海外布局。

西南证券预计鱼跃医疗2024-2026年营收为83/96/113亿元，归母净利润为 20/22/26亿元。 $鱼跃医疗(SZ002223)$